8月29日，华为Mate60Pro发售，引发抢购，也带来华为产业链上市公司的股价狂欢。

本次新机标志着华为在卫星通信领域再次突破，Mate60 Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以拨打、接听卫星电话。

一时之间，“卫星通信”成为热词。业内预测，2023年至2024年，卫星通信或成智能手机标配。

紧接着9月5日，卫星应用、仿真测试领域公司华力创通（300045.SZ）发布公告称，公司于2023年与某客户签署了《采购主协议》，涉及卫星通信芯片类产品。截至公告披露日，公司在连续十二个月内累计收到该客户采购订单总金额约为人民币2.1亿元。

此后华力创通股价一路飙升，市值从100亿，最高涨至194亿，来到2010年上市后的历史最高点。

但是华力创通一直没有透露公告中的“某客户”具体是谁，从目前公开的信息推测，它和华为存在合作的可能性，所以这次股价上涨并非站不住脚的炒作。值得注意的是，如今其股价已经透支了未来的增长空间，投资者因谨慎参与。

2亿大单来自于谁？

华为可能性较大，车企也是潜在买家

华力创通，全称北京华力创通科技股份有限公司，主营业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等方向。它是国内首批获得完整国防军工准入资质的股份制企业，为我国航空航天、国防电子、特种装备等国防市场提供自主可控的核心元器件、终端、系统和解决方案，同时布局民用市场，包括智慧城市、卫星大数据、应急通信、安全监测等领域。

根据华力创通公告显示，本次重大合同标的主要为芯片类产品。本次合同的签订，有利于进一步推进公司卫星应用的产业化进程，扩展公司在民用领域的知名度及影响力，为公司开拓广袤市场提供助力。

上面公告内容里有两个关键词，一个是“卫星应用”，一个是“民用领域”。

正值华为推出Mate60 Pro，成为全球首款能够实现卫星通话的智能手机，华力创通公告中提及的合同签订方，引发投资者对华为的联想。

互动平台上，不少投资者提问，“华为Mate60 Pro是不是用了华力创通的产品?公司是否和华为有合作?”对此，华力创通未明确回应，表示具体客户合作及产品供应情况，涉及商业秘密。

华为Mate60 Pro的卫星信号源采用了“中国电信天通卫星”，这颗卫星属于天通一号卫星移动通信系统的一部分。该系统是我国自主研发的首个卫星移动通信系统，由空间段、地面段和用户终端组成。

华为手机作为用户终端，它需要具备天通通信模块来实现天通数据传输功能，该模块集成了基带芯片、射频芯片、功放及外围芯片等，提供语音和数据业务功能。

根据B站UP主“微机分WekiHome”的拆解视频显示，Mate60 Pro单独配备了一颗用于卫星通讯的射频收发芯片，型号为RX6003EQK。据悉这款芯片是广州润芯生产的，海格通信（002465.SZ）持有前者50%的股份。

（来源：B站UP主微机分WekiHome，拆机视频）

另外，根据另一位UP主“胜利文绉绉”的拆解视频显示，RX6003EQK旁边还有一颗更大的、型号为HTD1010的芯片，是用于卫星通话的基带芯片。

（来源：B站UP主胜利文绉绉，拆机视频）

基带芯片是导航接收机的核心器件，其功能和性能通常决定了整机的性能指标，其主要功能是完成对指定卫星信号的捕获、跟踪、数据解调，并给出卫星信号的伪距、载波相位等测量信息。

而华力创通早已参与到我国天通一号卫星移动通信系统的建设，并已研制了适用于我国天通卫星通信系统（高轨卫星通信）的基带芯片，且推出了多款移动卫星电话。

比如它曾发布过一款自主研发的卫星移动通信导航一体化基带芯片，型号为天通民用“HTD1001”，从命名方式上来看与华为所用的“HTD1010”很接近，后者可能是前者的迭代版本。

