10月16日，J&T极兔速递在港交所发布公告，拟全球发售3.266亿股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。发售价将为每股发售股份12.00港元，每手200股，预期B类股份于2023年10月27日上市。成功上市后，极兔将成为“快递出海第一股”。

本次发行上市，极兔速递预计将收取的全球发售募集资金净额约35.279亿港元。公司拟计划约30%将用于拓宽公司物流网络，升级公司的基础设施及强化公司在东南亚和其他现有市场的分拣及仓储能力及容量；约30%将用于开拓新市场及扩大公司的服务范围；约30%将用于研发及技术创新；以及约10%将用作一般企业目的及运营资金需求。

资料显示，凭借创新的商业模式，极兔在海内外快递市场取得了巨大领先优势，尤其是在东南亚市场，极兔已经是当之无愧的“快递一哥”，且地位稳固，市场份额超第二名三倍之多。当然，极兔海外市场优势不止于东南亚，已经不断扩展至拉丁美洲及中东等地区。

而在国内，极兔亦取得巨大成果，先后收购了百世集团在中国的快递业务以及顺丰旗下的丰网，其市占率于2022年达到了10.9%（按包裹量计），2023年7月份的市场份额提升至12.6%。此外，根据极兔最新上传的文件，2023年上半年，极兔在中国地区共计处理64.46亿件包裹，同比增长15.1%。

值得注意的是，极兔去年已经实现扭亏为盈，加上港股资本助力，极兔的业务发展和市场扩张也必将大大提速，极兔后IPO时代的发展值得期待！

国际化业务提速：成于东南亚，不止东南亚

极兔的成功上市，为何被业内称为“快递出海第一股”？

据悉，极兔于2015年创办于印度尼西亚，凭借在印度尼西亚取得的成功，陆续进军东南亚其他国家。过去几年间，随着东南亚经济的快速发展以及互联网的日益普及，电商零售业发展迅猛，极兔在当地取得了巨大成功。要知道，东南亚市场存在巨大的进入壁垒及运营挑战，包括网络覆盖率差、交通基础设施不发达、结算方式少以及难以触达偏远地区等等。不过，极兔克服了重重困难，成功扎根东南亚市场，并实现规模效益。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的包裹量计，极兔占东南亚22.5%的市场份额，位列第一，包裹量在2020年至2022年的复合年增长率为47.6%；截至2023年6月30日止六个月，极兔在东南亚处理了1,438.3百万件境内包裹。如今，极兔的网络已全面覆盖东南亚七个国家及地区，并已经成为东南亚排名第一（以包裹重量计）的快递运营商，市场份额为22.5%。

除了东南亚，极兔2022年以来更是以闪电战的速度布局中东市场和南美洲市场，成为亚洲首家进驻沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及的成规模的快递运营商，在极兔所合作的电商平台拓展新市场时为彼提供支持。此外，为牢牢把握跨境物流机遇及加强极兔所服务国家之间的联系，极兔已拓展跨境物流服务，涵盖小件包裹、货运代理及仓储解决方案。

目前，极兔作为全球综合物流服务运营商，快递服务已跨越13个国家，包括全球范围内规模最大及发展最快的新兴快递市场。

中国市场快速扩张：左手创新模式，右手“买买买”

国内方面，极兔自2020年3月进入中国以来亦保持快速增长。招股书显示，极兔在2022年11月达到国内单日包裹峰值50百万件的规模。根据弗若斯特沙利文的资料，极兔是中国同行中最快实现这一规模的快递运营商。

很多人好奇，在东南亚取得出色战果的极兔，为何能在短短三年左右时间做到中国快递市场前五。毕竟，在2020年极兔进入中国市场之时国内快递市场格局逐渐稳固，竞争格局基本形成，在很多人看来，中国市场对于极兔而言是一块极难啃的骨头。

正如极兔招股书中所言：“我们的成功取决于我们创新的商业模式。”

据悉，极兔已通过极兔的合作伙伴（区域代理）建立一种具有高度适应性的商业模式，且极兔是目前东南亚及中国唯一一个成功大规模采用该模式的快递运营商。通过在地域多样化且具有独特运营挑战的各国采用该模式，极兔迅速扩张，为多个地区地理位置分散的商户和消费者提供服务并助推电商交易的增长。

