21世纪资管研究院 吴霜，实习生秦李欣 综合整理

一、监管和政策

1、 两部门发布房贷新政，下调首付比例下限、房贷利率和存量首套房贷利率

8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》、《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》明确，在首付比例方面，不再区分“限购”和不“限购”城市，首套房和二套房商贷最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%。在房贷利率方面，将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点。首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。

在存量房贷利率方面，对于符合条件的存量首套住房商业性个人住房贷款，自9月25日起，借款人可以向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款，亦可协商变更合同约定的房贷利率加点幅度。在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。

2、 三部门推动落实“认房不认贷”政策，北上广深四大一线城市宣布执行

近日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。广州、深圳、北京和上海四大一线城市已于近日陆续宣布执行“认房不认贷”政策。

3、 证监会进一步推进北京证券交易所高质量建设

9月1日，为了进一步推进北京证券交易所稳定发展和改革创新，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提出四个工作举措；一是加快高质量上市公司供给。有效改善新增上市公司结构，全面提升上市公司质量，优化发行上市制度安排。二是稳步推进市场改革创新。持续丰富产品体系，改进和完善交易机制，调整优化发行承销制度，加强多层次市场互联互通，扩大投资者队伍。三是全面优化市场发展基础和环境。更好发挥中介机构作用，持续提升监管效能，完善市场风险监测预警和评估处置机制，推进制度型对外开放，发挥好改革试验田作用。四是强化组织保障。加强组织领导，强化全链条监督制衡，做好新闻舆论引导。

4、 金融监管总局指导建设银行规范有序推进知识产权质押融资内部评估试点工作

为了破解知识产权“评估难”这一痛点，强化对科技型企业的金融支持，营造更有利的融资环境，金融监管总局联合国家知识产权局，指导建设银行规范有序推进知识产权质押融资内部评估试点工作。按照试点方案安排，建设银行将以《专利评估指引》以及国家知识产权局颁布数据为底层支撑，结合专利有效期、专利类型调节系数、附加调整系数，在知识产权质押融资业务办理过程中运用知识产权内部评估方法确定押品价值，不再依赖第三方机构出具评估报告，进一步提高业务全流程效率。

5、 金融支持民营企业发展工作推进会召开

8月30日，金融管理部门联合全国工商联召开金融支持民营企业发展工作推进会。中国人民银行、国家金融监督管理总局、上海证交所、深圳证交所相关领导参加会议。

6、中国人民银行、国家金融监督管理总局调整优化差别化住房信贷政策

8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知。通知中提出：对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%；首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加20个基点；中国人民银行、国家金融监督管理总局各派出机构按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定辖区内各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例和利率下限；银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的最低首付款比例和利率下限，结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付款比例和利率水平。

7、中国人民银行下调金融机构外汇存款准备金率至4%，提升金融机构外汇资金运用能力

中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

8、中国人民银行、金融监管总局加大灾后信贷投放、货币政策工具支持力度

9月1日，中国人民银行、金融监管总局近日联合印发《关于做好金融支持防汛抗洪救灾和灾后恢复重建工作的通知》，对加大重点领域信贷投放、提升灾后恢复重建信贷服务效率、积极发挥保险风险分散功能、多渠道拓展灾后重建资金来源、全面提升灾区金融保障功能等五个方面提出具体要求。

9、上交所：进一步推动扩大FOF参与投资基础设施REITs

8月29日，上交所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排通知》。通知在发售定价、询价与认购、二级市场交易、资产评估、配套支持政策方面作出若干安排。其中，在配套支持政策方面，上交所明确提出将进一步推动扩大基金中的基金（FOF）参与投资基础设施REITs；配合中国证监会持续推动社保基金、养老金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资；积极推动将基础设施REITs纳入和香港证券交易所互联互通交易标的，引入境外投资者，提高市场对外开放水平；研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品，不断提升二级市场流动性。

10、交易商协会：进一步加大债务融资工具支持力度，促进民营经济健康发展

8月30日，银行间市场交易商协会发布通知称，继续扩大民营企业债券融资支持工具覆盖面，惠及更多中低信用等级民营企业发行主体。及运用信用风险缓释凭证（CRMW）、信用联结票据（CLN）、担保增信、交易型增信等多种方式，积极为民营企业发债融资提供增信支持。

11、推动规范发展，证监会出台股票程序化交易报告制度和相应监管安排

9月1日，据证监会网站，为推动程序化交易规范发展，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》（下称《报告通知》《管理通知》），这是证监会顺应市场呼声，深化关键领域制度创新的一项举措，标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

12、中基协发布《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》，着力提升投资者获得感

9 月 1 日，中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》，《指引》明确投资者教育应融入基金行业机构企业文化，上升至公司战略层面，贯穿投资者服务、陪伴投资者始终，切实服务居民财富管理需求。《指引》强调，投资者教育应覆盖投资者投资全流程，通过帮助投资者增强投资认知，提高投资技能，健全投资理念，着力提升投资者获得感。

