看完青海春天的故事，有四个疑问：第一，为何青海春天在极草上屡屡有奇迹出现？第二，听花酒之后，青海春天什么时候能再创造出一款惊人之作？第三，如果没有3·15晚会，类似听花酒的故事还要讲多久？第四，青海春天会有多少跌停板？

文/每日资本论

三位诺贝尔获奖者背书，5万多元一瓶的听花酒，从天上跌回了人间。

3月18日，青海春天药用资源科技股份有限公司（下称，青海春天）股价未出所料，以跌停板开盘。截至当日收盘，其股价为5.91元/股，下跌10.05%，总市值34.7亿元；也成为当日沪深两市唯一的跌停板股票。

事情源于3月15日，央视“3·15”晚会曝光了最高卖58600元一瓶的听花酒涉嫌广告宣传违反广告法相关规定、专利中的凉味剂实为常见的薄荷提取物等事项。随后，多省市市场监督管理部门已经连夜展开行动调查核实，京东等多个电商平台齐齐下架了所有听花酒，听花酒业官方微信公众号被封。

当晚，听花酒母公司青海春天也接到了来自上交所的问询函，要求公司核实有关情况，密切关注市场舆情，从维护投资者利益出发，及时回应市场质疑及投资者关切，做好沟通工作。

紧接着，3月16日，中国证券监督管理委员会决定对青海春天进行检查，目前检查组已进场开展工作。

有意思的是，青海春天也紧急发布了声明称，全面检查和整改。不过，同时，其也否认——公司从未将国际专利申请用于广告宣传，也并非向酒里添加薄荷，听花酒确有专利。

网友们对此也进行了热议。股吧里的部分网友调侃道：“太上老君的神酒，卖5w贵吗？”还有网友表示这是“3·15 A股第一雷”。更多的网友担心，不知道青海春天会有多少个跌停。

听花酒，估计不少人还很陌生，不过这酒可不便宜——自2020年开始，一款名为听花酒的“高端商务白酒”出现在消费市场上，短短3年时间广告铺天盖地，两款白酒售价为普通版5860元/瓶，精品版58600元/瓶。

这么贵的酒，背后的故事也神乎其神。具体怎么着这里就不赘述了，大家自行搜索脑补。大致是，青海春天的老板张雪峰，有一天睡着了梦见了“太上老君”指点，则有了听花。

不仅如此，听花酒还请来了世界级的大碗。据媒体2023年11月的报道，青海春天彼时已经请来了第三位诺贝尔奖得主阿夫拉姆•赫什科是2004年诺贝尔化学奖得主，致力于泛素调节蛋白质降解机制和代谢修复理论的研究，赫什科教授团队将指导听花酒在代谢修复领域展开研究。此前，听花酒因邀请两位诺贝尔奖获得者担任首席科学家备受关注。

厉害了！冥冥之中的安排+科学顶流的加持，这个听花酒不卖贵点似乎也说不过去。

不过，这么“神乎”的产品也并未给其业绩带来多少亮色。青海春天的年报显示，其从2020年开始就陷入连续亏损的尴尬处境——2020年净利润亏损3.2亿元，2021年亏损2.49亿元，2022年亏损2.88亿元。2023年，青海春天预计净利润亏损2.22亿元至-2.87亿元。

更令人惊奇的是，这不是青海春天第一次遭遇“打假”了。

幸亏有互联网，让记忆有些久远的事情不容易被人忘记。早在2003年4月，青海春天创始人张雪峰成立了青海春天药用资源科技利用有限公司（下称，青海药用），2004年启动冬虫夏草深加工高效利用项目，2009年推出“极草”产品。

据当时青海春天官网介绍，其核心资产就是控股的子公司青海药用。而张雪峰被宣传为“极草”总设计师、虫草技术各种课题的带头人和发明人，但其履历显示，除了参与房地产企业、创办投资公司和作为律师事务所合作人外，张雪峰从无科研经历——1969年出生的张雪峰毕业于四川大学，是工商管理硕士，有执业律师、注册会计师资格。

好了，极草的“神乎其神”的故事来了。

2009年1月，“极草”冬虫夏草纯粉及纯粉片产品先是以食品身份上市，青海春天也试图将极草5X打造成“抗肿瘤良药”，并借此将极草5X打造成价格高昂的“奢侈保健品”。

但很快，食药监总局在2010年认定冬虫夏草“二级濒危”不能作为食品，国家质检当年也配合打出组合拳，发布《关于冬虫夏草不得作为普通食品原料的通知》。

意想不到的是，“食品”资质被否仅一天，青海省食药监局迅速发布《青海省冬虫夏草中药饮片炮制规范》，“极草”从食品摇身一变成为了“中药饮片”。

2012年6月，国家食药监总局再度出手，叫停冬虫夏草的“中药饮片”身份。不过，同年8月，总局发布《国家食品药品监督管理局关于印发冬虫夏草用于保健食品试点工作方案的通知》，青海春天被纳入试点，“极草”的身份从“中药饮片”变为“保健品”。

2014年12月8日，青海省食药监局在其官网发布《关于冬虫夏草纯粉片相关事宜的说明公告》称，基于青海春天研发的冬虫夏草纯粉片的创新属性，不归属于既有监管体系中的药品，也不归属于既有监管体系中的食品或保健食品，其产品作为滋补类特殊产品进行管理。

简单说，本来面临“中药饮片”合法身份的极草获得了继续生产的“护身符”。

2015年，青海春天借壳ST贤成上市，被喻为“虫草第一股”，旗下的极草品牌发展得如火如荼，广告语称“冬虫夏草可以含着吃”。而2014年和2015年，青海春天的净利润合计超过了7亿元，是其业绩的巅峰期。据其披露的财务数据，“极草”含片的平均毛利率在40%左右。

但好景不长。2016年3月，青海春天公告披露，收到国家食药监总局的《告知书》，公司占比九成的主营产品“极草”失去了唯一的合法生产和经营身份。有意思的是，据新华网报道，当年3月31日，青海省食药监局为青海春天换发的《药品生产许可证》，这一度被看作是青海春天的“救命稻草”。

总之，最后，极草还是被停了。之后，青海春天也搞了对外投资等业务，不过，公司业绩持续下滑。2018年，青海春天开始涉足白酒领域。首先推出的是“吃辣喝的酒”凉露，但凉露市场表现一般。2020年，青海春天终于又推出了一款神乎其神的产品听花酒系列，直到最近被3·15晚会曝光。

好了，看完青海春天的故事，有四个疑问：第一，为何青海春天在极草上屡屡有奇迹出现？第二，听花酒之后，青海春天什么时候能再创造出一款惊人之作？第三，如果没有3·15晚会，类似听花酒的故事还要讲多久？第四，青海春天会有多少跌停板？

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