区域代理通过与极兔的国家总部合作，在不同的市场执行极兔的战略，扮演着重要的角色。极兔的区域代理通常持有相关运营实体及/或极兔的国家总部的股权。极兔的国家总部制定每个市场的整体运营策略及执行计划，包括转运中心的密度及地理位置、干线运输路线规划及网络承载能力，其中区域代理负责区域日常管理运营。区域代理通过相应的区域运营实体管理极兔的网络合作伙伴。某些地区的区域代理亦通过相关的区域运营实体直接运营揽件及派件网点及服务站。区域代理的管理职责包括建立本地运营、销售和营销、客户服务及员工和网络合作伙伴培训。

除了创新模式外，运用资本对一些优质资产进行并购实现更快速扩张也是企业扩张中常用的方法，极兔也采取了这一策略。

2019年下半年，极兔收购了上海老牌物流快递企业龙邦速运，从而获得了在中国合法经营快递业的许可证。

2021年10月29日，极兔正式宣布对百世的收购，而更有象征意义的是，极兔也首次进入到阿里体系。2023年，极兔再次出手拿下顺丰丰网业务。

极兔全面整合了百世快递中国（于2021年12月收购），强化极兔的网络承载力，增强极兔的基础设施，扩大极兔的客户群，并与中国主要的电商平台建立合作伙伴关系。自2020年至2022年，通过有机增长以及收购，极兔在中国的包裹量的复合年增长率为140.2%。于2022年，根据弗若斯特沙利文的资料，极兔在中国以12,025.6 百万件的包裹量占10.9%的市场份额。

后IPO时代可期：扭亏为盈，即将顺利上市进一步打开成长空间

凭借快递市场规模的不断扩大、极兔创新商业模式和极兔团队的努力，极兔业绩规模不断扩大，业绩表现也不断向好。

招股书显示，极兔三年营收超136亿美元，2020年至2022年，极兔实现收入分别为15.35亿美元、48.52亿美元以及72.67亿美元，年度增长率分别为215.99%、49.79%。其中，中国地区的收入逐年增长，分别为4.79亿美元，21.81亿美元以及40.96亿美元，分别占总收入的31.2%、45%以及56.4%，年度增长率分别为355.55%，87.78%。

2023年，极兔继续延续了增长的态势，并成功实现扭亏为盈。

极兔在2023年上半年营业收入达到40.3亿美元，同比增长18.5%。此外，极兔的盈利情况进一步好转。招股书显示，2023年上半年极兔非国际财务报告准则下经调整净利润亏损2.64亿美元，同比收窄37%。经调整EBITDA为盈利3916.9万美元，去年同期亏损达1.39亿美元，同比扭亏为盈，这主要由于东南亚业务持续盈利以及中国业务亏损明显收窄。

极兔取得业绩增长的同时，市场也在不断向好，为极兔的进一步扩张提供了发展机遇。正如极兔招股书中所言，东南亚、中国及极兔经营所在的新市场为极兔提供了巨大的增长机会。

近年来，东南亚的电商零售显著增长，根据弗若斯特沙利文的资料，预计东南亚电商零售交易额将由2023年的1,886亿美元增至2027年的3,736亿美元，复合年增长率为18.6%，电商渗透率将由2023年的17.9%上升至2027年的29.8%。同时，根据弗若斯特沙利文的资料，中国电商零售交易额由2018年的10,585亿美元增至2022年的17,771亿美元，复合年增长率为13.8%，且预计将由2023年的19,974亿美元增至2027年的29,572亿美元，复合年增长率为10.3%，电商渗透率由2023年的29.1%增至2027年的35.6%。

此外，新市场的需求也在不断增加。2022年，极兔战略性地扩展至全球其他大型及高增长市场，包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及。根据弗若斯特沙利文的资料，该等新市场的电商零售交易总额于2022年达到857亿美元，自2018年起的复合年增长率为27.5%，并预计将进一步增至2027年的2,431亿美元，自2023年起的复合年增长率为22.6%。在电商零售市场增长及电商渗透率的推动下，该等市场的快递包裹总量于2022年达到3,095.8百万件，预计自2023年起将以17.6%的复合年增长率进一步增至2027年的7,137.7百万件。

电商发展将持续给极兔带来巨大发展空间。IPO只是极兔的一个新起点，巨大的市场潜力、创新的商业模式，以及登陆港交所后获得的资本助力，极兔的“后IPO”时代必将迎来新一轮高速增长，而极兔这艘快递“航母”也必将航向更广阔的海外市场，成为中国走向世界的一张新名片。