出来混，迟早要还！

作者 | 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

近一年信披“骚操作”不断的ST鹏博士(600804.SH)这次遇到了大麻烦，在公司被立案一个多月后，实控人杨学平又遭立案。这意味着投资者索赔已经没有障碍，目前已经有知名证券维权律师上海汉联律师事务所律师宋一欣、广东金桥百信律师事务所律师罗建欣已经开始征集代理鹏博士投资者委托。

8月31日晚间，鹏博士披露《立案告知书》，因鹏博士涉嫌信息披露违法违规，杨学平是上市公司实际控制人，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，8月28日，证监会决定对其立案。

就在证监会作出立案决定当天，8月28日晚间，鹏博士发布半年报，公司净利润大增41.89%，公司宣称财务结构不断优化，逐步度过转型阵痛期。半年报发布后，8月29日，鹏博士报收4.28元/股，涨4.9%，虽实控人被立案公告发布后股价连续两天下滑，但很快又反弹。截至9月5日收盘，鹏博士报4.4元/股，较公告发布前的8月31日收盘价微跌0.2%，总市值72.93亿元。

值得注意的是，被立案调查的杨学平，在2016年首次入选《胡润百富榜》，与妻子陈玉茹以30亿元的财富值位列第1371位。此后两年，杨学平家族蝉联榜单。

然而，随着电信运营收入的下滑，鹏博士业绩和股价缩水，杨学平的身价也大打折扣，自2019年开始，跌出富豪榜单。

如今公司业绩刚有起色，杨学平和上市公司双双被立案，他麾下的“中国最大的民营电信运营商”舟行何方？

因公司涉嫌信息披露违法违规，实控人杨学平被立案

鹏博士是国内规模最大的民营电信增值服务上市公司，主要从事互联网接入服务、数据中心业务及相关的互联网增值服务业务。

其1985年成立，1994年上市，还曾借助长城宽带与三大运营商齐头发展，被称为国内移动、联通、电信之外“第四大运营商”，和“中国最大的民营电信运营商”。

鹏博士的老板、实控人杨学平的资历十分丰富。他于1988年7月毕业于浙江大学科学仪器系。1990年-1997年，杨学平在深圳市经济发展局工作；1997年初-2000年3月，任深圳市商贸控股集团公司投资部总经理；2000年5月-2001年10月任深圳市蓝津科技股份有限公司总经理。

直到2001年10月，杨学平成为鹏博士董事长，并带领鹏博士发展至今。

截至2023年上半年，杨学平直接持有鹏博士0.95%股份，并通过旗下欣鹏运、鹏博实业、和光一至、云益晖及聚达苑投资间接持股鹏博士，为鹏博士的实际控制人。

当前，鹏博士控股股东鹏博实业及其一致行动人合计持有公司27.09%股份，其中99.9%为质押/冻结状态。

对于杨学平被立案的原因，据鹏博士公告披露，因鹏博士涉嫌信息披露违法违规，杨学平是上市公司实际控制人，证监会决定对杨学平立案。

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7月公司刚被立案，律师征集代理投资者索赔

就在不久前的7月14日，鹏博士刚收到了证监会下发的《立案告知书》，立案原因也是“公司涉嫌信息披露违法违规”。

针对公司和实控人双双被立案，鹏博士均回应称，公司日常经营管理和业务状况正常。

不过，依据《民法典》、《证券法》及最高人民法院的关于虚假陈述民事赔偿司法解释的规定，上市公司、控股股东、实际控制人、董监高人员及其中介机构等因虚假陈述等的证券欺诈行为导致证券投资者权益受损的，应承担民事赔偿责任，赔偿范围包括：投资差额、佣金、印花税和利息损失等。权益受损的证券投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。

目前上海汉联律师事务所宋一欣律师、广东金桥百信律师事务所罗建欣律师已经开始征集代理鹏博士受损投资者索赔诉讼工作。

罗建欣律师指出，索赔条件暂定为：2023年7月18日前买入ST鹏博士(600804.SH)股票，且在2023年7月18日之后卖出或持有的受损投资者或可向公司索赔，索赔条件最终以法院认定为准。罗建欣律师还提醒，此案件诉讼时效为3年，诉讼时效经过后起诉，投资者会丧失胜诉权。

7月18日是鹏博士发布公司被立案公告的时间，宋一欣律师表示，最终的索赔条件要看证监会的处罚决定，对在索赔条件时限内买卖并受损的投资者可以向鹏博士索赔。如今实控人杨学平也被立案，那么，实控人也可列入追偿索赔范围。

信披“骚操作”不断？

而鹏博士及其实控人杨学平双双被立案，并不冤枉。鹏博士最辉煌的日子都是在杨学平的带领下走过，但随着电信运营业务收入下滑，鹏博士启动业务转型。公司自去年以来在信息披露方面”骚操作”不断。

细数鹏博士近年来的3次违纪违规公告和十余次的股票风险提示公告，几乎都与“信披”有关。

如2022年5月13日，鹏博士通过官方微信公众号发布尚未披露的有关氢能产业合作事项。此后一周，公司股票价格连续6个交易日收盘涨停。经监管督促后，公司提交公告称，合作双方只签署了框架协议，不具备强制约束力，合作细节尚待明确，后续实施进度和内容存在重大不确定性，协议本身不产生具体收益。

2022年7月6日，鹏博士又通过官方微信公众号发布尚未披露的有关大数据产业园项目，称公司大数据产业园项目计划总投资30.5亿元，规划占地175亩，并被多家媒体转载报道。当天，公司股票价格收盘涨停。经监管督促，鹏博士提交澄清公告称，项目尚处于初期阶段，除合作协议外未签订其他协议;计划总投资30.5亿元为项目总金额，并非公司实际投资金额。

