■大力发展权益类基金系列报道

提升投研能力优化投资策略

证监会近期发布的“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施中，发展权益类基金的相关举措受到业内关注。事实上，权益类基金一直是公募基金公司持之以恒发展的重点业务，近年来权益类基金规模和占比也在稳步提升。

近日波动的市场环境给基金公司投研能力的提升提出更高要求，多家基金公司表示，将着力加强价值发现、资源配置等能力，优化投资策略，并加快主动权益产品的布局和优化，在投研能力和产品设计两端发力，提升投资者的持有体验。

●本报记者张韵万宇

权益类产品规模稳步增长

中国证券投资基金业协会近日发布的2023年7月公募基金市场数据显示，截至7月底，公募基金管理规模达28.8万亿元，相较6月底的27.69万亿元，7月公募基金规模增加超1.1万亿元，产品数量达11039只，规模和数量双双创出历史新高。值得一提的是，权益基金规模整体有所增长，股票型基金资产净值较6月底新增1277.77亿元，达到2.83万亿元；混合型基金资产净值较6月底微降414.31亿元，为4.59万亿元。权益类基金的整体规模长期来看呈稳步增长之势，近年来，权益类基金整体规模维持在7.5万亿元左右，权益类基金占比维持在30%上下。

事实上，权益类基金一直以来都是大多数基金公司的业务发展重点之一。广发基金表示，公司持之以恒地推动权益类产品发展。主动权益方面，积极推动主动管理能力精进，优化投资策略，利用期权、期货等衍生品积极研发新的策略，推出更多稳健低波型产品，适配更多投资者需求；被动权益方面，加强产品创新，优化产品布局，强化系统运营，开展体系化的投教与服务，与交易所、券商、指数公司等市场各方积极联动，构建ETF生态圈，助力中国特色指数体系和指数化投资发展。

随着基金公司在产品和投资上的不断创新，FOF、REITs等全新的基金类型相继问世，同业存单、ETF期权、行业主题指数产品等新细分产品也不断涌现，为投资者提供了更丰富的投资工具。

加强价值发现能力

在基金公司投研能力取得长足进步的同时，在近期震荡行情下，公募基金的投资遭遇较大挑战。业内人士表示，公募基金自身的投研能力全面提升是行业内永恒的课题。

对此，各家公司也在不断思考，南方基金表示，公募基金需要综合加强价值发现、资源配置和居民财富管理等能力。公募基金一方面需要不断增强大局观和宏观研判能力，强化逆周期思维，加强左侧布局意识；另一方面，需要加强调研力度，充分挖掘优质标的，坚持投资者利益至上，有效满足多元化投资需求，关注关键技术科技型企业的成长空间，助力推动中国特色估值体系建设，更好回报投资者。

广发基金认为，公募基金要做好中长期资金的投资管理，加强专业能力建设，优化投研决策体系，充分运用各类风险管理工具，以更强的价格发现能力、更丰富的投资策略，努力创造稳定、安全的投资收益。主动权益方面，积极推动主动管理能力精进，优化投资策略，利用期权、期货等衍生品积极研发新的策略。

另外，中国证券报记者调研发现，为提升投研核心能力，部分公募基金公司开始思考现有考核机制的不足。华南多位公募基金经理认为，基金投资还是应该以绝对收益的思维模式来做，相对收益思维容易驱使基金经理不得不跟风操作，以保证相对排名。此外，部分公募基金公司也在大力建设内部投研一体化系统，通过自主培育、以老带新等方式，在新生代基金经理上任初期采取一定保护机制，不断提升新生代基金经理的成熟度，保障产品管理的平稳过渡。

博时基金介绍，公司将通过推进落实长周期考核，促进强化长期投资、价值投资理念；限制以高换手为代表的博取短线交易收益行为，通过机制优化，加强内部监控；加强对技术周期、经济周期、产业周期、经营周期等研究，不断提升定价能力，下大力气建设“学习型投研团队”，并最终赢得持有人的认可和信任。

丰富权益产品线

在提升投研核心能力的同时，基金公司也积极优化产品布局。招商基金首席配置官于立勇认为，产品设计和投资管理直接影响投资者持有体验。基金公司有责任提供体验感更好的产品，公司希望着力发展适应能力强、阿尔法来源分散、业绩持续性好的产品。“这类产品短期不一定排在最前列，但拉长时间看能够创造不错的超额回报，这是我们努力的方向之一。”于立勇说，基金业同样面临资产负债管理问题，产品、客群和投资应放在一个链条中去考虑。

易方达基金介绍，公司将把发展权益类基金业务作为重点发展方向：一方面，加快创新开发指数产品、丰富产品布局，提供指数化投资解决方案，同时推出更丰富的主动投资产品，满足投资者多元化投资需求；另一方面，践行“逆向销售”，拓展持续营销和基金定投业务，创新投资者陪伴方式，大力发展投顾业务。

博时基金表示，将紧密围绕大力发展主动权益投资能力的战略目标，不断加强主动权益产品的布局和优化，加大科技创新和转型升级等方向的产品创设力度。积极布局指数和ETF产品，ETF应集中资源重点突破，在代表科技、新能源、生物技术等方向加强领先布局力度，加强指数基金体系化资产配置工具建设。在做好公募、社保、年金服务的同时，积极布局养老FOF。