特斯拉价格战背锅？

作者｜楚门

每卖一辆车，就会亏掉33.8万美元，折合人民币246万元。

如此大的亏空，来自美国新势力——Lucid，也曾号称“特斯拉杀手”。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）最新报告给出一个数据，今年Lucid每辆车的EBITDA（即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）可能会亏损33.8万美元，这比几个月前的32.5万美元还要多。

所以彭博认为，Lucid目前的商业模式已不可持续，在2025 年之前必须大幅扩张并吸引额外资金。换句话说，如果无法扭转这一情况，加之可能出现的经济衰退，其资金和经营压力将加剧，甚至等不到2025年。

来源：Yahoo Finance

与此同时，Lucid的股价也在不断暴跌，最近直接跌到历史新低。截至10月6日收盘，每股报价5.1美元，市值仅117亿美元。

这个曾经和特斯拉、奔驰竞争的豪华新势力，如今走到了十字路口。。

01

违约风险加大

虽然国内外大多数新势力，都是在赔本赚吆喝，但Lucid的亏损确实太大了。

美国另一家造车新势力Rivian，就是很好的比较对象，据Bloomberg Intelligence预计，Rivian 每辆车的亏损在11万美元左右。

而卖车巨亏，股价创下新低的同时，Lucid的倒霉还远没结束。

彭博信贷分析师Joel Lewington表示，Lucid拖欠贷款的风险越来越大。目前的违约风险为16%，几乎是全球汽车制造商平均水平的四倍。他在报告中写道：“Lucid 的近期优势在于其 52亿美元的现金余额，但到2024年，他们将消耗约70亿美元的现金。”

来源：Lucid

同时分析师对 Lucid 的看涨评级所占比例，已降至所有建议的四分之一，对于Rivian，则有超过一半的评级给予“买入”。

当然，Lucid的股价也不是一直这样低迷。2021年7月，Lucid登陆纳斯达克敲钟，上市首日股价上涨了11%，收盘时每股报价达26.83美元，总市值超过400亿美元。

来源：Lucid

上市4个月后，Lucid宣布，旗下豪华电动汽车Lucid Air获得超过1.7万辆预订单，股价随之迎来大涨，一度以865.17亿美元的市值超过福特，成为全球第八大汽车制造商。

不过好景不常在，如今Lucid的市值比起上市时已缩水70%。

Lucid股价持续下滑，和其首款量产车型——Lucid Air的需求持续低迷有很大关系。

来源：Lucid

Lucid早前公布二季度财报显示，当季运营亏损为16.1亿美元，较上年同期增加5亿美元；净亏损为15.44亿美元，比起上年同期的3亿美元直接翻了5倍，而当季仅交付了1404辆新车。

第一美国信托公司（FAF）首席投资官杰里·布拉克曼 (Jerry Brackman) 认为，Lucid目前的交付量增长速度，远低于今年生产10000 辆汽车目标的速度，“这就是他们继续亏损的原因”。并且他表示，“Lucid的股票将继续面临挑战，除非销量出现大涨。”

来源：Lucid

销量不足的另一面，则是急需外援，Lucid自成立以来，一个很大的问题就是资金不足。

2013年，Lucid获得了硅谷风投公司Venrock的B轮融资，次年1月，北汽以1亿美元参投Lucid的C轮融资，持股25%成为第一大股东。同年，贾跃亭以个人名义向Lucid投了2亿美元，成为继北汽之后的第二大股东。

不过北汽希望Lucid可以来中国发展，而当时创始人谢佳鹏当时并无此意，他更想优先在美国市场发力。随后北汽将所持全部股份都转卖给了贾跃亭，于是贾老板一跃成为Lucid最大股东，持股比例高达40%左右。

后来贾跃亭将所持的Lucid 股份卖出，2018年9月，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼主导的沙特阿拉伯主权基金“公共投资基金”（PIF），以超10亿美元投资获得了Lucid 67%的股权。

来源：Lucid

去年12月，Lucid Group又宣布完成15亿美元的股票发行计划。其中，Lucid出售超过5620万股普通股，总收益约为6亿美元。Lucid还通过向其最大投资者沙特主权公共投资基金(PIF)的一家关联公司，私下出售近8600万股，筹集到了9.15亿美元。

