10月26日晚间，首家国有大行三季报出炉。建设银行（601939.SH，00939.HK）今年前三季度实现营业收入5884.4亿元，同比下降1.27%，实现归母净利润2554.54亿元，同比增长3.11%。相比今年上半年，盈利增速有所下行。

截至9月30日，建设银行资产总额为37.85万亿元，较上年末增加3.24万亿元，增长9.38%。其中，发放贷款和垫款总额23.66万亿元，较上年末增加2.46万亿元，增长11.61%。负债总额34.75万亿元，较上年末增加3.02万亿元，增长9.53%。其中，吸收存款27.87万亿元，较上年末增加2.85万亿元，增长11.39%。

当日晚间召开的业绩会上，建设银行高管对当前市场关注的多个热点问题做出回应，涉及息差压力、存量房贷利率调整、提前还贷、房地产及地方债风险、中央汇金增持等。

净息差仍存下行压力，存量房贷利率调整基本结束

相比今年上半年，建设银行营业收入同比降幅扩大0.68个百分点，归母净利润增幅下降0.25个百分点。息差压力仍是主要拖累。

具体看盈利构成，该行前三季度利息净收入为4684.25亿元，同比减少3.05%，降幅相比上半年（1.73%）进一步扩大。继上半年净息差跌破1.8%后，三季度该行净息差进一步收窄，报告期内净利息收益率为1.75%，净利差为1.55%（上半年末为1.6%），较上年同期均下降30个基点。

对此，建设银行解释称，主要受到LPR（贷款市场报价利率）下调以及市场利率低位运行的影响。

建设银行首席财务官生柳荣在业绩会上表示，在LPR下调、存量按揭利率下调，以及降低企业融资成本等多方面因素影响下，今年（四季度）银行的净息差仍有下行压力，进而对净利息收入和营收增长产生一定影响，预计明年降幅趋缓。随着各类政策效应逐步释放，经济稳中向好，预计银行资产收益率与负债成本率均将出现不同程度的边际改善。

关于存量房贷利率调整进展及影响，生柳荣表示，目前99%符合条件的住房贷款已完成利率调整，存量房贷利率调整工作基本结束，社会反响良好。存量房贷利率下调对银行业经营按揭住房贷款净息差都会带来一定压力，但影响程度和进度取决于各银行产品和期限结构差异。

提前还款方面，生柳荣表示，存量房贷利率下调对于提前还款趋势有一定的缓和作用。9月当月，该行提前还款规模环比下降7.2%。“按揭受理量随房地产市场交易情况变动，需求仍在修复。随着各项房地产优化政策接连落地，核心一线城市市场活跃度有所好转。”他表示，从建行发放量来看，9月该行日均投放量环比提升0.75%。

为应对净息差压力，建设银行主要采取优化资产负债结构、加强综合化和差异化定价管理、深化数字化经营拓展低成本资金、强化利率风险管理等举措。生柳荣提到，在控制资金成本方面，该行把握挂牌利率下调契机，通过控制长期限、高成本存款增长等举措，前三季度存款付息率同比上升趋势放缓，其中个人存款付息率1.75%，较上年同期下降8BPs，已出现边际向好趋势。

资本市场对中收干扰仍在

非息收入方面，前三季度，建设银行实现手续费及佣金净收入949.07亿元，较上年同期增长0.04%。其中，银行卡、代理业务、结算与清算等手续费保持增长；资产管理业务收入同比下降。

去年以来，资本市场波动带来投资者风险偏好变化，进而导致银行中收表现不佳，仅保险代销保持强劲增势。

生柳荣表示，该行前三季度在零售业务方面持续推进大财富管理战略，加快推动保险、基金、贵金属等产品转型发展，代理保险收入保持两位数增长。对公业务方面，结算与清算业务、财务顾问收入实现稳健增长，银团贷款、造价咨询等融智类业务抓住基建投资等机遇，收入保持两位数增速。

“目前来看，股债汇市场波动性持续增加，叠加减费让利政策相继出台，收入增长面临一定压力，这也是全行业共同面临的挑战。”生柳荣直言，伴随消费市场持续恢复、企业盈利边际回暖、经济复苏持续向好，中间业务发展迎来机遇，加上该行主动推动结构优化、加强风险管理，将力争年底理财、信托等收入降幅边际收窄。

