西南证券:房产政策持续加码,一线城市热度有所回升

更新时间:2023-09-11 15:32:29作者:无忧百科

西南证券:房产政策持续加码,一线城市热度有所回升

乐居财经 李礼 9月11日,西南证券发布房地产行业周报。

投资要点

  9月44城新房成交面积同比-21%,环比-6%;14城二手房成交面积同比+33%,环比-1%。截至8日,9月44城新房累计成交面积同比-21%,环比8月同期-6,全年累计同比-6%。其中,一线城市9月累计成交同比-45%,环比8月同期-2%,全年累计同比+7%。二线城市9月累计成交同比+0%,环比8月同期-9%,全年累计同比-8%。三四线城市9月累计成交同比-32%,环比8月同期+3%,全年累计同比-11%。9月14城二手房累计成交面积同比+33%,环比8月同期-1%,全年累计同比+30%。

  一线城市“认房不认贷”落地后市场热度有所回升。据中指院统计,北上广深“认房不认贷”落地后新房到访与认购量均有所上升,优质板块项目关注度较高,北京9月(截至8日)日均新房认购套数较8月增长36%,认购面积增长29%。由于本次新政利好的是外地买房的上海首套刚需及上海置换客户,二手房挂牌量明显增加,带看量也有所增加,但成交量尚未出现明显变化。近期地产宽松政策逐步落地,叠加“金九银十”传统营销旺季与年底开发商促销,9月销售有望回升。

  政策力度持续加码,重点城市放开限购限价。7日南京宣布放开玄武、秦淮、建邺、鼓楼四区限购政策,此前实际执行中外围六区已不再限购,因而至此南京限购已全面放开,打响核心一二线城市放开限购的第一枪。此外沈阳、大连也在近期全面取消限购政策,天津限购区域调整为市内六区。目前郑州、厦门、天津、济南、长沙、杭州、武汉等近30城已针对局部区域或群体进行放松,但限购尚未完全解除。预计接下来其他重点二线城市有望逐步跟进,更多楼市承压城市有望迎来一波限购松绑潮。广州等城市已取消“限价令”,官方不再提供指导价,开发商仍需备案但可自由决定价格涨跌。

  融资总额同比增加,信用债增长显著。2023年8月房地产企业非银融资总额为697.1亿元,同比大幅增长22.2%,环比下降9.6%;其中信用债融资463.3亿元,同比增长59.0%,环比下降10.1%。行业平均利率为3.35%,同比下降0.27个百分点,环比下降0.11个百分点。2023年1-8月房地产企业非银融资总额为5510.0亿元,同比下降8.5%,环比降幅收窄3.2个百分点。从融资结构来看,8月信用债规模占比66.5%,海外债占比3.6%,信托占比1.9%,ABS融资占比28.1%。2023年9月到期债券余额为734.8亿元,其中,海外债占比为30.2%,信用债占比为69.8%。2023年内到期债券余额为2607.2亿元,其中海外债占比为35.6%,信用债为64.4%。

  投资建议:西南证券认为当前板块应当关注2条投资主线:1)开发企业:华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A等;2)物管企业:中海物业、华润万象生活、招商积余等。

  风险提示:销售恢复不及预期;政策效果不及预期;行业流动性风险。

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