雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

9月5日，自媒体人@赵宏民发微博称，近日锤子手机投资人、紫辉创投郑刚，再次指责罗永浩，称“本周提起仲裁，人在做天在看。”

微博配图显示，紫辉创投创始人郑刚在朋友圈发文称，罗永浩“救命钱也不还，何况是基金的股权投资款”，“不要把忠厚老实善良当软柿子捏”。

目前，尚未发现罗永浩有公开回应。回顾二人的恩怨，今年初郑刚首次炮轰罗永浩“不懂感恩”，并有“三年不开股东会”“特别势力眼”“补偿协议不道德”三宗罪。见惯了大场面的罗永浩，很快发布澄清声明，一一回应了郑刚的质疑。

大半年时间过去了，炮轰罗永浩“不地道”的郑刚还在死磕。如今随着这起股权纷争从撕破脸皮到走向法律仲裁，或将能有一个最终解决方案。不过，这对于连续创业者、新公司仍在“烧钱”阶段的罗永浩而言并不轻松。据郑刚透露，锤子科技每轮融资都签了回购协议。

郑刚再发文欲提起仲裁

罗永浩的“真还传”，似乎未完待续。从最新爆出的郑刚朋友圈“小作文”来看，罗永浩提出自己可以出钱替锤子科技偿还郑刚1500万，算是“交个朋友”；或者公事公办，让郑刚直接去找锤子科技，因为罗永浩个人并未签署托地（底）协议。

但郑刚不满意，“我又不是傻瓜，但不要把忠厚老实善良当软柿子捏”，还表示本周将提起仲裁。

公开资料显示，今年1月7日深夜，郑刚在朋友圈发长文控诉罗永浩“三个方面不地道”，包括：三年不开股东会、董事会，没给内部投资人通报公司情况；“势利眼”，看重经纬创投等美元基金，但真正帮助其创业的是人民币基金。

郑刚指责，罗永浩新创业VR项目融了5000万美元，但随即对人民币投资人发出“不地道”协议，该项目估值1.9亿美元，罗永浩以3.5%（罗永浩回应中给出的比例是3.72%）的股权给之前投了15亿元的投资人补偿，但投资人需要放弃回购。

麟玺创投创始合伙人陈雪涛也表达了对郑刚的支持，他在朋友圈发文，“郑刚是我的好朋友，我们一起投资了六个项目。锤子我们两家连同借款就累计投入了2.6亿。立人设是要有成本的，我支持刚叔。”

据媒体报道，郑刚是锤子科技的天使投资人，曾为罗永浩“舌战群黑”，甚至抵押房子借钱给锤子科技，和罗永浩交情匪浅。

随着二人反目成仇，罗永浩也没有“认怂”，很快对郑刚的质疑进行了回应，称锤子科技股东会每年都召开；李丰、张颖（美元基金）为其多年老友，在困难时期给予过很大帮助；新创业的公司，老股东们都是自愿签署或不签署协议，不存在不沟通和信息不对称的问题。

然而，据《中国企业家》报道，罗永浩的回应郑刚很不满意，“这件事让我恶心的，根本不是回不回购，是他的态度极其傲慢，根本没把我们这些老股东当回事。”

在郑刚看来，罗永浩新公司百分之零点几的股权，也就值一两百万美金，想来代替其1.8亿的回购权，这让他难以接受。“你不能都不给我们讲这是个什么公司，突然就丢协议过来让我接受VR公司股权，再把回购权给我取消。”

雷达财经注意到，如果按照罗永浩新创业项目细红线1.9亿美元估值的3.5%计算，给锤子科技投资方的补偿约为665万美元。

按郑刚所说，即便其目前失败的项目都没有发起回购请求，但罗永浩的种种“不地道”行为，让其有了想“坚决、绝对、一定要发起回购请求”的死磕决心。

罗永浩面临超15亿回购？

一个值得关注的问题是，如果锤子科技投资者启用回购条款，锤子科技和创始人罗永浩需要回购多少股权？

郑刚曾对多家媒体表示，锤子科技所有投资人每轮融资都会签订回购条款。按照他的估算，投资方一旦启动回购，那么回购款和期间的利息可能在15亿元左右。如果算上成都政府的基金，就更多了。