只过了两个月，2022年9月27日，鹏博士再次通过上证e互动平台发布尚未披露的电信运营商合作事项，称拟与中国联合网络通信有限公司宁夏回族自治区分公司进行战略合作。当天，公司股票价格收盘涨停。后经监管督促，公司发布风险提示公告称，双方只是签署了合作的意向性框架文件，不具备强制约束力，不涉及具体业务，合作事项能否实施存在重大风险。

鹏博士2022年提出“转型”，可以发现，对于未来布局，鹏博士的“计划”与“合作”总是踩着行业热点，在非官方渠道披露，股价也因此被刺激飙升。

2022年11月14日，上交所对鹏博士的信披违规行为初具《纪律处分决定书》，称鹏博士多次先于法定信息披露渠道，通过自媒体、上证e互动等渠道对外公开尚未披露的股票价格敏感信息，对外合作事项信息披露不公平、风险提示不充分。

来源：罐头图库

除了涉嫌概念炒作、拉抬股价外，今年5月12，鹏博士又收到上交所关于公司年报披露的《问询函》。问询方向围绕资金往来、存货、固定资产、在建工程、合营、联营企业等多个方面，要求公司回答是否存在资金流向控股股东、实际控制人及其他关联方的情形等。

截至目前，鹏博士已经发了3份延期回复上交所问询函的公告，仍未对问询中的问题全部详细回复。

5G大数据产业园产业园在建，去重资产是出路吗？

作为一家成立38年的老牌上市公司，鹏博士经历多次业务转型，也曾在转型的过程中尝过甜头。

鹏博士原名成都工益冶金股份有限公司，原主营业务为特钢冶炼，直到2007年才在杨学平的带领下进入互联网增值服务领域。

2009年，鹏博士剥离特钢冶炼等传统业务后，触角逐渐渗透到互联网接入、数据中心业务及相关的互联网增值服务业务。自此，鹏博士迎来了高速发展阶段。

作为曾经中国最大的民营电信运营商，鹏博士踩上了“光纤网络代替铜质通信电缆”的浪潮，于2011、2012年两次出手逆袭式拿下长城宽带，并承接了宽带接入这“宽带中国”建设“最后一公里”的工作。

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在时代的风口下，鹏博士营收2013年开始腾飞，并在2016年达到88.5亿元。

其股价也随着业绩一路上扬，在2015年站上了49.07元/股的高点，总市值超800亿元。

来源：wind

然而，随着中国家庭光纤宽带渗透率的快速提升，市场增量一步步萎缩。存量市场下，在重资产的电信领域与三大运营商竞争，鹏博士可谓以卵击石。其营业收入自2016年后开始递减，净利润也自2019年开始出现亏损。

香颂资本董事沈萌认为，鹏博士的问题在于经营方向和策略，对政策导向和趋势的分析判断影响了业务发展的空间，特别是对于一些不适宜民营企业涉足的、投资沉积效应大的行业，或许是属于蓝海、但民营企业的实力不足以支撑。

最终鹏博士选择“断臂求生”，在2020年将长城宽带低价抛弃，只保留了北京、上海、深圳三地长城宽带业务，并开始接连出售数据中心资产。

2022年2月，鹏博士卖掉了投资4年的太平洋海底光缆项目；同年11月，鹏博士又计划转让核心资产鹏云科技100%股权，占公司净资产的一半。转让完成后，鹏博士及子公司将不再拥有已建成的数据中心资产及业务。

沈萌认为，“鹏博士缺乏清晰的转型思路，管理层对转型又抱有不切实际的预期，所以无论是日常经营、还是转型发展的效果都不理想。鹏博士目前只能立足现有的经营性资产审慎发展，或者进行更彻底的资产重组。”

变卖资产的同时，2022年，鹏博士提出了将数据中心业务转向算力网络及算力中心业务，加速数据中心向“轻资产、重运营”转型。

2022年7月，鹏博士在兰州榆中县落地了西北5G大数据产业园项目，计划总投资30.5亿元；11月，鹏博士又将集团注册地迁至青岛蓝谷，填补了蓝谷的上市公司空白。2022年，鹏博士还发布了云计算战略2.0和系列鹏云产品，并成立了数智云公司。今年1月10日，鹏博士数智云总部已落户北京中关村科学城。

就在8月31日上午，省列重点项目——鹏博士西北5G大数据产业园项目一期1#互联网数据中心工程项目主体封顶，预计明年3月建成投产。

且在服务层面，鹏博士已形成覆盖全国的服务网络，500+云认证工程师、数千名网络认证工程师活跃在一线，为客户提供一栈式服务。

这些动作，都在指向鹏博士云+网+数据中心+产业园的业务新格局。

向轻资产转型，确实让鹏博士业绩迅速好转。2023年上半年，鹏博士实现营业收入17.9亿元，同比增长3.91%；归母净利润9464.78万元，同比增长41.89%；经营性现金流净额7871.27万元，同比增长119.31%。业绩数据亮眼。

然而，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，通光纤网络那几年，鹏博士对风口确实抓的很好，但这家公司在乘胜追击的这几年，对于下一个未来战略性业务的布局是不足的，而且在布局数据中心、云计算这些赛道上都有非常强大的对手，比如阿里、腾讯、华为，或者曾经的三大电信运营商等等，他们都非常强大，所以鹏博士是选了一个竞争激烈或者是接近红海的方向。

“走出泥潭，鹏博士还是要用好有限的资金，布局一些新兴创新业务上，这个可能机会更大一些。”张毅表示，“在IT领域，目前能够想象到的红利都被这个充分竞争的市场洗劫一空，所以去谋变，还是要创新，至于如何创新，我想团队还是要多花点精力和时间考虑。”

你对鹏博士的转型有什么想法吗？评论区聊聊吧。