近日，游戏上市公司半年报相继出炉。从业绩表现来看，整个游戏行业喜忧参半。在南都记者梳理的31家A股游戏领域公司中，半数以上营收下滑，其中凯撒文化、勇仕网络、华清飞扬等营收同比减少超40%，三七互娱、完美世界、中青宝等18家企业净利同比下滑。 值得一提的是，在AIGC等概念热闹一阵之后，“谁在裸泳”将揭晓。南都记者梳理财报发现，此前因AI概念被炒热的多家游戏A股上市公司中，仅有部分厂商能推出落地的AI游戏或亮出AI带来的降本增效成果，更多厂商仍处于布局阶段，尚未发布产品或成果。 同时，小游戏赛道也迎来了一波布局热。有业内人士向南都记者表示，目前游戏行业研发和运营的成本压力太高，游戏市场比较饱和，厂商纷纷转向尝试开发成本、试错成本都较低的小游戏，同时想借此寻找新的需求点。

过半企业利润下滑

营收方面，今年上半年，三七互娱以77.61亿元的营收稳居A股游戏企业第一，世纪华通、完美世界紧随其后。其中，世纪华通整体营收60.50亿，完美世界营收44.60亿。

部分游戏企业上半年营收状况。

在南都记者统计的31家A股游戏上市公司中，近六成企业营收同比下滑。其中，下滑幅度较大的凯撒文化营收降了51.29%。此外，吉比特参股的勇仕网络降了40.83%，同为“新三板”的华清飞扬下降40.19%。

31家A股游戏企业半年营收增长分布。

值得一提的是，在港上市的腾讯和在美上市的网易仍为我国游戏行业第一梯队。其中，腾讯游戏业务实现收入 928 亿元，较去年同期增长约 8%，网易游戏则为389亿元。

同时，三七互娱、完美世界等虽然在营收上与A股其他游戏公司拉开了差距，但相比上年同期，它们的净利润都出现了不同程度的下滑。

财报显示，三七互娱上半年实现归母净利润12.26亿元，世纪华通实现归母净利润8.68亿元，恺英网络实现归母净利润7.24亿元，吉比特取得6.76亿元归母净利润。同时，惠程科技、游族网络、华清飞扬、星辉娱乐、凯撒文化等5家企业，上半年亏损。

部分游戏企业上半年利润状况。

在南都记者的统计中，包括三七互娱、完美世界在内共有18家企业净利润同比下滑。其中，三七互娱降了27.67%，中青宝下滑50.06%，完美世界下滑66.6%，凯撒文化下滑98.77%，游族网络下滑173.36%，星辉娱乐下滑465.3%，华清飞扬下滑578.97%。

31家A股游戏企业半年利润增长分布。

“据我们统计，上半年有49.08%的游戏企业净利润下降”，伽马数据联合创始人、首席分析师王旭向南都记者表示，因为收入减少导致利润下降的有23.75%，部分企业公开的原因是“产品到了一定的生命周期后流水下滑”。这在他看来，反映出了游戏市场竞争越来越激烈。

AI走入游戏生产流程

今年游戏企业半年报中普遍提及人工智能，而AI已走入游戏生产的多个流程。

根据半年报的披露，游戏厂商通过AI技术主要想实现两重效果：一是游戏公司利用AI实现降本增效，多家公司披露已在研发、美术、文案、运营等多方面取得成效；二是利用AI开拓和丰富游戏玩法、提升游戏体验感，推出AI向游戏，目前多家游戏公司已有产品露出。

游戏企业AI布局。

在降本增效方面，从各游戏厂商财报披露、投资者互动记录看来，目前AI除了被应用于场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等游戏研发条线中，如运营、发行板块也搭载上了AI工具的快车。

三七互娱的AI工具成效已初显。据透露 ，其推广平台“量子-天机”系统投入使用后，游戏产品上线全天广告所耗时间从原来6小时缩短到30分钟，效率提升10倍以上，部分地区智能投放占比已经超过60%。

恺英网络相关负责人向南都记者透露，其投资企业幻杳网络的自研AIGC工具已能批量形成高精度人物和场景渲染图，极大降低了研发美术成本；同时其战略投资企业星跃互动在研发中已充分应用AI工具MidJourney大批量生成场景和人物，将创作时间从两个月降低到半个小时。

完美世界表示，目前公司已将AI技术应用到了研发管线的多个环节中，包括场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等，并开发了剧情生成、大世界生成等新型开发工具。同时，游族网络在美术资产生成、配音、本地化小语种翻译、智能 NPC 交互等领域使用AI工具。

