恒大归来,已然成“仙”

更新时间:2023-08-28 19:23:37作者:无忧百科

恒大归来,已然成“仙”

文/乐居财经 杨宏彬

证监会发布的一系列资本市场利好政策,让整个股市沸腾,房地产板块更是受益颇深。

8月28日,A股市场所有上涨的板块中,房地产板块的涨幅排在首位。中南建设、迪马股份、荣盛发展、金科股份等20只个股高开直接封上涨停板。港股涨势不如A股强劲,不过多只内房股截止午间收盘也涨超10%。

刚刚复牌的恒大,显得与热闹的资本市场格格不入。8月28日复牌后,恒大暴跌78%,而后亏幅一度扩大至85%,最后股价定格在了0.35港元/股,跌78.79%,总市值46.22亿港元。

股价暴跌是中国恒大对利空延迟消化。不管怎样,恒大还是在最后期限前完成复牌,暂时摆脱了退市风险。

而在复牌前一日,恒大披露了2023年中期报告,展示上半年经营成果。期内,恒大收入1,281.8亿元,同比增长43.6%;毛利为98亿元,同比增长38%。净亏损为392.5亿元,较2022年中期的亏损861.7亿元有明显收窄。

从经营数据来看,恒大似乎在慢慢好起来。而资产方面,截止2023年中期,恒大的总负债为2.39万亿,较2022年末减少2%;而总资产为1.74万亿,较2022年末减少5%,资产缩水速度快于负债,意味着恒大资不抵债的情况还在加剧。

亏损缩小

从2023年中期的财务报告来看,恒大的经营确实有了一些起色。

此前恒大披露2021年及2022年业绩,其中2021年亏损高达6862.19亿元,其中物业计提减值3736.8亿元称为最主要亏损原因。

不过,在进行充分计提减值后,该类目对于恒大之后业绩影响缩小。2022年恒大物业计提减值将为16.9亿元,恒大的亏损也缩小至1258.14亿元。2023年中期,恒大的物业计提减值为21.61亿元,期内亏损为392.5亿元。

今年上半年,恒大仍呈亏损的原因主要是经营方面的原因。恒大营收在1,281.8亿元的情况下,毛利仅有98亿元,再刨去行政费用37.6亿元、财务费用197.3亿元及销售及营销成本30.7亿元等费用后,恒大已经亏损173.8亿元。

除去经营性因素外,恒大还有218.7亿元的亏损,其中来自法律诉讼有关的亏损、土地被收回有关的亏损、股权处置的亏损及其他亏损的数额达到121.5亿元。

截止2023年6月30日,恒大目标金额人民币3,000万以上未决诉讼案件数量共计2,229件,目标金额总额累计约5,349.92亿元。

资产及债务方面,期末恒大持有现金总额133.8亿元,借款总额6,247.7亿元,较2022年末增长123.8亿元,其中列为流动负债的借款为5818.11亿元,巨额债务将在一年内偿还。

复牌指引需要恒大出具可以支撑经营的数据。截止2023年6月末,恒大土地储备为1.9亿平方米,参与旧改项目78个,其中大湾区55个(深圳34个),其他城市23个。

恒大目前已经实现732个保交楼项目全面复工,2022年累计交楼30.1万套。2023年上半年,恒大实现现合约销售金额334.13亿元,合约销售面积511.5万平方米,累计销售回款271亿元。

复牌后仍未解决的问题

恒大达成复牌指引,除了补充披露未按时披露的业绩外,还有一些要求是市场较为关注的,如与恒大物业之间的百亿挪用案的解决、清盘呈请的驳回、以及前核数师留下的相关财务问题披露等。

然而,恒大即使达成复牌,但上述问题仍有部分未获得解答。

关于恒大与恒大物业之间的百亿挪用事件,联交所要求恒大公布调查结果并采取适当的补救措施。

去年3月,恒大物业称,在审核财报过程中发现134亿元存款,为第三方提供的质押保证金,已被银行强制执行。经过将近一年的调查,恒大给出了结论:134亿元的巨款进了自己的腰包。

独立调查委员会认为,恒大存在内控问题,即交易的批准者、恒大的高级管理人员存在问题,具体为许家印、夏海钧、柯鹏、潘大荣四人。而最终的处理结果是,参与该质押担保的人士夏海钧、柯鹏离职,潘大荣被调任至恒大培冠教育科技有限公司担任普通员工。

至于许家印,调查显示其签署相关质押担保文件只是走个流程,其并未审阅这些文件,因为没有人特别提醒他注意这些文件。

调查结果及人员处置已公布,但怎么补救恒大物业的损失,中国恒大没有给出答案。核数师亦表示,恒大暂未与恒大物业达成偿还方案。

其次,联交所发出的复牌指引还包括,要求恒大解除关于公司的清盘呈请,但直至复牌,恒大的清盘呈请仍未撤回。呈请聆讯将于2023年10月30日举行。恒大称,已与境外债权人小组就境外债务重组达成支持协议,目前正在推进重组协议安排法庭程序。