（原标题：多只三年封闭基金业绩欠佳，已有部分产品变更运作方式）

2月26日，苦等三年的东方红睿泽打开了赎回通道，该产品最近三年总回报约-44%。其实受整个市场环境以及基金经理配置不佳影响，行业内多只三年封闭产品业绩表现欠佳，比如Wind数据统计显示，截至2月26日，最近三年，嘉实瑞虹三年定开总回报为-53.20%，鹏华精选回报三年定期开放总回报为-50.93%，景顺长城科技创新三年定开总回报为-49.64%。此外，永赢乾元三年定开、华夏常阳三年定开等近三年也都亏损40%以上，富国成长优选三年定开总回报-36.36%、博时科创板三年定开总回报-35.96%。

每经记者注意到，市场震荡调整过程中，不少定开基金选择改变基金运作方式——由定开基金变更为持有基金。

多只三年封闭产品业绩欠佳

2018年1月31日，东方红睿泽三年定开成立，仅一天时间认购总金额达到71亿元，投资者热情高涨。值得一提的是，成立之初，上证综指处于3480点，之后市场步入震荡，2018年A股市场大幅下跌，不过随着2019、2020年市场景气度回升后，该基金最终获得丰厚收益。

2021年2月1日，东方红睿泽首个三年封闭期满，迎来开放期，彼时东方红睿泽三年定开A三年收益实现翻倍，这样的回报也让投资者跟风，开放期单日申购逾200亿，鉴于80亿元总申购资金上限，不得不采取比例配售。

2021年2月24日，东方红睿泽进入第二个封闭期，但投资者也是苦于第二个封闭期。时隔三年，2024年2月26日，东方红睿泽第二个封闭期满，再次迎来开放期。Wind数据显示，截至2月26日，东方红睿泽三年定开A最近三年总回报为-43.91%。

东方红睿泽是个例吗？

当然不是。据每经记者统计，以“三年定期”搜索发现，不少封闭三年的基金业绩都受到严峻考验。其实，基金公司之所以推出三年期产品，一个重要出发点是引导长期投资，并减少交易带来的亏损。但从最近三年来看，相当于“闷杀”了持有者。

Wind数据统计显示，截至2月26日，最近三年，嘉实瑞虹三年定开总回报为-53.20%，鹏华精选回报三年定期开放总回报为-50.93%，景顺长城科技创新三年定开总回报为-49.64%，成为三年定开市场受伤最严重的基金。此外，永赢乾元三年定开、华夏常阳三年定开等近三年也都亏损40%以上，富国成长优选三年定开总回报-36.36%、博时科创板三年定开总回报-35.96%。

于是乎，关于“封闭期信仰碎了一地”的讨论不绝于耳。有观点就认为，封闭期相当于投资者让渡了自己的流动性，对应的，投资者心里必然有所期待——希望基金表现超过没有封闭期的产品。

已有多只基金改变运作方式

每经记者了解到，2月20日，东方红资管发布公告称，拟召开持有人大会，打算将东方红睿泽、东方红睿玺由“定开”改为“持有”， 终止A类基金份额的上市交易。

也就说，拟转变运作方式，由三年定期开放基金转为三年持有期型基金，每笔份额买入后持有满三年即可在任一开放日的交易时间内赎回。

Wind数据统计显示，去年下半年以来，已有汇添富基金、中欧基金、博道基金、鹏扬基金、南方基金等基金公司将旗下定开基金变更为持有基金。“改为持有期产品，至少在买入上给了基民选择。”有业内人士对此评价道。

其实，不管是定开型还是持有型，只有让持有人有较好的体验就是好产品。但东方红资管近几年业绩大不如前，其背后折射出其人才流失的问题。

日前，东方红资管总经理张锋曾公开表示，团队坚持内部培养为主、外部引进为辅的模式，善于发现人才、培养人才，给予人才充分的成长时间。记者注意到，近两年来，东方红资管从外部引进了苗宇、满臻、刘锐、刘辉、傅奕翔等数位基金经理。

其中，苗宇就是东方红睿泽现任基金经理。他在四季报中表示：市场经过过去两年的调整，投资者的体验感普遍不佳，但是目前市场确实到了比较便宜的时候，从沪深300、上证50估值来看，这些大市值股票已经处于历史估值较低的分位，尽管未必很快能涨起来，但是我还是相信投资收益来源于买得便宜。从另一个角度，我相信产业升级的力量，这些年我国的制造业确实实实在在的升级，尽管竞争程度是加剧的，但是作为一个整体来看，这有助于提升整体的竞争力。

“整体来看，我对于市场是战略乐观的，具体选行业和个股方面需要更加谨慎，多方面论证其核心竞争力，避免落入价值陷阱。”苗宇总结道。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