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2023-10-30
更新时间:2023-09-04 18:19:16作者:无忧百科
乐居财经 李礼 9月4日,国信证券发布2023年8月房地产数据点评。
事项:
2023 年 8 月收官,房企销售拿地百强榜单、30 城商品房成交、300 城住宅用地成交等数据均已出炉。
国信地产观点:1)地产销售仍低迷,但重磅政策接连出台,销售改善效果应会在“金九银十”逐步显现。2)房企拿地意愿普遍较弱,拿地主力仍是国央企,300 城住宅用地成交规模仍在历史低位。3)投资建议:8 月地产基本面虽然低迷,但曙光已现,政策支持下回暖可期。当前高层扶持房地产的决心毋庸置疑,或可以继续期待类似限购、税费减免、普宅认定标准调整等“组合拳”出台。多项重磅政策落地将明显提振中短期市场热度,预计 Q4 将迎来基本面的明显修复。国信证券坚定看好地产板块,重点推荐布局一线城市的龙头房企:贝壳-W、越秀地产、金地集团。4)风险提示:①政策推出强度及落地效果不及预期;②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;③房企信用风险事件超预期冲击。
评论:
地产销售仍低迷,但重磅政策接连出台,销售改善效果应会在“金九银十”逐步显现根据克而瑞房企销售榜单,百强房企销售额单月及累计同比降幅扩大。2023 年 8 月单月,百强房企全口径销售额 3775 亿元,环比-0.9%,单月同比-37.6%,降幅较 7 月扩大了 0.4 个百分点。2023 年 1-8 月,百强房企累计全口径销售额 42148 亿元,同比-10%,降幅较 1-7 月扩大了 4 个百分点。从房企维度看,与 7 月一样,全口径销售额 Top20 的房企除越秀地产外 8 月单月同比基本为负。但部分国央企以及个别民企的销售韧性仍较强,1-8 月销售累计同比超 20%,例如华润置地(+21%)、招商蛇口(+24%)、建发房产(+31%)、滨江集团(+22%)、越秀地产(+61%)、华发股份(+39%),只是涨幅均较上期有所回落。从城市维度看,根据 30 城商品房成交数据,2023 年 8 月单月,30 城商品房累计成交面积 934 万㎡,环比-1%,单月同比-22%,较 7 月收窄了 6 个百分点。2023 年 1-8 月,30 城商品房累计成交面积为 9230 万㎡,同比-6%,较 1-7 月下降了 2 个百分点。
虽然 8 月数据延续了 7 月的低迷,但 8 月底重磅政策接连出台,后续销售大概率明显改善。从 8 月 30 日至 9 月 1 日,广州、深圳、上海、北京相继全域落地“认房不认贷”,反映出政策已由“因城施策”变成实质性的“自上而下”;而央行等两部门发布的《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》打开了限购城市首付比例调整的空间,后续一线城市放松政策有望进一步落地。这些举措均能有效降低居民购房成本,增强居民购房意愿,政策效果应会在“金九银十”逐步显现。
房企拿地意愿普遍较弱,拿地主力仍是国央企,300 城住宅用地成交规模仍在历史低位,2023 年 1-8 月,百强房企权益拿地总额 7888 亿元,同比-10.5%,降幅较 1-7 月收窄 3 个百分点,主要受益于 2022 年 8 月低基数效应。拿地主力仍是国央企,保利发展、华润置地、绿城中国、建发房产、中海地产 1-7 月权益拿地金额位居前五。2023 年 1-8 月,300 城住宅用地成交建面为 19644 万㎡,同比-31%,降幅较 1-7 月收窄 2 个百分点。2023 年 8 月,300 城住宅用地单月成交建面 3077 万㎡,环比+5%,单月同比-18%,成交规模仍处于历年较低水平;当月 300 城住宅用地成交溢价率 3.9%,较前期持续下降。
投资建议:
8 月地产基本面虽然低迷,但曙光已现,政策支持下回暖可期。当前高层扶持房地产的决心毋庸置疑,或可以继续期待类似限购、税费减免、普宅认定标准调整等“组合拳”出台。多项重磅政策落地将明显提振中短期市场热度,预计 Q4 将迎来基本面的明显修复。国信证券坚定看好地产板块,重点推荐布局一线城市的龙头房企:贝壳-W、越秀地产、金地集团。
风险提示:
①政策推出强度及落地效果不及预期;②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;③房企信用风险事件超预期冲击。
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