财联社10月25日讯（记者 成孟琦）今日，李家超发布上任后第二份《施政报告》，重启资本投资入境计划、下调港股印花税、改革创业板、楼市“撤辣”、鼓励生育等一系统“组合拳”让人眼花缭乱，有股民表示，“大招太多了数不过来。”

不过，港股表现显然并未“买账”。今早恒指高开近3%，恒生科技指数高开近5%。11时后，随着《施政报告》颁布恒指涨幅回落，最终恒指全日仅升0.6%，恒生科技指数升2.2%，国指升0.9%，大市成交额954.72亿元，港交所跌超 4%。

为何港股大幅高开，涨幅却不断收窄？

为何今日港股大幅高开，随着《施政报告》颁布，涨幅却不断收窄？

业内人士指出，今早港股势如破竹主要是受昨夜利好消息刺激，包括应美国国务卿布林肯邀请，外交部长王毅将于 10 月 26 日访问美国，还有中国将批准增发 2023 年国债 1 万亿元人民币。今日，香港《施政报告》宣布消减股票印花税，由现时买卖双方各按交易金额支付0.13%下调至0.1%，目标于11月底完成立法程序，这些举措将有助港股流动性，而置业“减辣”将有利于香港楼市发展。

“新一份施政报告在经济方面有很多积极的政策出台，相信能帮助香港在经济好转时，整个市场健康发展。不过，现时市场情绪仍很受外围因素影响，包括地缘政治，施政报告提出的措施短期可能未必见到很大的市场反应，但认为只要解决结构性问题，市场便能健康发展。”香港金管局前总裁任志刚表示。

不过，香港证券及期货专业总会认为，港股印花税下调力度杯水车薪，税率仍远高于其他主要金融中心，相信难以吸引海外资金流入港股市场。政府应进一步下调甚至废除股票印花税，以增加市场流动性，相信这亦有助吸引更多国内外企业在港上市。

港股印花税成《施政报告》关注焦点

《施政报告》大招不断，其中收获最多关注的为股票印花税的调整。李家超宣布，将香港股票交易印花税从 0.13% 降至 0.1%，特区政府计划于 11 月底完成立法程序。

值得注意的是，这是港府时隔22年来首次下调股票印花税。上一次下调发生在2001年9月1日，股票印花税由0.1125%降至0.1%，而上一次上调为2021年8月，印花税率由0.1%升至0.13%。

对此，港交所主席史美伦表示，降低股票市场交易印花税，将有助于降低交易成本。此举连同其他措施，将为香港市场把握未来的重大机遇做好战略布局。港交所行政总裁欧冠升认为，这些措施将有助于降低交易成本、吸引更多投资者参与香港资本市场，从而提升市场流动性和深度。港交所也会继续推动一系列已在规划中的其他中长期战略举措，包括进一步优化上市机制和市场基础设施，以及丰富港交所的产品生态圈。

为何市场不买账？历次降印花税后表现如何？

历次港股降低股票印花税后市场反应如何？据国泰君安统计数据显示，港股曾3次下调印花税，分别是1988年4月、2000年4月和2001年9月。2000年下调首个交易日大部分行业受提振上涨，但随后20个交易日内，前期上涨的行业随后均转为下跌；2000年4月7日下调，T+10开始前期涨幅靠前的行业普遍开始回调，而前期涨幅较小的行业开始小幅补涨；2001年9月1日下调后首个交易日，大部分行业仍下跌。

中信建投最新研报显示，股票交易印花税调整短期对市场交投活跃度影响有限，但中长期港股成交额上行趋势明显。整体而言，股票交易印花税仅是影响投资者信心和交易行为的其中一个因素，并无法对市场走势产生决定性的影响；而宏观经济的增长前景和市场流动性水平以及上市公司盈利质量才是在中长期决定股票市场走势的根本因素。

不过，作为较为成熟的资本市场的港股市场，未来或仍将维持机构投资者占主导的结构，倘若股票交易印花税能够降低到一定程度，或将能够吸引更多的量化交易、高频交易等不同类型的投资者参与港股交易，从而进一步提升港股市场生态的丰富度和市场流动性水平。

楼市、生育、投资移民为香港市场“引活水”

除了下调印花税，为改善港股流动性，港府还将陆续施行降资讯费用、改革GEM市场、检讨买卖价差等系列举措。港府也已要求香港证监会与港交所研究落实维持恶劣天气下交易等建议，并计划促进香港股票人民币计价交易。

此外，《施政报告》中还有诸多措施为香港市场引来“活水”。

香港将重启“资本投资者入境计划”，在香港投资于股票、基金、债券等资产（房地产除外）达3000万港元或以上的合资格投资者，可以透过计划申请来港，以增强香港资产及财富管理、金融及相关专业服务界别的发展优势，细节今年内公布。

楼市方面，香港新住宅印花税将减半，外来人才置业印花税实施 “先免后征”。三项辣招同步宽减，中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁陈永杰欢迎施政报告为楼市减辣，认为有关措施有助整体物业市场流转，但于辣税仍存在的前提下，减辣并不会令楼价急升。

就像香港财政司司长陈茂波总结的那样，香港作为开放型经济体，短期内经济容易受外围环境变化而影响，《施政报告》为香港短中长期发展注入更大动能，而经济环境会影响本港财政状况，在小心平衡财政稳健同时，必定会配备资源、加上恰当融资，全力落实《施政报告》提出的各项措施。