据建设银行董事会秘书胡昌苗透露，截至9月末，建行管理个人客户的金融资产超过18万亿元，日均新增1.66万亿元，达到去年同期的1.3倍，再创历史新高。财富管理客户增速达21%，实现逆势高速增长。

信贷结构继续优化

从资产情况来看，建设银行前三季度公司类贷款和垫款较去年末增长18.41%，个人贷款和垫款增长4.77%，票据贴现较去年末减少10.64%。

具体看信贷投放节奏和结构，生柳荣表示，该行三季度在信贷总量稳健增长的基础上，把“优结构和提质量”摆在更加突出位置，持续提升信贷供给的质量和水平。

一方面，该行加大实体经济重点领域与薄弱环节融资支持。公司类贷款和垫款较上年末增加2.17万亿元，同比多增8097亿元。实体经济重点领域贷款增长较好，占比稳中有升，普惠、战略性新兴产业贷款同比多增2212亿元、1740亿元，绿色信贷、制造业贷款占比分别较年初提升2.96和0.99个百分点。

另一方面，该行持续强化零售信贷业务拓展。前三季度，该行个人类贷款新增3975亿元，同比多增747亿元。另据胡昌苗介绍，截至9月末，该行个人消费贷款余额为3886亿元，比年初新增1051亿元；信用卡贷款余额9601亿元，比年初新增402亿元，业务规模和新增在同业处于领先。

胡昌苗表示，在继续围绕民生消费与新兴消费升级领域发力背景下，该行消费信贷年内有望突破4000亿元，实现超过45%的增速。

展望明年，生柳荣表示，预计建设银行信贷总量将继续保持稳定增长，综合考虑实体经济有效需求、货币政策导向、战略发展需要、资金资本等内部约束条件，合理把握贷款新增总量和节奏，与全社会融资增长、经济复苏态势相匹配，维护经济稳中向好态势。

从存款期限构成来看，建行前三季度定期存款、活期存款分别较去年末增长21.75%、1.11%。

强化房地产、地方隐性债务风险防控

资产质量和风险防控方面，胡昌苗在业绩会上介绍称，今年前三季度，该行持续强化房地产、地方隐性债务等风险管控，稳妥化解重点领域风险。

截至三季度末，建设银行不良贷款为3229.81亿元，较上年末增加301.56亿元；不良贷款率1.37%，较上年末下降0.01个百分点，与今年上半年末持平；逾期不良剪刀差已连续26个季度为负，资产质量保持稳健；拨备覆盖率为243.31%，较上年末上升1.78个百分点，相比上半年末（244.48%）略降。

关于对公房地产贷款，生柳荣透露，从该行前三季度的运行情况来看，不良生成水平同比呈现一定下降趋势。但短期看，个别房企债务风险仍然存在；长期看，市场潜在需求依然较大，从以增量为主转向增量与存量并重阶段。总体来看，当前房地产市场仍在持续恢复。

对于7月政治局会议提到的一揽子化债政策，胡昌苗表示，该行主动对接财政部、人民银行、国家金融监督管理总局等国家有关部门，掌握最新政策要求，积极推进制定化债方案等工作。坚持市场化、法治化原则，通过债务重组和债务置换等工作化解存量业务风险，通过认购地方政府再融资债券的方式支持地方政府化债，统筹协调建设银行集团各机构、发挥专业优势，积极参与化债工作。

“国家一揽子化债政策实施后，预计高风险地区的债务风险能得到缓释，有利于我行相关存量资产安全。”胡昌苗说。

资本充足率方面，报告期末，建设银行的资本充足率为17.57%，一级资本充足率为13.82%，核心一级资本充足率12.92%，较上半年末均有不同程度提升。

回应中央汇金增持

建行管理层还对该行股价长期处于破净状态进行了回应。对于股价维护措施，生柳荣表示，建设银行一方面积极提升基本面表现，另一方面不断完善信息披露，加强与境内外投资者的沟通。

截至10月26日收盘，建设银行A股报6.5元/股，市净率为0.56；港股报4.53港元/股，市净率为0.35。

10月11日，中央汇金宣布集中增持包括建设银行在内的四大国有银行A股股份，持股比例均提升0.01个百分点，并拟在未来6个月内继续增持。其中，增持建设银行A股股份约1838万股，增持金额为1.17亿元。

胡昌苗表示，中央汇金此举释放了“持续投入”的明确信号，表现出对银行业未来发展的信心，有助于稳定投资者预期。