所以，不排除华力创通为华为提供卫星通信芯片的可能性。

根据2023年6月8日机构调研纪要，当被问及“公司的基带芯片制程是多少,芯片能不能用在手机上？”华力创通的回答是，“目前公司设计的芯片制程为40纳米,已经在行业终端上进行使用。其中天通基带芯片,已经应用在公司自己设计的卫星电话上,其智能机型采用安卓操作系统,使用体验和消费手机比较相近。”

除了可能在手机终端应用，汽车领域也是卫星应用的一大热门市场。

9月1日，极氪发布全球首款卫星互联网乘用车。在即将量产交付的极氪001FR上，率先实现车载卫星通信功能，提供双向卫星消息与卫星通话服务。

而华力创通半年报显示，报告期内，公司针对车载终端小型化、低成本的要求，研究卫星通信技术在车联网领域的应用，完成了车载天通通信终端系列的产品开发。

汽车市场对卫星通讯同样需求广阔，有了吉利的带头，新能源车企是否会跟风布局，在各自产品上安排车载终端，也给华力创通的未来增长带来了极大的想象空间。

近年业绩表现一般

高端先行、应用领域多元

想象虽丰满，华力创通的过往业绩却很难服众。

卫星应用业务是公司的核心业务，含了卫星导航（北斗导航）和卫星通信（天通通信），基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心芯片技术，形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局。

2022年华力创通的卫星应用业务实现营业收入1.41亿元，营收占比36.64%，连续五年营收占比超过35%，毛利率在54%-58%之间。可以看到的是，2022年这块业务营收规模大幅极少，比2021年少了52%。

同样做北斗导航“元器件-终端-系统”全链条产品的振芯科技（300101.SZ），2021年北斗导航综合应用业务实现收入3.05亿元，2022年实现3.39亿元，同比增加11%；毛利率保持在60%以上。

另一家主做卫星导航和卫星通信终端设备的盟升电子（688311.SH），2022年卫星导航和卫星通信业务实现收入4.78亿元，与2021年基本持平；毛利率从2021年的64.07%降至2022年的48.65%，卫星通信业务毛利率有所下降。

相比之下，华力创通的创收能力偏弱，在行业里面收入规模也算不上领先。

今年这个2亿多的订单，对它来说堪称“及时雨”，而且还可能远未结束。分析师郭明錤在其最新报告中指出，华为Mate60 Pro自8月29日上市以来的需求非常强劲，预计在12个月后，其销量将达到至少1200万部。如果按照7美金/颗基带芯片估算，那么后续华力创通重大订单金额可能增至6-7亿元，回到2021年水准。

然而，即使在过去营收达到6亿元水平的时候，华力创通也经常亏损，近5年里包括2019年、2021年、2022年、2023年上半年都是亏损状态。今年能否扭亏为盈，还需要进一步观察。

公司高管也赶在华为热点及重大合同披露之前提前给出减持公告。

根据公告，包括实控人之一的王琦、董事兼总经理王伟、董事会秘书兼副总经理吴梦冰分别计划减持不超过2137.4万股、22.4万股、49万股。假设按照股价大幅上涨后的高位股价区间20元/股-29元/股来看，预计套现4.42亿-6.41亿元，比没上涨前多套现2-3亿元。

截至9月15日，华力创通股价为27.18亿元，市值180亿，一方面股价虚高，且没有坚实的业绩支撑；另一方面，高管减持、卖方力量较多，所以如果投资者在此时加入华力创通的博弈，大概率会成为“接盘侠”。

从下游手机、汽车领域来看，无论是华为还是吉利，都是选择在各自高端机型、车型上配备卫星通讯功能，可以预见的是如果其他厂商跟风，那么大概率也会放在高端产品线上，这将会给卫星通讯产业链玩家带来不错的业绩增量。华力创通能否借此东风，实现业绩大增，我们将会持续跟踪。

本文作者 | 顾天娇