其中，紫辉创投大概占1.75亿元。根据天眼查信息，2013年5月、2014年5月，紫辉创投分别参与了锤子科技A轮、B轮融资。

而如果按照罗永浩的新创业项目AR（增强现实）细红线科技投后的1.9亿美元估值的3.72%计算，给锤子科技投资方的补偿约为707万美元。其中老股东紫辉创投预计获得的股份比例则更少，估值也更低，也没有说明多久时间内股权价值能盖过回购资金。

另外据光子星球报道，锤子科技于2017年9月签署的D轮融资协议里确实写明了5年回购条款，即公司如果5年内没有实现IPO，需要在投资完成满5年赎回D轮投资人持有的股权，赎回价格需要按照年化5%收取股息。

协议中明确要求，5年期满的一个月内将以上股份赎回价款及股息一次性全部支付给D轮投资方。对于无法赎回的情况，协议中提到的一点是，如公司无法支付赎回款项，创始人应承担连带赎回义务。

郑刚也在和南都湾财社的对话中证实，媒体披露的回购协议细节“是真的”。这也意味着，作为作为承担连带赎回义务的创始人罗永浩，最多面临着高达15亿元的回购。

此前，罗永浩曾对外宣布欠债的只有6亿元。对此，郑刚解释称，这只是欠供应商的钱，并不包含投资方的回购资金。其还在接受媒体采访时表示，罗永浩所谓靠直播带货还了6亿，实际上是字节跳动购买锤子科技资产花费3亿，罗永浩自己只还了不到3亿元。

新创业项目尚未有动作

2014年2月，罗永浩出版了《生命不息，折腾不止》一书，包含了罗永浩2009-2014年历年演讲稿合辑。这本虽然没有其自传《我的奋斗》那么出名，但也充满了像“人生就像一场旅行，不断地寻找和探索未知的领域。”“没有什么比改变更重要，没有什么比行动更强大。”这样的老罗式金句。

爱折腾的老罗，在锤子科技出现经营危机后转型当主播、充当代言人等方式“卖艺还钱”，开启了“真还传”。今年6月份，抖音“交个朋友直播优选”发布了一条视频，称罗永浩近期还完了6个亿的债务，罗永浩“真还传”收官。

但不久之后，交个朋友直播间负责人就出来辟谣，“罗永浩还清债务消息不实，罗老师还在努力工作，将尽快还完债务。”

虽然“真还传”并没有完结，但罗永浩已经迫不及待地开始下一段创业。2022年7月，罗永浩官宣了自己的新创业公司“Thin Red Line”（细红线）。11月时，细红线科技宣布完成了约5000万美元的天使轮融资，由美团龙珠领投，蓝驰创投、联想创投等投资机构，以及黎万强、吴泳铭等科技界人士跟投。

关于新的创业选择AR，罗永浩曾表示，觉得 VR 的本质更像是游戏主机，相信 AR 才是下一代计算平台。这“最后一次创业”机会，他希望给这个世界留下一些东西，想在AR时代抢先做出一个像2007年的iPhone+iOS一样的东西，成为下一个平台上苹果一样的公司。

但是，自从宣布拿到融资后，细红线目前还没有最新的消息，也没有产品发布。该公司官网上，仅有数条紧急招聘信息，职务包括高级深度学习算法工程师、SLAM 算法工程师等。

需要注意的是，目前AR也面临着一些发展挑战。市场调研公司IDC发布的报告显示，AR/VR头显的全球出货量在2023年第一季度大幅放缓，同比下降54.4%。同时，国内外VR/AR厂商纷纷进行了下调了销售目标、裁员等措施。

业内人士分析指出，目前虚拟现实行业的技术、平台内容，与外界的预期，包括购买成本相比，产品体验等还是不能匹配。分析师预计，预期2025年才会看到VR及AR市场明显成长，出货量年成长幅度有机会近四成。

这意味着，相关企业还得继续烧钱熬过这段市场“萧条”期。而且随着像苹果、微软等重磅玩家酝酿多年的产品成熟，届时市场上MR头显产品将竞争激烈，罗永浩二次创业将面临较大的挑战。