文/安宁

经过二季度的奋起直追，歌尔股份终于交出了一份还算满意的半年报。8月28日晚间，歌尔股份公布2023年上半年财报，营收创下中报以来最好水平，二季度盈利环比增长近200%。然而，由于全球科技和消费电子行业终端市场需求萎缩，歌尔股份未来的业绩走向依然存在不确定性，在此背景下，该公司上半年在XR领域充分布局，一方面发布新品，另一方面兴建研发中心/产业园。业内人士对XR相关产业市场发展前景乐观，并预测XR有望为手机后的下一代核心、主流内容承载平台。

营收创中报最好水平

歌尔股份财报显示，2023年上半年，该公司实现营业收入452亿元，同比增长3.6%，创中报以来最好水平；归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元，同比下滑79.71%；属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.4亿元，同比下滑78.11%。

虽然同比仍呈现下降，但歌尔股份二季度的盈利能力较今年一季度环比明显改善，其中二季度盈利3.16亿元，相比一季度增长197.27%，展现强劲的增长动能。

受业绩利好影响，8月29日，歌尔股份股价涨2.99%，以15.16元/股收盘。

具体到各产品线，可以看到对营收贡献最大的是“智能硬件”。今年上半年，歌尔股份智能硬件实现营收293.2亿元，同比增长18.17%，占整体营收的比重为64.9%，毛利率为5.87%。智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向，主要产品包括VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。

XR+HUD领域动作频频

对于歌尔股份这种与消费电子有着密切关系的企业来说，今年上半年整体市场的行情并不乐观。歌尔股份在财报中表示，全球科技和消费电子行业终端市场需求萎缩，传统和新兴智能硬件产品的市场表现普遍低于预期。

不过，新技术的注入或为智能硬件产品带来新的希望，比如，今年上半年，AIGC的浪潮席卷全球，相关产业链无论在资本市场还是产业链端都有所受益，终端自然也不例外。歌尔股份认为，大语言模型、AIGC 等人工智能相关技术实现了新的突破发展，并有可能通过与智能硬件产品的融合，为行业未来发展带来新的助力，

歌尔股份更加重视的，是XR产业的相关技术。在财报中，歌尔股份指出，头部企业继续在元宇宙相关领域积极投入，发布了多款极具创新的VR虚拟现实和MR混合现实产品，有望带动新兴智能硬件产品及内容生态的进一步发展。

上半年，歌尔股份在这一领域频频布局。今年2月，歌尔股份推出自主开发的新一代车载AR-HUD的PGU模组产品，其体积更小、分辨率更高、成本更低，加速在汽车智能座舱光学方面的拓展；同样在2月，歌尔股份联合高通公司推出基于第一代骁龙AR2平台的新一代轻量级AR智能眼镜参考设计，这也是首款基于骁龙AR2平台、以量产化为目的的AR眼镜参考设计；3月，歌尔股份发布了XR业内首个一站式音频解决方案，该方案以更低的功耗、更优的集成成本，提升了XR硬件在不同场景下的音频体验。

此外，歌尔股份还官宣了两地研发中心/产业园。5月11日，潍坊歌尔光学产业园正式投入使用，启用后将主要聚焦于XR相关光学零组件的产品研发与制造，助力加快公司在XR产业核心零组件方面的布局；7月19日，歌尔光学上海研发中心正式启用，这一研发中心布局前沿AR光学技术，同时布局车载HUD光学业务。

XR有望成为下一代主流平台

歌尔股份在XR领域大力投资，自然是看好相关产业的发展情景。

近几年，软硬件技术的不断迭代，加之疫情的影响与对下一代交互模式/计算平台的探讨，引发元宇宙概念的火热，头部企业频繁向市场发声切入AR赛道，新产品定位剑指C端消费市场，市场多方再次将目光聚焦于AR行业，寻求切入机会，行业迎来快速成长期。

IDC预计，2023年全球VR设备出货量959.3万部(YoY +12.2%)，预计2027年出货量将达到2464.9万部。

wellsenn XR创始人兼首席分析师何万城认为，这类产品的确有可能成为手机之后的下一代核心、主流内容承载平台，只是还需要时间去进行技术的迭代和形态的改变。“将来要成为像手机这样的革命性产品，一定是轻量级的、小的，能够让人长时间佩戴，MR或者VR、AR这类产品目前还属于全遮挡式、全沉浸式的，远远达不到长时间佩戴和使用的要求，我个人还是更看好OST（通过光学透视的方式来实现AR技术），形态上可以类似眼镜，那才更像能够普及的消费产品。”

光大证券也表示，作为新的媒介载体，VR产品因沉浸、交互等特性有望逐步取代游戏机、投影仪、电视等娱乐电子设备的市场空间，同时，VR设备作为辅助工具，逐步走向健身、医疗、教育、工业生产等行业应用。

歌尔股份在XR领域布局已久，自2012年开始陆续布局VR/AR光学、微投影领域的光学元件和模组产品的研发与制造，目前已在潍坊、青岛、深圳、台湾、美国、日本等多地设立了光学研发中心，已在光学方面已申请千余项专利，其中60%以上为发明专利。

编辑：程阔