当时这轮融资，不亚于“卖身”。当时外媒Electrek认为，在没有新的外部投资或扭转局面的情况下，Lucid只能再生存一年左右。

02

马斯克也来踩一脚

Lucid和Rivian曾被视为特斯拉最有力的竞争对手，但事实上，不论是Lucid还是Rivian，目前两者都没有和特斯拉抗衡的能力。

而说起Lucid和特斯拉的关系，更是剪不断理还乱，Lucid的初创团队和高管很多都是来自特斯拉。

来源：Lucid

2007年，特斯拉前副总裁兼董事Bernard Tse（谢佳鹏）从特斯拉跳槽离职，和另一位从甲骨文离职的华人高管Sam Weng（温世铭），在加州创立了Atieva，当时Atieva主要做电动车三电系统的研发，这正是Lucid的前身。

2013年，曾任特斯拉Model S总工程师的Peter Rawlinson，跳槽到Atieva担任CTO，并在2019年兼任CEO掌舵Lucid，而前特斯拉生产副总裁Peter Hochholdinger，也在2019年到Lucid担任了制造副总裁。

Lucid首席执行官兼首席技术官 彼得·罗林森 来源：Lucid

2016年，Atieva更名为Lucid Motors，开始进军新能源汽车行业，并正式官宣了开发全电动高性能豪华车的计划，同年12月，Lucid首款车型Lucid Air正式发布。

但Lucid表示，特斯拉并不是他们的竞争对手，他们将要占据的是豪华电动车市场。

换言之是，他们认为特斯拉创新有余，但不够豪华。

Lucid Air定位和特斯拉Model S相近，搭载100kWh的电池组，最大功率1013马力，零百加速仅2.5秒，限量版售价高达25.5万美元，而且这款车是当时量产电动车型中风阻系数最低的，仅有0.21cd。

来源：Lucid

虽然Lucid和特斯拉的关系复杂，但在互相瞧不上对方这一点，倒是出奇的一致。

马斯克曾在今年5月表示，电动车汽破产潮即将到来。

马斯克当时称，“特斯拉是全球最大的电动汽车制造商，同时也是全球利润最高的整车厂。但让电动汽车盈利真的非常不容易，大家看一下我们的竞争对手，他们一直在纠结、在挣扎，想获得更好的利润。”

盈利困难的竞争对手中，显然就有Lucid。马斯克当时做出预测，“未来12个月宏观环境还充满挑战，但可能有很多公司会在未来不久就破产。”

后来，马斯克还在接受采访时直接点出了可能破产的公司名字，Lucid 和 Rivian 都有破产的趋势，“除非 Rivian 和 Lucid 做出重大改变，否则他们都会破产，他们正走向破产。”

03

沙特和中国市场能拯救吗？

今年年初，美国一家交易网站Betaville，曾报道过一个劲爆消息：沙特主权财富基金Public Investment Fund（PIF），打算购买Lucid剩余的所有股份，将其彻底私有化。

一石激起千层浪，Lucid股价盘中涨幅一度接近98%，达到了17.8美元的高价，只不过后来双方对这事都没有回应，事情也不了了之。

来源：Lucid

但纵观Lucid的发展，每一个重要节点离不开沙特主权财富基金的支持，不论是遭遇资金困难还是供应链危机之时，PIF都曾出手帮助Lucid。

去年10月，Lucid在沙特阿拉伯首都利雅得的第一个展厅开门，用于展示旗下新车和技术。Lucid副总裁费萨尔透露，Lucid Air豪华版在中东地区已有数千订单。

今年4月，Lucid今年还宣布与沙特政府签署协议，将在沙特建立工厂，到2025年将在沙特每年生产15万辆电动汽车，同时沙特政府则将在10年购买多达10万辆的Lucid电动车。

来源：Lucid

而从PIF在美股的持仓情况来看，Lucid也都是其重点持仓标的。

不过现在情况发生了一些变化，彭博社的这份报告，让Lucid的困境被摆上了台面。所以Lucid还能撑多久，或许很大程度上取决于沙特金主会不会继续输血。

除了沙特土豪的支持，对于Lucid来说，近期的另一个好消息是和阿斯顿·马丁在9月达成的合作协议，双方将合作生产高性能电动汽车，由Lucid提供技术，获得阿斯顿·马丁约3.7%的股份。

与此同时，Lucid还打算进入中国市场，原蔚来汽车高管朱江也进入了Lucid，这也是Lucid入华的关键一步。

此前Lucid官网更新的招聘信息显示工作地点位于上海来源：Lucid

官网显示，目前Lucid Air Pure售价为7.74万美元，约合人民币56.51万元，如果出口到国内，售价很可能更贵，大概率会超过60万元。

特斯拉在中国，尚且遭遇国内新能源品牌的围追堵截，Lucid的市场又能有多大？