二、行业和机构

人事变动：

-8月29日，郑州银行公告称，赵飞辞去行长职务，由该行副行长孙海刚代为履行行长职责。

-8月30日，中加基金公告显示，总经理宗喆离任，董事长夏远洋代任总经理。

- 8月30日，国家金融监督管理总局浙江监管局发布消息称，核准陈浩的万向信托股份公司副总裁任职资格。

-8月30日，此前担任光大保德信基金量化投资部总监的赵大年，已入职外商独资公募路博迈基金，具体职位尚未公布。

-9月2日，新华基金发布高管变更公告，宣布杨金亮任总经理，董事长于春玲不再代任。公告显示，杨金亮的任职日期为2023年9月1日。

国有大行下调存款利率，股份行已跟进。9月1日，国有大行、部分股份行发布关于调整人民币存款挂牌利率的公告，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行及招商银行1年期、2年期、3年期、5年期存款挂牌利率均已降至1.55%、1.85%、 2.20%、2.25%，分别调降10个、20个、25个、25个基点。中信银行、兴业银行、光大银行、恒丰银行、渤海银行、浙商银行等股份行也在官网发布调整存款利率的公告，利率相较于国有大行略高。以兴业银行为例，1年期利率下调10个基点至1.75%，2年期利率下调20个基点降至2%，3年期、5年期利率均下调25个基点，分别降至2.25%、2.3%。（上海证券报）

8家理财公司披露上半年成绩单：多家机构产品管理规模已有回升。根据不完全统计，截至8月28日，已有8家理财子公司披露了上半年盈利情况，其中，光大理财、交银理财、招银理财管理产品的规模已开始回升。自去年以来，受到各类金融市场波动的影响，银行理财产品净值出现了下行，据银行业理财登记托管中心数据，截至2023年6月末银行理财市场存续规模下降至25.34万亿元。有业内人士指出，当前理财净值化转型阵痛期已过，银行理财产品管理规模正在触底回升。在业内看来，理财产品遭遇超预期的市场波动和净值回调，投资者对银行理财产品的认知和预期出现了较大偏差。当前居民理财风险偏好下降，理财客户对于“稳”的需求更加突出。但随着市场不断向好，理财机构也应积极布局权益市场，为投资者提供更为丰富多元的理财产品。（新京报）

截至二季度末，银行账户数量、个人银行账户数量保持平稳，单位银行账户数量小幅增长。截至二季度末，全国共开立银行账户142.87 亿户，环比增长 0.46%。全国共开立单位银行账户 9771.34 万户，环比增长 2.67%。其中，基本存款账户 6871.91 万户，一般存款账户 2390.21 万户，专用存款账户 489.08 万户，临时存款账户 20.15 万户，分别占单位银行账户总量的 70.33%、24.46%、5.01%和 0.21%。全国共开立个人银行账户 141.89 亿户，环比增长 0.44%。

62家公募上半年盈利榜出炉：半数公司净利缩水，易方达净利润超16亿蝉联榜首。截至8月30日晚间，已有至少62家基金公司上半年营业收入和净利润的数据出炉。其中，有31家公募净利润较2022年中报出现增长，包括5家净利润减亏的公司；另有31家公募净利润同比负增长，包括2家净利润增亏的公司。整体来看，头部基金公司盈利能力依然强劲。目前5家上半年净利润超10亿元的基金公司属于第一梯队基金公司，平均净利润超12.51亿元，而已曝光的62家基金公司上半年平均净利润仅为3.01亿元。从该数据不难看出，基金行业仍然是典型的“二八分化”，小型公募基金公司的业绩表现不尽如人意。（澎湃新闻）

超额收益回暖，私募指增策略配置性价比凸显。以中证500指增、中证1000指增产品为例，私募排排网数据显示，7月私募一共备案265只量化产品，其中中证1000指增产品有40只，占到股票量化多头产品总量的23.67%；中证500指增产品有38只，占到股票量化多头产品总量的22.49%。总体来看，头部量化私募的中证1000指增产品在近半年、今年以来和近一年的平均收益均高于中证500指增产品。灵均投资表示，以中证500指增为例，叠加目前中证500指数本身配置均衡、未来成长空间大，估值处于历史合理偏低位置（处于近十年历史分位水平的27%），叠加指数本身就具备良好的投资价值，指增策略产品当前已凸显高配置性价比。（中国证券报）

规模大增，主动量化绩优基金纷纷限购。近期，多只主动量化基金发布限购公告。如国金基金称，从8月23日起，国金量化多因子、国金量化精选、国金量化多策略将限制大额申购、转换转入及定期定额投资业务，单个基金账户单日单笔申购及单日累计申购金额均不得超过1万元。业内人士表示，今年以来，在波动较大的市场中，主动量化基金业绩亮眼，成了投资者眼中的“香饽饽”，规模快速增长。不过，由于很多量化策略有容量限制，规模过大会导致超额收益衰减，因此基金经理一边限购，一边升级策略。（上海证券报）

