乐居财经 李礼 10月11日，中泰证券发布房地产行业研究周报。

一周行情回顾

　　本周，由于假期A股休市，申万房地产指数下跌0%，沪深300指数下跌0%，相对收益为0%。

　　行业基本面

　　本周(9.29-10.5)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交13713套，同比增速-76.5%，环比增速-75.2%；合计成交面积134.4万平方米，同比增速-78.3%，环比增速-78%。

　　本周(9.29-10.5)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交835套，同比增速-92%，环比增速-95.7%；合计成交面积7.3万平方米，同比增速-93.3%，环比增速-96.1%。

　　本周（9.29-10.5），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19670.7万平方米，环比增速-0.2%，去化周期128.5周。

　　本周（09.25-10.1），土地供给方面，本周供应土地1835.6万平方米，同比增速21.2%；供应均价2425元/平方米，同比增速-53.3%。土地成交方面，本周成交土地2541.7万平方米，同比增速18.7%；土地成交金额593.1亿元，同比增速46.6%。本周土地成交楼面价2333元/平方米，溢价率3%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为4.1%、2.4%、3.2%

　　本周（9.29-10.5）由于假期因素，房地产企业合计发行信用债0亿元。

　　投资建议：

　　上周为国庆假期，因此反映在网签口径的新房及二手房成交方面同环比会有比较大的下行。对于国庆期间的楼市表现，中泰证券参考中指院10月7日发布的监测数据显示，国庆假期期间，各地推盘积极性提升，同时企业加大项目优惠力度，项目到访量较节前有所增加，但城市及区域间分化仍较严重，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般。近期，各地方也跟进出台楼市放松政策，纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：保利发展、招商蛇口和万科A。物管板块推荐：招商积余和南都物业。此外，受益主要标的还包括金地集团和绿城中国。在港股物业板块，建议关注中海物业、保利物业等。

　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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