今天,一次离奇的疯狂的爆发……

更新时间:2023-09-07 00:11:19作者:无忧百科

今天,一次离奇的疯狂的爆发……



文/杨国英

积极响应国策,

疯狂拥抱内房股?

这显然是一个似是而非的逻辑推导。

但是,在一个已经惨遭无限打压的市场,任何一个似是而非哪怕特别离奇的逻辑推导,都非常容易掀起一轮炒作狂潮,毕竟之前压抑得太久太厉害了。

所以,今天内房股的集体暴涨,属于投资心理学的范畴,与任何价值挖掘无关。

今天内房股的集体暴涨,其似是而非的推导逻辑在于:稳楼市稳房价预期已经成为国策,在这一国策之下,楼市的风险必将缓解,继而又必将缓解房企的风险。

这一似是而非的逻辑推导,显然是经不起推敲的。

稳楼市稳房价,确实已经成为当下的重要国策。

这一国策的核心诉求,之前我讲过很多次,直接关系到稳定资产价格预期,而稳定资产价格预期又最终关系到我国金融系统安全(巨额的存量房贷、以及以不动产作为抵押物的经营贷等)。

昨天文章,我更是之于高达350万亿全社会天量债务的拆弹维度,点明了稳楼市稳房价的核心重要意义。

一句话,稳楼市稳房价决定2023年乃至未来五年我国经济的破局之道,至少是必要非充分前提。

但是,稳楼市稳房价并不会必然缓解房企风险,至少不会必然缓解所有房企风险。

首先,当下楼市政策的火力全开,其核心目的是为了稳定房价预期,是为了避免房价发生显著大跌,而绝对不是为了再一次拉升房价(房住不炒的基本国策一直没有改变,且本轮核心是为了鼓励刚改群体的购房)。

甚至,本轮楼市政策火力全开的终极诉求,大城市房价的渐进小跌是可以接受的,甚至中小城市房价发生普遍性的中等跌幅这也是可以接受的。

其次,当下绝大多数上市民营房企,其超高的负债率,事实已经宣布了他们的死亡。

最终评估这些上市房企,最终到底能不能持续存在,有且只有两个可能性:

一个是存量货值(土储和在建非出售项目)不打折,至少不打较大的折扣,这个对于绝大多数货值中小城市超过一半的房企,事实很难办到,因为,本轮楼市利好政策频出的核心诉求是稳房价预期而不是涨房价预期。

另一个是国内银行给予房企巨大的流动性支持,这个对于绝大多数高负债率房企,也是绝无可能的,比如,仅仅缓解恒大、碧桂园和融创三家的最起码流动性支持,至少需要1万亿(这三家负债合计就接近5万亿),这在当下全社会流动性严重趋紧之下,基本上是绝无可能的。

确保保交楼,这个国内银行是会支持的。

但是,不仅确保保交楼,还要帮助这些房企偿还巨额的外资(美元债)和应付款账,这个国内银行肯定不会支持的。

所以,面对今天内房股的集中疯狂,恒大暴涨82.86%,融创中国暴涨68.35%,甚至一家叫亿达中国的内房股,今天暴涨幅度高达320%,我还是提示大家冷静。

注意,这一轮稳楼市的国策,不是为了救房企,再重复一遍,不是为了救房企。

对于今天早盘小幅上车的,尤其是昨天就已上车的,这都是懂短期概率与赔率的投资心理大师,明天继续大涨后再去追,绝大多数很可能会被套,除非你去具体标的、尤其是具体内房股的货值保值率有特别精到的研究。

小试短炒怡情,

豪赌追高伤身。

今天,再向大家抱歉一声,近期的广告确实有点多甚至有点杂,明天恢复正常,明天我会向大家详细解释原因,再一次抱歉了。

再说一说今天的市场。

1,俄罗斯和沙特宣布将减少石油供应延长至年底

俄罗斯副总理诺瓦克5号表示,俄罗斯将把每日30万桶石油的自愿减少供应措施延长到2023年底;同一天沙特也在宣布,将每日100万桶的石油减产延长至2023年底。

此消息公布后,国际原油价格基准——布伦特原油期货突破91美元/桶,为2022年11月以来首次,同时,近期石油需求也攀升至创纪录的水平,供需紧张令全球原油市场正变得越来越紧绷。

然而,随着国际油价持续上涨,“副作用”越来越明显,一些原油消费国开始批评欧佩克+的干预,认为持续飙升的油价将挤压消费者,危及经济复苏,甚至沙特也因为维护油市导致该国的收入大幅减少,沙特央行上周发布的月度报告显示,其外汇储备减少超160亿美元,降至约4070亿美元,创2009年底以来最低水平。

更为严峻的是,现在没有任何迹象表明,沙特将会改变目前稳油价的策略,相比保销量,沙特认为保油价才是重中之重,并且随着下半年消费高峰的来临,对于原油的需求可能会进一步上升。

