本文来源：时代周报 作者：郑仲芹

扣除非经常性损益之后，光大证券（601788.SH）今年前三季度业绩是同比下降的。

10月26日晚，光大证券发布了2023年三季报。报告期内，光大证券实现了营业收入77.55亿元，同比下降13.09%；归母净利润为43.58亿元，同比增加27.95%。

但是，扣非之后，光大证券2023年前三季度的归母净利润约19.29亿元，同比下降38.53%。

图片来源：光大证券2023年三季报

单季扣非业绩处于亏损状态

公开资料显示，光大证券成立于1996年，总部位于上海，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，先后于2009年和2016年在上海证券交易所和香港联合证券交易所主板上市。

公司目前经营的业务类型主要包括财富管理业务、企业融资业务、机构客户业务、投资交易业务、资产管理业务和股权投资业务，其中财富管理业务占比达到42%，其他业务的分配相对均衡。

Wind数据显示，光大证券2022年第一、第二和第三季度的营业收入分别为21.81亿元、31.92亿元和35.5亿元；2023年第一、第二和第三季度营业收入分别为27.5亿元、34.29亿元和15.76亿元，同比增长率分别为26.09%、7.44%和-55.62%。

归母净利润方面，光大证券2022第一、第二和第三季度的归母净利润分别为6.66亿元、14.41亿元和12.98亿元；2023年第一、第二和第三季度归母净利润分别为9.58亿元、14.34亿元和19.66亿元，同比增长率分别为43.79%、-0.50%和51.41%。

时代周报记者制表

可以看出，光大证券2023年三个季度的归母净利润呈现上升趋势，利润增速较2022年同期整体也在加快，但值得一提的是，第三季度归母净利润的大增，很大程度上是因为转回预计负债增加了公司的营业外收入。

整体数据来看光大证券的利润情况还不错，但是将单季度拉出来看，就没这么乐观了。

其中，2023年第三季度，光大证券的单季度主营收入15.76亿元，同比下降55.62%；单季度归母净利润19.66亿元，同比上升51.41%；单季度扣非归母净利润-4.08亿元，同比下降136.18%。

对于第三季度归母净利润比营收高出近4亿元的原因，光大证券在三季报中解释是因为“当期非经常性损益变动所致，子公司光大资本签署执行和解协议，转回了预计负债。”

35亿并购旧案和解

光大证券报告期内之所以会存在巨额预计负债，要从上海华瑞银行、招商银行（600036.SH）与子公司光大资本2016年3月发生的诉讼案说起，当时的光大资本与暴风集团联合发起设立上海浸鑫投资咨询合伙企业，为收购MP&Silva Holding S.A.股权。

然而导致光大资本必须承担整个收购事件风险的核心行为在于，2016年4月光大资本作为劣后级合伙人签署了一份《差额补足函》，该补足函表示光大资本将会全额补足作为优先级合伙人上海华瑞银行和招商银行不能实现退出的差额部分。

不幸的是，2018年10月，被收购方MPS破产了，《差额补足函》成了各方寻求利益保护的关键。

“差额补足函作为一种法律文件，其效力取决于双方的约定和法律规定。”IPG中国首席经济学家柏文喜10月27日告诉时代周报记者，“在本案中，光大资本既在补足函上做出了会全额补足优先级合伙人无法退出的差额部分，那该差额补足函在法律上就是有效的。”

2020年8月，光大资本被上海金融法院判决需赔付给上海华瑞银行和招商银行合计35.16亿元的赔款，而这笔赔款就是光大证券计提巨额预计负债的起因。

终于光大资本在2023年迎来曙光，2023年9月20日母公司光大证券发布公告称，公司与招商银行和华瑞银行达成和解，已经制定执行和解方案并签署和解协议，将以26.4亿元人民币履行所有支付义务。

其中，与招商银行的执行和解款将分期四年清偿付，与华瑞银行的执行和解款一次性清偿。

光大证券在公告中还称，公司出于谨慎性原则，前期已经就MPS相关诉讼事项计提了相应的预计负债及资产减值准备，且经过初步评估，在满足执行和解协议和会计准则等相关规定下将转回20亿元至21亿元的预计负债。

那这次的和解是否意味着招商银行和华瑞银行作出让步呢？

柏文喜表示，“和解并不意味着让步，在本案中，双方和解意味着双方同意结案并放弃进一步追究责任或争议的权利。如果光大证券后续无法如约执行赔款，可能会导致进一步的后果，招商银行和华瑞银行可能会采取强制执行措施，而且光大证券也会因此信誉受损，面临其他的法律和经济风险。”

从光大证券第三季度的二级市场表现来看，该段时期的股价表现还是比较跌宕的，总体上涨0.77元，涨幅为4.85%。期间，光大证券股价最高涨至19.99元，最低跌至15.82元/股，三季度末以16.66元报收。

进入第四季度后，光大证券股价仍在下跌，最低跌至15.81元。

10月27日收盘，光大证券以上涨0.80%报收16.45元，公司市值约为758亿元。