本报（chinatimes.net.cn）记者卢晓 北京报道

时代浪潮里，无论是庞然大物，还是舢板小艇，重构与变化都是它们直面的不变主题。

11月16日晚间，阿里巴巴发布2024财年Q2财报（今年第三自然季度），宣布自己当期2247.9亿元收入，同比增长9%，335.84亿元的经营利润，同比增长34%。

随着9月份新旧管理层完成交接，阿里今年5月公布的一连串IPO计划也在放慢脚步：除了阿里云不再推进完全分拆，盒马首次公开募股计划也暂缓，后者曾被认为是阿里内部首个将要登陆资本市场的子公司，不过现在已被菜鸟抢了先。

一系列变化背后，低徊许久的股价、外部的激烈竞争以及看家业务增速放缓，都让这个成立24年的大块头在今年进行了最激烈的自我革命：“1+6+N”分拆。在这个瞬息万变的时代里，不变的唯有适者生存。

美股11月16日，阿里收于79.11美元，跌9.14%，当前总市值近2015亿美元。

上市计划放慢

在今年9月10日蔡崇信和吴泳铭担任阿里集团董事会主席和CEO职务后两个月，新高层团队对于旗下业务的梳理思路开始初显端倪。

回看今年5月公布的一连串IPO计划，除了菜鸟，阿里旗下另外两家公司的上市计划都发生变化。

阿里在新一季财报中称，盒马的首次公开募股计划暂缓，并正在评估确保成功推进项目实施和提升股东价值所必须的市场状况和其他因素。在今年5月，阿里预计盒马将在6-12个月内完成IPO。

此前有市场消息称，盒马准备在香港上市。透镜研究创始人况玉清在与《华夏时报》记者交流时表示，从大环境来看，今年来香港资本市场一直不温不火，此外与盒马同在生鲜赛道的每日优鲜和叮咚买菜在资本市场表现并不佳，“盒马的估值肯定没有前几年那么高。”

相对盒马IPO的“暂缓”，阿里云停止完全分拆的变化更大。

今年5月，阿里董事会宣布批准通过向股东分配股息的方式，实现云智能集团的完全分拆并独立上市，并表示希望在未来12个月完成上述计划。吴泳铭在11月16日的财报会议发言中也称，云智能集团仍会继续保持独立公司运作方式，采取董事会授权的CEO负责制。

对于停止完全分拆的原因，阿里在新一季财报中提到了美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制所带来的不确定性。蔡崇信在当晚的财报会议中也表示，此前宣布云业务完全拆分，主要是希望通过这种“金融工程”凸显它的真正价值，但目前宏观大环境发生变化，阿里将通过增强投资来提升云业务价值，未来希望通过提升业务增长、优化收入、利润来向投资者证明阿里云业务的真正价值。

深度科技研究院院长张孝荣也对《华夏时报》记者表示，美国对先进芯片出口的新限制，对大多数中国云企业都意味着中短期内算力受损，技术服务能力产生瓶颈，与国外巨头差距拉大，竞争力受到压制。

需要提及的是，继去年12月香港机房宕机后，11月12日阿里云还曾发生一次短暂故障，淘宝、闲鱼、钉钉等阿里系APP均受到影响出现无法访问或服务异常的情况。

相对于不在财报中单独公布数据的盒马，阿里云对于阿里的意义更为重大，它是阿里内部继淘天之后的第二大业务，无论是规模还是盈利。新一季财报显示，当期云智能集团收入为276.48亿元，同比增长2%（在阿里所有单列业务中增速最低），经调整EBITA为14.09亿元，同比增长44%。

吴泳铭在11月16日当天还提出，阿里云将坚持“AI驱动、公共云优先”的战略。事实上，阿里云也一直位列国内公有云市场第一。IDC统计数据显示，今年上半年阿里云在国内公有云IaaS和PaaS市场分别以近30%和28%的份额排名第一。

业务战略优先级再梳理

对于成立24年的阿里来说，曾经要完全分拆的阿里云和完全要握在自己手中的淘天，都是自己的看家业务。但这两个业务都面临着规模愈大但增速愈慢的困境。

淘天是阿里巴巴成长的起点，也是阿里巴巴最核心的业务，但面临着京东、拼多多、抖音、快手等诸多强劲对手的冲击，与对手曾拉开数个身位的时代已不复返，低价也成为淘天今年双十一的重要战略之一。

新一季财报显示，淘天集团当期营收976.45亿元，占据阿里当期总收入近44%，但4%的同比增速在阿里所有单列出的业务中仅高于云业务。当期淘天集团经调整EBITA为470.77亿元，比阿里当期各分部合计经调整 EBITA高出22.71亿。在阿里当期三个经调整 EBITA为正的业务中，淘天约是阿里云的33倍，是菜鸟的52倍。但从增速来看，当期淘天这项指标增速只有3%，在各项业务中排名最后。经调整 EBITA增速排名倒数第二的本地生活集团为23%，阿里云和大文娱都以44%位列倒数第三，当期菜鸟以625%的增速在阿里内部排名第一。这或许也是菜鸟在阿里内部率先上市的原因之一。

除了拆分出的六大集团，随着阿里新旧管理层的交接，阿里旗下诸多新业务也正加快走到台前。

11月16日，吴泳铭在上述电话会议中还公布了阿里第一批战略级创新业务——1688，闲鱼，钉钉，夸克。他表示，上述战略级创新业务将以独立子公司的方式运营，打破以往在集团内的定位限制，用更独立的策略去面对最广阔的市场，阿里巴巴集团将以3-5年为周期进行持续投入。

有意思的是，11月14日，阿里巴巴智能信息事业群发布了全栈自研、千亿级参数的夸克大模型，夸克相关人士告诉记者，夸克大模型与阿里云的通义千问大模型是两个平行的大模型，但夸克大模型使用的是阿里云的算力，“因为搜索主要就是算法驱动的。”

新一季财报显示，包括上述所有其他业务当期合计营收480.52亿元，与去年同比基本持平，合计经调整 EBITA为-14.37亿元，但同比增长50%。

吴泳铭当天还在财报会议中称，阿里将梳理既有业务的战略优先级，定义核心业务与非核心业务。对于核心业务，将保持长期专注力和高强度投入，对于非核心业务，则将通过多种资本化方式，尽快实现资产价值。

在阿里掀起的一系列自我背后，除了业务自身面对的冲击，阿里在资本市场也迫切需要提振信心。11月17日，截至记者发稿，阿里在港股报于73.2港元，跌幅超10%，而其118.5港元的52周股价最高点出现在今年1月，其52周最低点则为69.75港元。而阿里2019年11月登陆港交所的发行价为176港元。

不过阿里股价当日大幅下跌的一个重要原因或许还来自创始人马云家族的减持。11月16日消息，据美国SEC官网披露的F144文件显示，马云家族信托JC Properties Limited(一家英属维尔京群岛公司)和JSP Investment Limited(一家英属维尔京群岛公司)拟于11月21日分别减持500万股阿里巴巴创始人股份。按11月16日阿里巴巴的美股收盘价计算，其此次减持股票市值约为7.9亿美元。记者向阿里方面求证减持相关事宜，但截至发稿尚未有所回应。

阿里2019年11月登陆港交所披露的招股书显示，马云当时持股约6.1%。而截至2020年3月，马云合计持有阿里巴巴股份近4.8%。

责任责任：黄兴利 主编：寒丰