2,隆基绿能押注BC电池技术路线,目前可以保证每年30GW产能

在昨天的半年度业绩电话会上,隆基绿能在接受投资者提问时表示,隆基目前已经明确聚焦BC技术路线,且扩产节奏显著提速,公司接下来的产品都会采用BC技术路线。

另据隆基管理层透露,目前新产线基本达到此前预期,每个月有2.2GW的产出,折合年化产能超过25GW,基本保证每年30GW的产出保障。

这里简单的介绍下BC技术,BC是背接触电池的统称,包括HPBC(复合钝化背接触)、HBC(异质结背接触)、TBC(隧穿氧化层钝化背接触)等,由于BC电池采用正面无金属栅线设计,其在发电量上具备明显优势,其单瓦发电量高于TopCon大概2%-3%。

此前隆基绿能的技术路线给外界的印象是摇摆不定,现在随着隆基绿能正式宣布主推BC电池,意味着在此轮高效电池技术比拼中,迎来了重磅新玩家,BC电池将与主流TopCon和异质结“短兵相接”。

隆基押注BC技术,市场对其期望挺高,这两天BC概念持续活跃。

但隆基走势是否能够迎来逆转,目前来看,还有很多不定因素,此前隆基大幅下挫,除了行业产能问题,也与自身“不领先不扩产”策略有关,在市场大规模扩产TopCon之后,隆基认为TopCon只是一个过渡技术,一直没有扩产,效益因此提升较小,现在隆基认为时机到了,开始确定走BC路线,但本次路线选择,能否取得压倒性优势,还有待市场检验。

此外,光伏行业之所以内卷严重,本质是行业门槛低、技术路线太多且更新快,很难说会不会有新的玩家参与进来展开强势竞争。

3,12款国产抗肿瘤药PD-1(L)上半年销售情况出炉

作为肿瘤免疫治疗的代表性药物,自2018年国内首个PD-1(L)产品诞生以来,这个赛道的竞争就日益激烈,产品价格不断下滑,被业内人士称为“内卷之王”。

根据半年报披露情况,梳理了A股和港股10家企业共计生产的12款PD-1(L)产品,其中有6家企业单独披露了PD-1(L)产品销售情况。

在这些单独披露数据的产品中,销售额最高是百济神州的替雷利珠单抗,上半销售额达到18.36亿元;位居第二的是康方生物的卡度尼利单抗,销售额为6.06亿元;第三是复宏汉霖的斯鲁利单抗,5.563亿元;第四是君实生物的特瑞普利单抗,4.47亿元;第五是康方生物的派安普利单抗,1.89亿元;第六是乐普生物的普特利单抗,销售额为4400万元。

从半年报披露情况来看,PD-1(L)产品已经成为部分上市公司的业绩支撑,并且在这类企业布局中,不少管线是基于PD-1(L)产品,如君实生物;有的企业则在舍弃PD-1产品,例如嘉和生物旗下的PD-1杰诺单抗上市申请未获批,该公司已经上市的PD-1也被放弃,还有誉衡药业以2.4亿出售誉衡生物。

值得一提的是,各家药企在PD-1的国内商业化上也展示出了不同的策略,比如,恒瑞医药、百济神州等多家企业通过PD-1谈判进入医保,而康方生物则选择医保外路径,其卡度尼利单抗被纳入北京、上海、成都等40多个地区的惠民保目录。

3,江苏银行可转债强赎引争议,千亿银行陷“1分钱之争”

9月4日晚间,江苏银行发布公告,江苏银行股票自7月28日至9月4日已有15个交易日收盘价不低于当期转股价5.48元/股的130%(即不低于7.12元),根据约定,已经触发“苏银转债”有条件赎回条款。

然而,这一看似平常的公告,却令市场争议不断,投资者认为江苏银行赎回价格少算了“1分钱”,实质上并未达到提前赎回的标准,争论在5日的早盘开始发酵,江苏银行开盘遭到抛售。

投资者不满的原因在于,公告中提示,投资者所持“苏银转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按转股价进行转股外,仅能选择以100元/张的票面价加当期应计利息被强制赎回,可能给投资者带来较大损失。

而投资者争议的焦点是,5.48元/股的130%并不是7.12元,而是7.124元,江苏银行触发提前赎回条件是,收盘价必须不低于当期转股价格的130%才能计数,而公司公告的“不低于7.12元”,并不准确,是低于转股价格130%的,如果按7.13元计算,苏银转债则不满足触发提前赎回机制。

就是这“一分钱”的差别,引起了投资者广泛争议,究其原因,是因为相关规则中并没有细化这一标准,此前的案例也存在随意性,才导致纷争。

我们认为,经历这一事件后,监管部门需要针对可能存在争议的规则制定一个明确的标准,以避免模糊的规则给投资带来不利影响,并增加双方的沟通成本。

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