21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

10 月 23 日晚间，中兴通讯三季报出炉。

2023 年7-9 月，中兴通讯实现营业收入286.88 亿元，同比下降12.38%，实现净利润23.69 亿元，同比上升5.09%。结合上半年累计来看，2023 年前三季度，中兴通讯实现营业收入893.93 亿元，同比下降3.42%；实现净利润78.41 亿元，同比上升14.97%。

在三季报数据发布后，10 月 24 日，中兴通讯（000063.SZ、0763.HK）A /H 股同步大跌，其中A 股跌幅为6.40%，港股股价下跌 12%。

当日上午，中兴通讯证券部人士向记者介绍道，公司收入下滑主要是受国内宏观经济等影响。

高盛发表报告指出，中兴通讯第三季收入及净利润均逊预期，当中收入按年下跌12%，主要受企业及消费者分部的动力减弱拖累。其认为，宏观环境恢复疲弱，为企业及消费者需求前景蒙上阴影，挑战将会持续。

收入低于预期

三季报显示，无论是环比数据还是同比数据，中兴通讯都遭遇了一定的压力。

今年一、二季度，中兴通讯分别实现净利润为26.42亿元、28.30亿元，据此推算，第三季度净利润环比下降了16.29%。

营收表现也不理想。今年一季度和中报，中兴通讯营收同比增幅分别为4.34%、1.48%，显示出逐季下滑的态势，直到今年三季度，营收则出现同比下滑逾 12%。

从三季报上看，中兴通讯并没有披露公司具体的经营业务分布，尚无法得知是哪一块业务拖累了整体收入，但从中报中或能看出端倪。

2023 年上半年，中兴通讯的政企和消费者市场已出现下滑趋势，1-6 月，公司政企业务实现营业收入58.76 亿元，同比下降12.37%，占收入比例为9.68%，主要原因系国内政企市场投资承压；消费者业务实现营收140.18 亿元，同比下降2.6%，占收入比例为23.09%，主要原因系全球手机出货量同比下滑超10%。

彼时，中兴通讯在半年报中直言，“外部环境复杂严峻，全球经济增长承压，不确定性常态化为企业经营带来诸多挑战”。

前述中兴通讯证券部人士也向记者确认，宏观环境因素是影响收入的主要原因，而对于海外业务，公司的预期是下半年会有好转。

值得一提的是，近期公布三季报的中国移动（600941.SH）、中国电信（601728.SH），第三季度营收、净利同比增速有所放缓，环比也出现下滑。

其中中国移动第三季度归母净利润为293.33亿元，同比增速仅为3.8%，低于前三季度均值（前三季度归母净利润同比增长7.1%），环比二季度的481.06 亿元下降39.02%；中国电信第三季度归母净利润为69.47 亿元，同比上涨 11.13%，环比二季度的121.69 亿元下降了 42.91 亿元。

在中兴通讯收入下滑的同时，公司通过调收入结构、费用管控等方式，提高运营效率，毛利率也改善明显。

2023 年第三季度，公司毛利率达到44.63%，较第二季度42.04%和第一季度44.49%均有提升，并且也明显好于去年第三季度的38.14%。各项费用也有所下降，今年第三季度销售费用22.84 亿元，同比降低6.42%，环比二季度降低6.46%；管理费用12.92 亿元，同比也降低5.59%。

今年 10 月，中兴通讯董秘在深交所互动易平台上回应投资者称，近几年公司毛利率在持续改善，主要受收入结构变动、持续优化成本及市场竞争多个因素的共同影响，“在优化成本方面，公司对研发投入保持一定的压强，同时，通过建立成本管控机制、优化产品降成本方案设计、持续迭代产品配置等方式也持续降低产品成本；并加强产业链布局、跟踪重点材料和大宗商品原材料市场行情，建立远期成本分析管理机制，降低上游价格波动对成本的影响”。

有序推进第二曲线创新业务

近年来，中兴通讯的研发投入持续创出新高。前三季度，中兴通讯研发投入190.6亿元，占营业收入的21.3%。

21 世纪经济报道记者了解到，中兴通讯正在有序推进第二曲线创新业务。

随着数智化时代的加速以及大模型的涌现，中兴通讯深化了“连接+算力”两大方向的探索实践。

在5G-A领域，中兴通讯持续深耕5G应用场景创新与拓展，携手运营商加速技术和产业成熟，以超双万兆极限网络、智能超表面、通感一体等系列5G-A创新技术赋能亚洲体育盛会；完成业界首个基于5G-A技术的工业现场网预商用验证、首例5G-A通感算一体车联网架构技术验证、NR-NTN低轨卫星宽带业务的实验室验证。

据前述中兴通讯证券部人士介绍，目前公司在5G-A领域还处于测试阶段，“我们跟着运营商的节奏在走，很多 5G 领域的技术，是可以沿用到 5G-A 上面的，核心技术是一个逐渐迭代的过程，现有的很多技术会平滑演进。”

在PON领域，中兴通讯完成首个50G PON & XGS-PON Combo现网试点，同时发布RoomPON 5.0新品，进一步以光筑基打造智家新生态。

在智算领域，中兴通讯聚焦高算效、高能效、高时效和高安全，提供包括万卡大规模集群、训推一体机等在内的端到端全栈智算解决方案。同时，公司推出满足未来十年数据中心流量承载和传输需求的ZXR10 9900X系列数据中心交换机、大容量核心路由器ZXR10 T8000-X16及超高速光传输设备等，打造算力主动脉。

在大模型方面，中兴通讯采用“1+N+X”策略，自主研发通用大模型，通过领域知识增量预训练“N”个领域大模型，包括研发代码大模型、通信大模型、政务大模型、园区大模型等，进而衍生出“X”种应用，构筑产业数智化转型新引擎。