界面新闻记者 | 刘泽然
界面新闻编辑 | 陈小同

在面对更高的市场利率和缩紧的流动性挑战时，美国知名的电动汽车初创公司Lucid表现窘迫——自今年以来，这家曾被外界视作特斯拉有力竞争对手的公司股价已经跌近20%，创下历史新低。

华尔街显然更加中意背景类似的另一竞争者Rivian。这家公司在面对同样挑战时股价仅下降了1%，全年销量预期平均增长5%，全年产量预计将突破5万辆。

两家初创公司目前仍处于赔钱造车的阶段，但Rivian的损耗控制使其脱颖而出。相较Lucid，Rivian单车亏损约11万美元，而Lucid是它的3倍有余。

彭博行业研究的一份最新报告显示，以交付量及公司业绩计算，Lucid今年每辆车的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)可能会亏损33.8万美元（约合人民币246万元）。

根据Lucid今年8月的公告，该公司希望在2023年生产至少1万辆量产车，这一数字使得分析师对该公司的年度销量预测在半年内下降了一半。

相较多家传统汽车公司已经逐渐从供应链紧缺中恢复，两家公司仍在尝试找到解决供应链问题的答案。其中Rivian表现稍好，而Lucid前三季度仅5600辆左右的销量显示了他们仍然严重受到这一问题的制约。

两家公司目前仍然手握优质的投资来源，依靠沙特的PIF和亚马逊，Lucid和Rivian在2021年进入资本市场后，获得了高于其他初创公司乃至传统汽车巨头们的估值。

今年6月底，沙特PIF向Lucid追加了18亿美元的投资。与此同时，作为阿斯顿·马丁的第二大股东，PIF推动了Lucid与阿斯顿·马丁的供应及整合协议。其中Lucid负责输送技术，而阿斯顿·马丁则向Lucid支付共计4.67亿美元，包括股票、技术投资及整合费用在内的投资。

在证明大股东对公司的长期发展抱有信心后，Lucid的短期表现仍然被市场质疑。生产和销售能力，依然成为考量Lucid表现的重点。此外，部分投资者担心，尽管获得了新资金，但Lucid是否能够及时扩大生产并满足市场预期。这种短视和不确定性，至少在今年内，对Lucid的股价造成了压力，使其处于持续走低状态。

“投资者并不希望他们的股权被稀释，Lucid今年早些时候从PIF再次筹集了资金，但这会导致交易热情降低，”First American Trust的首席投资官Jerry Braakman补充说道：“Lucid至今的生产速度仍然远远落后于他们今年1万辆的预期，在公开重大进展之前，股价仍将持续面对挑战。”

彭博智库的分析师Joel Levington认为，Lucid违约风险也在上升。他在分析中写道：目前，Lucid仍手握52亿美元现金，但预计到2024年，Lucid需要支出接近70亿美元。这使得该公司违约风险高出全球汽车制造商中位数三倍。

C端市场环境也对像Lucid这样的公司变得越加不友好。在Lucid上市的2021年，其主要市场北美仅有特斯拉Model S、保时捷Taycan两款豪华竞争者。随着时间的推进，包括奔驰EQS、宝马i7和奥迪e-Tron GT等车型的上市，极大地提升了该细分市场的竞争烈度。

Lucid还计划进入中国市场，并已开始在上海招聘人员，而且前集度汽车负责用户发展与运营的副总裁朱江已经加入该公司，负责中国市场业务。

但中国的情况也类似，考虑到电动化带来的机遇，中国消费者在电动车领域对外国品牌的推崇并不像对燃油车那么高。这一点可以从蔚来和小鹏这两个中高端品牌的受欢迎程度看出。

更为明显的证据是，比亚迪的仰望U8车型，尽管价格高达近110万人民币（约合15万美元），但其单店的大定数量已经超过了4000辆。从这些情况可以看出，中国消费者对本土品牌的支持度正在增长。Lucid如果希望将中国市场作为自己的救星，这样的策略恐怕并不明智。