不过，降本增效也意味着游戏从业者将面临新的挑战。上半年，包括完美世界、游族网络在内的多家游戏厂商爆出过裁员或解约应届生等消息。

在利用AI开拓和丰富游戏玩法方面，多个游戏厂商在AI中应用智能NPC、智能游戏助手。

完美世界方面透露，其自研的复合应用“AI in GamePlay”能由AI大模型驱动智能NPC对话，为玩家提供多样化的侦探解谜体验；巨人网络新游戏产品《太空行动》推出了全新的AI玩法“AI 推理小剧场”，完全由AI打造千人千面的剧情内容，据透露该玩法预计于9月份开启大范围测试。

值得一提的是，已推出天工大模型的昆仑万维自研的国内首款AI游戏《Club Koala》已在德国科隆国际游戏展亮相。昆仑万维CEO方汉向南都记者表示，该游戏在NPC上应用了AI 技术，使NPC具备自我情感和认知建设的能力，玩家与AI NPC在游戏中的互动也会影响后续的交互。“这些AI NPC不仅仅是游戏中的角色，他们还可以自主制定日程并执行任务，对于玩家的互动行为也会做出实时的、智能多样的反应。同时，玩家和AI NPC之间的互动行为会被NPC牢记，而这些记忆将会影响玩家和NPC的未来交互，从而带来全新的游戏体验。”

方汉还透露，未来《Club Koala》还计划允许玩家定制自己的专属NPC，NPC的个性和生存方式将由玩家定义。同时，昆仑万维在《Club Koala》中探索AIGC和UGC的结合，针对UGC已设计了游戏编辑工具—考拉编辑器，没有游戏开发经验的普通玩家也能使用它去“零代码”式制作属于自己的游戏。

此外，近日因亚运概念备受关注、股价大涨的电魂网络，已于上半年与网易智企达成战略合作。根据合作协议，网易智企将提供涵盖游戏AI竞技机器人、游戏AI反外挂等解决方案。

电魂网络的董秘张济亮表示，公司已在储备产品《野蛮人大作战 2》中应用了AI机器人对战等相关技术。张济亮表示，应用AI机器人可以解决两大痛点，“一是在对战游戏中，训练过的AI机器人参与比赛，能解决游戏匹配的效率问题，最短时间内让玩家组队成功、进入游戏。二是对战类游戏总有一方获胜、一方失败，我们通过AI机器人参与比赛、让机器人这一方去承担失败的话，能让真实玩家在新手期获得更大快乐，也能提高用户留存率和在线时长。”

布局大模型与算力新赛道

在财报中，人工智能技术也被一些游戏公司提升至战略层面。不少游戏厂商成立了专门的AI部门，还有企业开始自己研发AI大模型。目前，不少业界较为成熟的大模型厂商也与游戏企业达成战略合作。

根据财报显示，昆仑万维、游族网络等企业选择从底层大模型研发开始切入AI布局。其中，昆仑万维推出了自研的大模型产品“天工大模型”，并开启邀请内测，用于文案创作、知识问答、代码编程、逻辑推演等各个应用场景，并收到了商业合作需求。游族网络则与云从科技等科技公司开展战略合作，共同研究游戏垂直领域的大语言模型；游族网络还将其创新院升级为“AI创新院”，下设“智子实验室”和“红岸实验室”，在游戏研发和游戏全球化方面下功夫。

世纪华通方面则通依托两大数据中心，主动把算力基础设施升级为智算力集群，向AI+IDC服务转型。报告期内，公司整合人工智能和云数据业务相关业务资源，将“云数据事业部”升级为“人工智能云数据事业部”；与战略合作伙伴腾讯签订了算力综合服务合同；与利通电子签署战略合作协议，成立AI算力服务项目合资公司，全力推进智算力的建设。

除了世纪华通，不少企业也在人工智能的算力领域积极布局。其中，三七互娱通过投资切入算力、人工智能、光学显示、XR 整机、文娱内容、半导体及材料、空间计算引擎和 AIGC 游戏社交平台等文娱科技领域；恺英网络方面透露，目前已与复旦大学签署协议，共同致力于利用AIGC与AINPC相结合推进人工智能、虚拟现实、增强现实等领域新技术研发与应用。