基金公司“零新发”却实现盈利增长。公募基金公司上市股东2023年半年报显示，上半年，诺安基金、中邮创业基金、浙商基金等基金公司在没有任何基金产品新发的情况下，公司整体净利润依然实现一定幅度的同比增长。持续营销成为上述公司盈利的重要发力点，做好做精存量持营已经成为不少基金“争上游”的抓手。业内人士分析，持营实现盈利增长通常需要有业绩的保障以及稳定的投资策略。当前行情轮动加剧，持营可以依据市场行情和投资者需求，结合产品特点进行推动，效率更高，更利于把握短期投资机会，比较适合结构化行情。（中国证券报）

券商多维度参与公募REITs。自公募REITs试点起步以来，券商便深度参与其中。一方面，券商在REITs业务中担任专项计划管理人、战略投资人等角色，高效实现投行、投资业务的联动。另一方面，多家券商以做市商身份为REITs产品提供做市交易服务。据数据统计，已上市的28只公募REITs产品中，有21只由券商或券商资管作为专项计划管理人，占比达75%。其中，有4只产品的基金管理人及专项计划管理人均为券商资管。（证券日报）

社保基金持仓路线图出炉，“双创板块”受青睐。上市公司半年报披露收官，社保基金最新持仓情况浮出水面。数据显示，截至8月30日18时，已有546家上市公司半年报前十大流通股东名单中出现社保基金的身影，合计持仓市值为3055.64亿元。“双创板块”（科创板、创业板）备受社保基金青睐。截至二季度末，社保基金持股比例增加排名前十公司中，“双创板块”占9家。多家“双创板块”公司获3个或以上社保基金组合同时持有。（中国证券报）

北京、重庆国资联手拍得新华信托所持35.3103%新华基金股权，其他资产处置也在加速。历经四次拍卖和降价，新华信托股份有限公司（简称“新华信托”）所持35.3103%新华基金股权终于拍卖成功。8月30日上午，北京华融综合投资有限公司和重庆市江北区国有资本投资运营管理集团有限公司联合出价2.71亿元拿下新华信托所持有的新华基金相关股权。其中，北京华融综合投资有限公司拍得30.31%股权，重庆市江北区国有资本投资运营管理集团有限公司拍得5%股权。另外，此次新华基金股权拍卖只是新华信托破产清算中的一环。8月初，京东拍卖平台上线新华信托资产处置专场，旗下13项信托产品挂网拍卖，累计起拍价超32亿元，但最终全部流拍。接下来，新华信托仍有其他多项资产等待处置，涉及北京、浙江、江苏等多个省（直辖市、自治区）、市。（财联社）

中融信托控股股东经纬纺机拟主动退市，称公司经营面临重大不确定性。8月30日，经纬纺机发布公告称，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在深圳证券交易所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。公司股票8月30日开市起复牌。此前8月28日，经纬纺机曾发布公告，公司股东中国恒天集团有限公司（以下简称“恒天集团”）正在筹划与公司相关的重大事项，自8月28日开市起停牌。对于撤回上市交易，经纬纺机表示是由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。为保护中小股东利益，根据相关法律、法规及规范性文件的规定，经公司股东恒天集团、中国恒天控股有限公司（以下简称“恒天控股”）提议，并经公司董事会审议通过。（证券日报）

三、市场和数据

8月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平进一步改善。据统计局，从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为50.8%、49.6%和47.7%，比上月上升0.5、0.6和0.3个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数低于临界点。

8月非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，非制造业持续扩张。分行业看，建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点；服务业商务活动指数为50.5%，比上月下降1.0个百分点。具体来看，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、电信广播电视及卫星传输服务、生态保护及公共设施管理、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间；资本市场服务、保险、房地产等行业商务活动指数低于临界点。

股票市场：上周在政策“组合拳”下市场一扫此前下跌阴霾，“政策底”已现，主要指数全部上涨。其中，科创50、中证1000、深证成指、中证500、创业板指、上证指数、沪深300、上证50分别上涨7.40%、3.88%、3.29%、3.04%、2.93%、2.26%、2.22%、1.89%。板块方面，前期强势的券商、地产本周一忧一喜， TMT“三剑客”集体迎来反弹。中信一级行业中，电子、煤炭和家电涨幅居前，分别上涨8.03%、6.23%、5.75%。（国泰君安）

债券市场：截至上周，隔夜回购加权利率回落至1.67%附近，七天回购加权利率下行至1.80%附近，14天期位于1.81%附近。全周来看，30年期主力合约跌0.76%，10年期主力合约跌0.41%，5年期主力合约跌0.28%，2年期主力合约跌0.06%。（中达固收）