上周国际市场风云变幻，美联储政策预期出现波动，牵动全球市场神经。

市场方面，美股全线下挫，道指周跌0.75%，纳指周跌1.93%，标普500指数周跌1.29%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨0.18%，德国DAX 30指数周跌0.63%，法国CAC 40指数周跌0.77%。

本周看点颇多，美国将公布最新消费者物价指数（CPI）和零售销售数据等重磅数据，或对9月及以后的货币政策产生影响。欧央行将召开议息会议，随着经济阴云逐步显现，有关暂停加息的预期正在升温。美股方面，ARM启动2023年全球最大的IPO，苹果将召开新品发布会，美国汽车工人联合会是否罢工的决定也将对市场产生影响。美国参议院召开“人工智能洞察论坛”，特斯拉首席执行官（CEO）马斯克和Meta CEO扎克伯格将出席，其他应邀的包括谷歌CEO皮查伊、微软CEO纳德拉和英伟达CEO黄仁勋等。

苹果将召开新品发布会

美国政府停摆的风险过去一周并没有减少。目前大多数政府项目的资金将于9月30日到期，如果立法者届时无法通过新预算，大量政府职能部门从10月开始将被关闭。高盛预计，停摆每持续一周将使美国经济增长下降0.2%。众议院强硬派共和党人坚持要求，如果不将可自由支配的支出削减至1.47万亿美元，他们将不会支持为政府下一财年提供资金的支出法案。

本周开始美联储进入议息会议前夕的缄默期，外界将无法获得美联储官员的最新观点，因此数据表现将成为关键。未来一周最大的焦点无疑是CPI数据，7月美国CPI时隔12个月再次同比增速回升，考虑到能源价格上涨，市场预计美国整体CPI将进一步升至3.6%，不过就业市场降温的迹象或使得核心通胀增速从4.7%降至4.3%。

8月PPI和零售销售数据同样重要。继7月份意外增长0.7%之后，预计8月份零售额将以0.2%的温和速度增长。其他值得留意的数据还包括9月纽约联储制造业指数、8月工业产出和9月密歇根大学消费者信心调查报告等。

本周，苹果公司将于当地时间周二将召开新品发布会“Wonderlust”，预计发布iPhone 15系列和新款Apple Watch Series 9，并推出一款升级芯片组的新iPad。新配件，如 USB-C AirPods Pro MagSafe 充电盒、“FineWoven”手机壳和一款新的 Apple Watch表带也将亮相。外界还有望了解6月份在WWDC上亮相的Vision Pro耳机的最新情况。

芯片设计巨头ARM将迎来IPO，考虑到近期外界对全球经济前景的信心有所回落，该公司设定了每股47至51美元的价格，估值在500亿至540亿美元之间，低于稍早前640亿的市场预估。截至6月30日的季度表现来看，公司营收下降了10.8%至6.41亿美元，主要由于手机和电子设备销售放缓，其特许权使用费收入下降19.3%。随着人工智能技术的快速发展，ARM正寻求开发针对机器学习的新芯片。公司预计14日正式上市交易。

原油与黄金

国际油价续创年内新高，因为供应紧缩超过了对全球经济需求的担忧。WTI原油近月合约周涨2.29%，报87.51美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.37%，报90.65美元/桶。

本周早些时候，沙特宣布将把每天100万桶的减产延长三个月至12月。随后，俄罗斯也宣布跟进延长其原有30万桶的减产计划。分析人士表示，原油价格上涨的背景仍然具有持续性。布伦特原油和WTI的期货已进入贴水状态，这意味着远期合约的价格高于远期合约，强化了原油实物市场的紧张。

德国商业银行大宗商品分析师兰布雷赫特（Barbara Lambrecht）在报告中表示，本周需密切关注国际能源署、石油输出国组织（OPEC）和美国能源信息署（EIA）的月度报告，“目前为止，国际能源署可能一直认为，自愿减产将从10月份开始逐步取消，第四季度全球供应将比需求减少130万桶/日。事实上，到时候供应赤字预计接近200万桶/天，很可能与本季度一样高。这将为价格提供良好的支撑。”

面对美债收益率和美元回升，国际金价结束周线两连阳。纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货合约周跌1.10%，报1918.10美元/盎司。

强劲的美国经济数据和油价上涨支持下，人们担心美联储需要在更长时间将利率保持在高位。FXTM富拓市场分析经理奥图努加（Lukman Otunuga）表示：“最新发布的美国服务业活动PMI和其他数据支持了美联储有再次加息空间的说法。”

与此同时，世界黄金协会发文称，全球央行“购金热”持续升温。7月，全球央行黄金储备增加55吨。其中，中国和波兰央行均购金约23吨，土耳其也重回黄金买家行列。

欧央行或按兵不动

由于消费停滞和出口疲软，欧元区二季度GDP季率从0.3%下修至0.1%，不及市场预期。同时，欧元区7月零售额下滑0.2%，增加了外界对前景疲软的担忧。

欧洲央行内部对下一步政策走向存在巨大分歧。德国央行行长奈吉尔（Joachim Nagel）坚持认为，需要进一步加息来对抗货通胀，比利时央行行长温施（Pierre Wunsch）也表达了类似的观点。而欧央行管委中鸽派的成员，如希腊和意大利央行行长则倾向于按兵不动，高利率可能使两国财政状况进一步恶化，从而加剧经济风险。欧央行行长拉加德在上周的讲话中表示，欧元区处于通胀过高的环境中。欧洲央行将及时让通胀回归至2%，在相对价格变动发生时，保持通胀预期牢固锚定对于央行至关重要。

不过最近的数据确实让外界对是否需要进一步上调的讨论升温。市场定价显示，本周加息25个基点的概率维持在40%左右。

英国央行行长贝利（AndrewBailey）上周暗示，可能即将很快结束加息。“我认为我们现在离周期顶部更近了。”考虑到英国通胀是G7国家中最高的，他补充说，“我并不是说我们处于周期的顶部，因为我们将要召开一次会议，但我认为我们离这个目标更近了。”

英国本周发布的最新就业报告值得重点关注，此前在截至6月的3个月中平均薪资收入增速达到创纪录的7.8%，依然远高于核心CPI。机构预测随着更多人重返职场，7月份的工资预计将稳定在7.8%，而失业率将小幅升至4.3%。英国央行仍需要考虑工资增长可能在几个月内保持高位的前景，或造成粘性通胀的局面。同时，经过了连续14次加息后，货币政策的滞后效应也在考察范围内。

本周看点