成本上涨利润被压缩,原奶企业们转型迫在眉睫

更新时间:2023-08-25 00:10:29作者:无忧百科

成本上涨利润被压缩,原奶企业们转型迫在眉睫

文|鳌头财经宁晓敏姜丹

原奶企业们正经历上升"阵痛"期。近日,根据现代牧业(01117.HK)、中国圣牧(01432.HK)、澳亚集团(02425.HK)等原料奶生产企业披露上半年业绩预告,均出现毛利率、净利润下跌情况。

一方面,在电商大促、门店竞争等终端角逐中,奶企内卷打起了"价格战",行业下行已经是大势所趋;另一方面,上游饲料成本高居不下,甚至有些还出现上涨。原料奶企业在两面夹击下,利润不断被挤压。

原奶企业该如何应对?在业内人士看来,中国奶业发展亟需相关部门调控。

短期来看,完善科学的"第一链接"迫在眉睫,需不断完善和提升奶牛养殖模式。

长期来看,还得整体提高我国乳业竞争力,用品质提升产品附加值,真正让国产牛奶深入消费者心里。

原料奶企们利润被不断挤压

今年以来,原奶价格持续低迷。

根据农业农村部发布的数据,2021年8月中旬国内奶价最高达到4.38元/公斤,之后国内原奶价格持续走低。

尤其是进入今年以来,不少地区的原奶价格跌破4元/公斤,但实际上根据我国大多数原奶企业曾透露信息看,一般情况下原奶的成本价就得4.2元/公斤。

为何原奶价格难以上涨?业内分析认为,一方面是国内养殖规模攀升但是市场需求低迷,导致市场供大于求;另一方面则是国际原奶挤占效应,国内原奶市场难以扩张,甚至有些区域还在缩水。

出售价低于成本价,意味着企业将不可避免陷入增收不增利局势。

根据现代牧业发布公告,2023年上半年公司股东应占净利润介乎2亿元至2.2亿元,同比减少约57%~61%;现金EBITDA介乎12.3亿元至13亿元,相对于2022年同期为14.41亿元,同比减少约10%~15%。

中国圣牧发布公告,预期上半年录得母公司拥有人应占溢利介乎2000万元至2400万元之间,同比减少约89%-91%;现金EBITDA介乎3.6亿元至3.75亿元,同比减少约20%-23%。

澳亚集团披露盈利预警,预期今年上半年综合亏损额约为4000万—5000万美元,截止到2022年6月30日,澳亚集团同期利润仅为3000万美元。

净利下滑的同时,各企业毛利率也有不同幅度的下滑。

现代牧业公告显示,预期原料奶业务毛利率下降及毛利额有所减少,集团原料奶业务毛利率较2022年同期减少约4个百分点;澳亚集团也表示,报告期内原料奶市场价格相对较低,同时饲料成本增加,导致毛利率下降。

综上来看,今年上半年原奶企业的利润情况都不太理想,究其原因,各家都受到众多共同因素影响。

尤其是过往12个月期间的原料奶售价下降及饲料成本增加,再加上中国原料奶及乳制品需求疲弱,原料奶市场价格相对较低,原料奶企们经营压力在不断加大。

需加大自有品牌的研发和生产

行业进入上升前的"阵痛期",企业们该如何应对?这是当下原奶企业们最关心的。

一直以来,中国乳业供给端是价格变化主要驱动因素。

目前市场上消费呈现需求升级态势,头部奶粉企业如飞鹤(06186.HK)、伊利(600887.SH)、君乐宝、澳优(01717.SZ)、蒙牛(02319.HK)等均在布局羊奶粉、有机奶粉领域。

根据中国社科院工经所食品药品产业发展与监管研究中心发布《中国羊奶粉产业发展研究II》显示,2020年中国羊奶粉市场规模已突破100亿元,预计2025年中国羊奶粉市场规模预计将达近200亿元,2030年可能扩大到近300亿元。

尼尔森IQ零售市场研究数据显示,2020年6月-2022年6月的两年中,有机奶粉市场份额由6.2%增长至8.2%,有机奶粉线上市场销售额增速达到16.8%,远超非有机奶粉2.5%的增速。

原奶企业想要分得细分市场上的红利,就需要不断提升产业链品质能力,规模化产出能够满足市场需求的产品。

手握优质资源的上游奶企,也可以加大自有品牌的研发和生产,从奶源管理、采供管理、生产管理、流通管理等环节加强管理和建设,从源头控制产品质量,建立起完善的食品安全控制体系。能赢得消费者认可的品质产品,自然有提价溢价得空间。

此外,也有分析认为,中国原奶企业还需要多做"加"法,以此来提高产品附加值。

比如加强品牌建设,提升产品质量和安全性,开发高附加值的奶制品,满足消费者对品质和健康的需求。通过增加产品附加值,企业可以在竞争激烈的市场中获得更高的销售价格,从而抵消原奶价格下跌的影响。

近些年,已经有不少原奶企业大力发展自有品牌研发和生产,在全国范围内扩张渠道,并且取得一定突破。

比如,新乳业近年来推行"鲜立方"战略,大力发展低温鲜奶和高端酸奶。

2022年,新乳业低温鲜奶增速超10%,低温产品整体收入占比超50%。

天润乳业是新疆生产建设兵团第十二师旗下乳制品公司,在疆内市占率达40%,近年来公司积极推动组织架构和激励改革,加快疆外扩张步伐,成为近年来公司收入业绩增长引擎。

2022年,天润乳业营收24.10亿元,17-22年复合增长14.21%;归母净利润1.97亿元,2017-2022年复合增长14.67%。

无论做何选择,都期待上游奶企们压力有望得到明显缓解,带动毛利率整体回升。

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