文 | 张佳儒

主业低迷的“鞋王”哈森股份，正在加大跨界步伐。

1月2日晚，哈森股份披露关于筹划重大资产重组停牌公告，正在筹划购买江苏朗迅90%的股权、苏州郎克斯45%的股权、苏州晔煜23.07%的份额。交易完成后，公司将直接持有江苏朗迅100%的股权、直接和间接合计持有苏州晔煜100%的份额、苏州郎克斯58%的股权。

根据公告，重组标的江苏朗迅等公司的经营范围包括工业机器人制造、 智能机器人的研发、电子元器件制造等业务，与哈森股份的皮鞋业务相去甚远，这也意味着哈森股份的重组属于跨界。

哈森股份跨界背后，业绩陷入窘境。2016年6月，哈森股份成功上市，2016年至2022年，哈森股份仅2021年实现营收增长，归母净利润亏多赚少，扣非净利润2017年以来持续亏损。

面对低迷的业绩数据，哈森股份通过股权激励的方式激发管理层和核心人员积极性，其中，2021年的业绩考核目标擦线完成，2022年的考核因外部经营环境变化顺延至2023年，根据2023年前三季度的数据，哈森股份想要完成考核目标难度较大。

哈森股份重组跨界，是业绩突围的重要一步。由于本次交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，哈森股份能否完成重组，重组标的资产质量和业绩情况如何，还都是未知数。

一年前开始的布局

哈森股份主营业务是中高端皮鞋的品牌运营、产品设计、生产和销售。目前主要拥有哈森、卡迪娜、哈森男鞋及诺贝达（成人女鞋）、麦鞋趣等自有品牌。其中“哈森”先后被中国皮革协会评为“中国真皮鞋王”“中国真皮领先鞋王”。

此次重组跨界，是一年前就开始的布局。

2022年12月21日，哈森股份董事会审议通过了向江苏朗迅增资暨对外投资的议案，2022年报显示，公司对江苏朗讯的出资于2023年1月完成，增资2000万元，持有江苏朗迅增资后10%股权。

截至1月2日晚，哈森股份直接持有江苏朗迅10%的股权，江苏朗迅直接持有苏州晔煜 76.92%的份额，苏州晔煜直接持有苏州郎克斯13%的股权。交易完成后，公司将持有江苏朗迅100%的股权、苏州晔煜100%的份额以及苏州郎克斯58%的股权。

根据公告，江苏朗迅的经营案为包括工业机器人制造；工业自动控制系统装置制造；电子元器件制造。苏州郎克斯经营案为包括金属工具制造；模具制造；金属制日用品制造。苏州晔煜经营范围是企业管理；信息咨询服务。

目前，江苏朗迅等标的公司的主业情况、业绩情况以及其他财务信息，有待哈森股份后续进一步披露。

可以肯定的是，重大资产重组若顺利完成，将对哈森股份财务产生重大影响。根据《上市公司重大资产重组管理办法》，上市公司购买、出售资产达到几大标准，才构成重大资产重组。

比如上市公司购买、出售的资产总额、资产净额，占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额、净资产额的比例，达到50%以上。

再比如购买、出售的资产，在最近一个会计年度所产生的营业收入，占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上，并且超过5000万元。

历史经验来看，重大资产重组往往伴随着主营业务的变化，上市公司借此形成双主业模式，甚至完成主业变更。

重大资产重组涉及资金金额较大，考验着上市公司的资金实力。本次重组计划中，哈森股份拟通过发行股份及支付现金方式向前述交易对方收购标的公司股权，并募集配套资金。

哈森股份表示，本次交易仍处于筹划阶段，尚需提交公司董事会、股东大会审议，并经监管机构批准后方可正式实施，最终能否通过审批尚存在不确定性。

扣非净利润亏了6年多

哈森股份重组动作背后，是公司的业绩窘境。

2016年上市当年，哈森股份营收净利润双降，营收16.82亿元，下降13.21%，归母净利润8049.02万元，下降32.43%。此前的2014年至2025年，哈森股份营收连续下滑。

2017年至2022年，哈森股份仅2021年营收增长10.93%，其余年度均下滑，2022年营收为7.66亿元，相较于2016年的16.82亿元已经腰斩。归母净利润2020年以来连续三年亏损，衡量主业的指标扣非净利润连续6年亏损。

哈森股份2021年营收增长，当年10月，哈森股份推出限制性股票激励计划，设置了业绩考核目标，以2020年度营业收入为基准，2021年度和2022年度营业收入增长不低于10%、20%。

从激励计划披露时间上看，当时已经进入第四季度，哈森股份已经披露半年报，2021年上半年，公司营收增长22.90%。不久后的2021年10月28日，公司披露三季报，营收增长13.95%。最终，2021年营收增长10.93%，擦线完成了“增长不低于10%”的目标。

2022年10月，哈森股份宣布调整2021年限制性股票激励计划，将第二个业绩考核期间由2022年度调整为2023年度，业绩考核目标不变。调整原因为，经营环境与公司在制定激励计划时发生了较大变化。

当时，哈森股份2022年上半年业绩已经披露，公司营业收入同比下降24.41%，完成全年考核目标挑战极大。实际来看，公司2022年营收下滑22.64%。若激励计划不调整，哈森股份完不成考核目标。

业绩数据为何如此变化？哈森股份曾在历史预亏公告中提到，内销门店数量减少、内销业绩减少；公司外销业务订单持续减少、外销部门发生大额辞退福利，致使外销亏损。对相关业务部门进行调整与人员精简，致使发生辞退福利等。

对比历史门店数据，哈森股份的门店数量在下滑。截止2016末，公司国内店铺数1856家。截止2022年末，公司拥有店铺数1144家。

为了提振业绩，哈森股份采取了多种措施。

比如2018年报中，哈森股份提到，公司积极开展线上零售业务，加强与唯品会、京东、天猫等线上渠道的合作，积极开拓线下购物中心渠道。2020年报中提到，积极开展直播带货、小程序、社交媒体营销，通过数字化改造线下门店。2022年报中提到，报告期末暂停外销业务，以降低运营成本等。

经过一系列线上线下的调整和策略尝试，进入2023年，哈森股份业绩数据好转，但衡量主业经营水平的扣非净利润依然亏损。

2023年前三季度，哈森股份实现营业总收入5.73亿元，同比增长6.11%；归母净利润亏损48.71万元，上年同期亏损1.03亿元；扣非净利润亏损1543.90万元，上年同期亏损1.09亿元。

哈森股份2023年若要完成股权激励计划的业绩考核目标，营收须达到10.7亿元，这需要哈森股份第四季度实现营收4.97亿元，同比增长120%。

同花顺显示，哈森股份上市后最大单季度营收增速不超过40%。因此，2023年，哈森股份想要完成股权激励计划中的业绩考核目标，难度系数较高。

上市公司主业低迷的背景下，跨界转型成为突破发展瓶颈的重要途径。哈森股份如今迈出了跨界重要一步，对于未来进展，我们将保持关注。