中达证券投资:单月销售额止降回升,“认房不认贷”密集落地

更新时间:2023-10-17 17:12:51作者:无忧百科

中达证券投资:单月销售额止降回升,“认房不认贷”密集落地

乐居财经 李礼 10月17日,中达证券投资发布房地产行业2023年9月房企销售数据点评。

事件描述:

  克而瑞发布2023年9月房企销售情况,TOP100房企累计销售额同比进一步下降,前9月累计销售金额同比下降12.3%(较前8月降幅扩大2.3pct),9月单月销售金额同比下降29.5%(较8月降幅收窄8.1pct)。

  事件评论:

  单月销售金额环比止跌回升,累计销售同比降幅继续扩大。累计销售方面,2023年1-9月,TOP100房企实现销售额4.66万亿元,同比下降12.3%(2023年前8月:下降10.0%);实现销售面积2.64亿平方米,同比下降21.0%(2023年前8月:下降20.0%)。从单月销售情况来看,9月单月销售已有所回升,TOP100房企单月销售金额为0.44万亿元,环比上升约15.8%;销售面积为0.26亿平方米,环比上升约18.2%。近期,需求端政策改善力度逐步较大,一二线城市在资金补贴、住房需求等方面的支持政策或对住房销售产生一定影响,随着政策逐步传导至销售端,市场信心及销售情况或有所改善。

  规模房企累计销售降幅继续扩大,中型房企单月销售改善明显。累计销售额方面,截至2023年9月末,各规模房企累计销售同比降幅有所扩大,大型房企(累计销售额前10名)、中型房企(累计销售额11-50名)、小型房企(累计销售额51-100名)累计同比分别扩大2.5pct、1.8pct、3.1pct。9月单月销售额方面,大中型房企销售降幅收窄,分别降幅收窄5.8pct、18.6pct;小型房企销售降幅扩大10.9pct。2023年1-9月累计销售额增速较快的房企为国贸地产(+161%)、象屿地产(+159%)、中国恒大(+95%)、保利置业(+70%)、大华集团(+58%)。

  地方“认房不认贷”密集落地,一二线限购限售调整进度加快。9月,政策端进一步改善,高能级城市在降低购房成本、提升住房市场需求等方面的表态较为积极。1)一二线下降首付比例及商业贷款利率,如上海、成都、苏州等一二线城市相继宣布执行“认房不认贷”,带动其首付比例有所下降;同时,部分城市确定下降贷款利率,如武汉限购区二套贷款利率由4.9%降至4.4%、深圳首套/二套贷款利率下限降至LPR-10bp/LPR+30bp等,首付比例及贷款利率的调整促使居民的购房成本进一步下降;深圳作为一线城市率先调整商业贷款利率释放出明显的积极信号,或有望带动其他城市跟进。2)地方放松限购限售进度加快,如青岛全域取消限购政策、福州鼓楼区等五区不再审核购房人资格等。该措施在增加更多本地住房需求的同时,对周边城市的虹吸效应亦有望为住房销售企稳提供一定支撑。近期政策端优化或将对销售端产生持续性的积极作用。

  投资建议:

  9月,整体销售在地方政策的引导下已有所改善。当前政策环境较为友好,同时月内央行会议表态再次提及首套房贷利率动态调整、调降首付比、二套房贷利率下限及存量首套房贷利率加速落地等,或有望引导一二线城市需求端进一步改善,积极推动全国住房销售回稳。维持行业“强于大市”评级。

  风险提示:调控政策存不确定性:公司销售结算或出现波动。