为性价比计，厂商争相布局小游戏赛道

随着获客成本成倍增长，布局小游戏也成了游戏厂商寻找新增长点的路径。而在上半年财报中，多家游戏厂商指出，未来将入局小游戏赛道。

曾搞出小游戏爆款《羊了个羊》吉比特董事长、总经理卢竑岩在半年报业绩说明会上提到，关注到小游戏流入的用户数量规模非常大，看好小游戏的发展，吉比特旗下一款RPG手游《勇者与装备》（代号BUG）将率先上线小程序版本，此外公司多款产品也会考虑小游戏版本的发行。

掌趣科技在财报中表示，公司正要进军小游戏赛道，财报称：“公司计划通过自研小游戏、成熟游戏项目和在研游戏项目新增研发小游戏版本等方式，积极进军。”

今年6月，在微信小游戏开发者大会上，微信小游戏团队表示，截至当时微信小游戏用户总量突破10亿，月活达4亿，而微信小游戏开发者规模突破30万，其中50%是小于30人的中小团队。

分析师王旭向南都记者表示，从厂商的角度讲，由于目前游戏行业研发和运营的成本高，风险大，游戏市场饱和度也较高，厂商纷纷转向尝试开发成本、试错成本都较低的小游戏，同时想借此寻找新的需求点，”很多上市的游戏厂商本身都有重度游戏，这些重度游戏上的数值和架构经验都可以用在小游戏上。”

行业观点：1 “面对利润下滑，厂商应开拓新市场”

针对A股游戏企业上半年利润下滑，伽马数据联合创始人、首席分析师王旭表示，游戏本身是项目制属性非常明显的行业。

王旭表示，所有有些从业者都希望能把游戏产品的生命周期做得更长，但现实上会出现各种各样的问题，造成游戏用户流失，“要么是产品上线后运营活动跟不上，要么是产品内容跟不上玩家消耗速度，要么是吸引力不够”。同时，他还表示，总有其他公司的竞品会分流用户，“除了那些长期沉淀在某个游戏或IP的用户群体，一般用户很难在某一款游戏里停留很长的时间。”王旭表示。

在此情况下，王旭表示游戏厂商可以将功夫聚焦到开拓新市场上。“一是开拓地域上的新市场，有些产品在国内上线后发现买量成本高、生命周期短、玩家付费意愿下降，很难收回成本。从而转向海外市场，而海外市场规模大，持续性较好，由于买量成本相对较低，可采用长线运营思路发行，反而能获得不错的回报。如果能找到适合自身产品美术风格和玩法的地区，增长潜力也非常可观。二是开拓玩法或类型上的新市场，做多端版本，中重度游戏前期融合小游戏玩法去低成本引流。做多元化的玩法，比如SLG游戏，通过小游戏来吸引休闲用户。休闲游戏融合轻中度养成玩法，用于延长生命周期和提升付费。”

2 “小游戏跟风潮仍将持续”

“《羊了个羊》爆火，让沉静已久的小游戏受到很多关注，这种关注度延续到了现在”，游戏开发者、《unity3d网络游戏实战》的作者罗培羽表示，去年下半年，抖音与微信小游戏打通了，厂商可以在抖音上给小游戏打广告。相对于APP游戏，抖音带来的巨大流量会降低获客成本。

罗培羽表示，不少厂商从2018年就在布局小游戏，2022年末到2023年初，已推出一波小游戏高潮，“从游戏的正常开发周期来看，现在也会有一批质量较高的游戏被推向市场”。他还表示，随着一段时间积累，小游戏开发技术也更加成熟了，“一年前微信小游戏的画面表现比APP游戏会差很多，玩3D游戏时手机会明显发热，现在这些情况都得到了改善。”

无独有偶，8月在游戏底层技术方面，全球知名的实时内容开发平台Unity推出了“Unity中国版团结引擎”，其中重点方向便是微信小游戏。Unity中国技术副总裁左瑞文也发表了一系列团结引擎针对微信小游戏所做的优化，方向直指解决内存、发热问题、带宽与功耗方面的问题，进一步提升引擎的易用性，这或暗示着小游戏的制作和移植需求正在日益增长。

罗培羽认为，未来很长一段时间内，不少厂商会竞相跟风推出大型重度小游戏。他分析称，2022年由《羊了个羊》引发了一波厂商竞相布局的热潮，当时为尽快搭上潮流，厂商以开发速度较快的休闲娱乐类游戏为主，导致低成本游戏竞争激烈，“如今市面出现了一些品质较高的大型重度小游戏，可以预见，未来不少厂商也会跟风竞相布局。”

采写：南都记者 林文琪 数据整理：实习生 周嘉钰

制图：何欣