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金帝股份，胆子真大

这几天，贝莱德总裁骂A股的消息被散户们传得满天乱发。

事情是这样的，网传最近一次采访中贝莱德总裁说我们A股是big shit market，翻译过来就是“大屎市场”。

贝莱德是全球最大的资产管理公司之一，管理总资产接近10万亿美元，但是这次却在A股折戟，旗下投资A股的基金亏损比例较大，并在前段时间宣布关闭。

但我认为这事情很有可能是个假新闻。

贝莱德管理的资金有10万亿美元，而关闭的那个A股基金规模有多大？

2000多万美元，只不过占比1/500000，对于贝莱德来说真的只能算是九牛一毛。

况且到了贝莱德总裁那个位置，大概率不会说出如此“耿直”的话。

虽然真假不知，但是这番慷慨陈词是说到广大散户的心里去了。

就在贝莱德传言发酵的同时，A股出了一件奇闻，更印证了这个说法——

一家公司上市的第一天，高管“做空”自家股票，立马套现2.2亿！

9月1日，金帝股份在上海主板市场上市，开盘之后一路上涨，曾经一度涨幅达到175.61%！

但是很快股价就开始持续回落，下午收盘时只有每股48.27元。在盘后观察成交金额时，发现出现了融券净卖出量458.32万股，占了流通市值比为9.35%，融券余额达到2.21亿元。

这些坚决的卖盘，让首日股价走势蒙上阴影，也让之后的交易日股价一路下跌。

金帝股份此次事件，巧就巧在首日融券卖出近458.32万股，而发行前的战略配售数量为470.0871万股，认购方却是员工持股平台金帝股份资管计划1号、2号，限售期12个月。

也就是说，卖空证券的来源，很有可能是“发行公司高管与核心员工设立专项资产管理计划”。难道是他们也认为定价太高，融券卖出了？新股发行询价体系和战略配售又被钻了空子？

但不管如何，上市第一天就做空自家公司来套现2个亿，这事放在任何一个资本市场，都是奇事一件！

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套现“限售股”，他们怎么做到的？

金帝股份上市首日，大股东出借限售解禁股，给别人做空，在IPO首日，利用转融通，2个多亿减持得一干二净。

这个吃相，要多难看有多难看，也第一次如此赤裸裸地把限售股转融通的问题展示在所有人面前。

限售股就算可以参与转融通，还有个大问题是不公平：

根据《沪深证券交易所转融通证券出借交易实施办法》，出借人仅限于机构投资者，个人投资者暂不可以成为出借人。

锁定1年的战投可以借出证券，散户手里不锁定的却不可以，这是什么道理？

结果市面上券源稀缺，只有关系户可以做空。

而且不光是上市首日就做空自家股票这种骚操作，金帝股份的招股书，也存在很大的漏洞。

这家公司的主营业务为新能源零部件，其中一项“风电轴承”，21-22年的毛利率在60%左右，但行业龙头新强联的毛利率只有30%。

在一个充分竞争的市场，全产业链价格透明，毛利率不可能出现倍数的差距。

实在想不出招股书的财务数据如此大的不合理，居然顺利上市了？

定价奇高，轻松上市，财务有无造假？其中有无利益输送？

一个金帝股份上市：

保荐机构赚了7751万

审计机构赚了1009万

律师机构赚了816万

这些都是小钱，通过这次上市，公司融了12个亿，公司披露自己过去4年净利润一共才4个亿，一次就拿到了过去10年都赚不到的钱！

手法之隐蔽，后果之恶劣，一石多鸟，前无古人，后无来者。

敢情整个市场只有韭菜在亏钱？

如此下去，让企业轻轻松松套取天量财富，企业立刻丧失经营动力，乐不思蜀，这才是限售股转融通套利离场最可怕之处，散户被无限收割，丧失消费能力，经济疲软。

别说通过股市去扶持实体经济，能不拖后腿都千恩万谢了！

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违规减持，什么时候能治一治？

我乐家居、东方时尚、金帝股份，这三个算是A股最典型的三类做庄变现违规行为了。

前两个一个被重罚，一个被抓进监狱，这个金帝股份居然还敢顶风作案，不要命地做空自家股票，清仓甩卖。

他们的操作通过高利率借出券，融券做空者高位砸盘，最后让中小投资者买单。从法理上说，转融通确实是合乎新规的。所以有专家为此洗白，转融通并没有改变股票的所有权，不存在砸盘的问题。

不过这里的本质好像变了，他的转让却让限售股转为了非限售股，改变了股票的流通属性。

减持还是不能减持的，但是战略投资者可以把限售股给券商，券商可以出借给其他非关联机构做空，然后嘛，给战略投资者一个年化的利息。“但是你们不可以合谋搞成变相减持哟，借券的机构和战略投资者不能有关联关系哟”。

那大家觉得这个合谋，能有多大概率限制得住呢？

这就好比一位西方导演想丑化亚洲人，给选角的说：“安排一个亚洲面孔的油腻丑胖子到剧中。”

“哦不，导演，你这是种族歧视”。

“那剧中给我安排一个厨子的角色，为了体现移民融合多样性，餐厅就安排成中餐馆吧，厨子的外形嘛，艺术角度来源于生活，我觉得还是胖的偏多，去找符合的演员过来吧。”

“好的，导演，您这是为了艺术”——冠冕堂皇殊途同归。

A股为了套现，大老板们的手段层出不穷，什么都有。最有名的当属夫妻离婚。

此前 ，周鸿祎夫妇90多亿天价离婚的事传得沸沸扬扬，正值360股价被chatgpt概念带到了一个相对高点。

所以市场认为，他们是“假离婚，真减持”。夫妻俩，老公留下，老婆减持股票的可能性很大！接盘的韭菜们会在高位站岗！

而且360的公告已经证实了，周鸿祎的妻子胡欢最近几年已经拿到了新加坡的永久居留权。

人家随时可以套现跑路。

前段时间证监会发文，要进一步规范减持行为，要求上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

看上去是在逐步限制股市减持、套利的行为，实质作用不大。

监管层的工具箱里多的是工具，上市公司的工具箱里也多的是工具啊，要不怎么说上有政策，下有对策呢？

A股现在一年融资1.5万亿，再加上减持、佣金和印花税，相当于股民一年要出血3万亿。哪怕算上2.13万亿的股息分红，也没好到哪里去。光是去年，A股就流血8000多亿。

反观美股，去年融资总额换算成人民币是1500亿，分红5.7万亿，回购则超过了9万亿。不但不抽血，还给市场注入了14.7万亿的资金。

真的想要做大、做强资本市场，现在要做的，一个是在市场上搞“机会公平”，既然能融券，那大家都能融，别把散户不当人。

再有就是要打击合规但不合理的行为，比如这次金帝的操作，监管层就应该打击。让他们的成本高于收益，健康市场的生态自然会一步步建立起来。

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