乐居财经 李礼 9月11日，开源证券发布房地产行业周报。

核心观点：新房单周销售低迷，南京全面解除限购政策

　　天源证券跟踪的64城新房单周销售低迷，成交面积同环比均下降；17城二手房单周成交面积同比增长环比下降。本周土地成交溢价环比增长，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。本周多家国有大行官宣下调存量房贷利率，苏州等强二线城市宣布执行“认房不认贷”政策，南京更全面解除核心区域限购政策。天源证券认为当前住房供求关系改善政策推进速度表现优于市场预期，市场供求关系有望尽快改善，需求情况有望得到释放，三季度市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

政策端：国有大行下调存量房贷利率，多地落实“认房不认贷”

　　中央层面：中国银行、中国农业银行、中国工商银行均官宣降低存量房贷利率；国家副主席何立峰强调保障性住房要实施严格封闭管理；

　　地方层面：苏州、杭州、南京、无锡、大连均落地“认房不认贷”政策；绵阳加强对符合政策生育二孩、三孩的家庭购买新建商品住房的补贴；嘉兴加强人才引进住房保障力度。

　　市场端：土地成交溢价率环比增长，广州土拍市场火热

　　销售端：根据房管局数据，2023年第36周，全国64城商品住宅成交面积202万平米，同比下降32%，环比下降36%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达12621万平米，累计同比下降13%。全国17城二手房成交面积为130万平米，同比增速27%，前值1%；年初至今累计成交面积5922万平米，同比增速30%，前值30%。

　　投资端：2023年第36周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3884万平方米，成交土地规划建筑面积1604万平方米，同比下降56%，成交溢价率为5.6%。一线城市成交土地规划建筑面积210万平方米，同比增加262%；二线城市成交土地规划建筑面积434万平方米，同比下降60%；三线城市成交土地规划建筑面积960万平方米，同比下降62%。保利以底价20.3亿元摘得广州海珠年内首宗宅地，计容建面11.8万方。华润置地底价9.72亿元摘得武汉出让东湖开发区1宗地块，土地面积8.6万方，建筑面积22.3万方。中海外以底价4.37亿元摘得原天阳药业地块，地块用地面积为2.4万方，规划建筑面积为4.0万方，容积率为1.65。广州海珠区上涌果树公园北侧地块和番禺区大石街新光快速西侧地块迎来多家房企争抢，最终双双封顶转入摇号环节，揽金约138.7亿元。

　　融资端：国内信用债累计发行同比增长2023年第36周，信用债发行60亿元，同比增加43%，环比减少56%，平均加权利率3.42%，环比减少12BPs；海外债无新增发行。

　　风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。

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