生成式AI热潮下最大赢家

8月24日，全球GPU（图像处理单元）芯片设计龙头英伟达发布了2024财年第二财季财报。

在“百模大战”的背景板里，作为全球AI算力龙头的英伟达业绩如同坐上了火箭般一飞冲天。

数据显示，英伟达单季营收达135.1亿美元，创下历史新高，同比增长101%，环比增长88%；净利润达61.88亿美元，同比暴涨843%，环比上涨203%；毛利率涨至70.1%，整体来看业绩超过了一季度末时的预测数据。

值得一提的是，本季度英伟达的季度营收首次超过了英特尔，后者的季度营收为129亿美元。2020年，英伟达的总市值首次超过了老牌IDM（即芯片设计、制造、封测一体）巨头英特尔，成为全球市值最高的芯片公司。

从市值到季度营收的超越，反映出的是芯片产业价值链条的重新塑造——设计、代工、封测分工相较于IDM模式的胜利，也是从信息技术到人工智能的技术革命更迭。

英伟达创始人兼CEO、有“皮衣刀客”之称的黄仁勋将业绩暴涨的原因总结为：“一个新的计算时代已经开始。全球各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。”从2022年末开始，ChatGPT掀起的通用大模型风潮吹遍了全球科技创投领域。

而在人工智能的三要素数据、算法、算力之中，英伟达几乎是唯一占据全球算力市场金字塔顶尖的企业，这让它迎头赶上了最佳的造富风口。

在过去半年间，英伟达高端AI芯片缺货已经不是秘密，据多位服务器分销市场人士告诉「市界」，英伟达能够用于大模型训练的A100、A800、H100产品基本上“一片难求”，产品涨价、供货周期拉长甚至旧货拆卖的现象比比皆是，尽管如此仍不能满足市场需求。

在一季度末的业绩说明会上，黄仁勋曾提到公司手握“令人难以置信的订单量”。而据英伟达合作企业CoreWeave透露的消息，英伟达现有的H100产品已全部售罄，即使现在立即订购，也要等2024年第一甚至第二季度才能用上。

这让市场对英伟达的业绩表现早有预期，在财报发布前一天，投资者们已用脚投票，让英伟达盘中股价一度攀升至历史最高的每股481.87美元。

而在财报发布当天，英伟达股价上涨了3.17%，收盘价为每股471.16美元，总市值达到1.17万亿美元。

▲（图源/同花顺）

在整整一年之前，英伟达还陷在业绩下滑的漩涡之中。由于游戏业务衰退，2023财年第二财季营收仅同比增长3%，净利润同比下滑了72%。

在这场漂亮的业绩翻身仗中，起到主要作用的是数据中心业务。

在第二财季，英伟达数据中心业务营收突破100亿美元，达到100.32亿美元，同比增长171%。其中，对中国客户的销售约占英伟达数据中心业务营收的20%至25%。

此外游戏业务营收为20.49亿美元，同比增长22%；专业可视化营收为3.79亿美元，同比下滑24%；汽车业务营收2.53亿元，同比小幅上涨15%。

国产算力市场大有可为

对于接下来的第三季度，英伟达继续给出了积极预测：季度营收约为160亿美元，上下浮动2%。而数据中心仍将充当增长引擎的角色，英伟达首席财务官Colette Kress在财报电话会议上说：“我们预计，连续增长将主要由数据中心驱动。”

在硅谷一家GPU独角兽企业担任中国市场负责人的Lee认为，现阶段英伟达能够在生成式AI大潮中独占鳌头，主要得益于先发优势以及全方位的技术布局：“2012年时，行业内最火、最赚钱的是互联网数据库，文件系统这些领域，但英伟达转而去All in深度学习，而且围绕着这一个主题，进行全方位点点滴滴的下注，从语言设计到开发者工具这些周边产品的完善性是非常难得的。”

不过，这并不意味着算力芯片市场的后来者们全无机会。

Lee告诉「市界」：“从积极角度而言，英伟达A100等明星产品的火爆，让我们也不用那么辛苦地教育市场了。而且生成式AI市场短时间内出现大爆发，对整个市场来说都是利好。”

“在算力供应市场里，硬件本身只是订单很小的一部分，性能调优，甚至模型服务，都是很大的份额。目前我们确实看到很强、很紧急的客户需求，甚至有时候我们自己的工程师都缺机器跑（指AI服务器）。”

从国内市场来看，由于政策禁运、英伟达供应不足等因素，许多AI芯片企业也迎来了增长机遇。

目前不少国产GPU厂商已经开始积极推动产品落地于大模型领域，比如天数智芯研发的国内首款可量产通用GPU“天垓100”具备支持百亿级参数大模型训练的能力；摩尔线程产品也已完成对智源研究院“悟道·天鹰”大模型的推理兼容适配；壁仞科技则与百度联合发起了“飞桨+文心大模型硬件生态共创计划”。

此外，登临科技、瀚博半导体、沐曦集成、蓝耘等国产GPU企业的产品均可覆盖众多大模型应用场景。

除了国产GPU玩家，“AI芯片第一股”寒武纪、阿里巴巴旗下芯片企业“平头哥”、曾获腾讯投资的燧原半导体的产品也可以用于运行AI相关任务。

▲（2023上海人工智能大会现场，蓝耘展位。图源/市界）

据瑞银预计，在接下来的一两年内，AI将使对于GPU（图形处理器）这种专业芯片的需求增长100-150亿美元。另一家分析公司Dell’Oro Group则预测，五年内，全球数据中心专用于AI的服务器份额将从现在不到10%增长到20%，该类设备在数据中心的服务器资本支出中的份额将从20%提高到45%。

这意味着全球AI算力供应市场仍有极大的增长潜力，也为国产AI芯片企业奋起直追提供了最好时机。

作者 | 董温淑
编辑 | 孙春芳
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