北京时间3月21日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间不变，符合预期。这是继2023年9月后，美联储连续第五次暂停加息。

点阵图显示，今年三次降息25个基点的预期不变，但美联储上调了明后两年及更长期的利率预期。此外，美联储上调了2024年核心PCE通胀预期至2.6%。

美联储主席鲍威尔重申政策利率或已达峰值，今年某个节点降息是合适的，缩减QT马上会发生，更长周期的目标是，重返主要持有美国国债的状态，不希望储备金短缺的问题重演。

昨夜美股大涨，截至收盘，道指涨401.37点，涨幅为1.03%，报39512.13点；纳指涨202.62点，涨幅为1.25%，报16369.41点；标普500指数涨46.11点，涨幅为0.89%，报5224.62点。

今年或降息3次

美联储政策声明几乎和上一次一模一样。声明指出，过去一年通胀已经降温，但仍处于“高位”；仍坚定致力于将通胀率恢复至2%；就业风险和通胀目标正在取得更好的平衡；经济前景不确定，美联储“高度关注”通胀风险。

本次唯一改动的是，将上次“就业增长自去年初以来有所放缓，但仍强劲”的表述改为“就业仍强劲”。

和前13次会议一样，本次会议的声明未公布新的缩减资产负债表（缩表）路线，继续重申将按此前公布的计划继续减持国债、机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）。

美联储点阵图显示，2024年底联邦基金利率预期中值为4.6%，与2023年12月预持平，意味着今年内会降息75个基点，相当于共有三次25个基点的降息；2025年利率预期中值为3.9%，此前为3.6%；2026年利率预期中值3.1%，此前为2.9%；长期利率预估为2.6%，此前为2.5%。

与去年12月相比，本次美联储官员对今年降息次数的预测更加集中为三次。

鲍威尔回避了记者提出的是否会在今年5月或6月会议上首次降息的问题，表示美联储不会为未来会议作任何承诺，将继续在每一次会议上分别作出决定。

美联储决议公布后，据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察(Fed watch)工具，利率期货市场交易员目前预计美联储5月维持利率不变的概率为92.3%，累计降息25个基点的概率为7.7%；6月降息的预期升至75%左右，高于本周早些时候的接近50%。

上调核心通胀和经济增长预期

鲍威尔指出，大多数官员仍然认为有可能实现对通胀的信心，并且会降息，但他同时承认，1月—2月的美国经济数据未提振美联储对美国通胀进展的信心。

近期发布的美国2月消费者物价指数（CPI）和核心CPI的同比数据均超出市场预期。同比上涨3.2%，高于预期的3.1%，前值为3.1%；环比上涨0.4%，预期为0.4%，前值为0.3%。

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心CPI同比增3.8%，高于预期的3.7%，较前值3.9%进一步回落，但是环比增0.4%，为8个月最大升幅，高于预期的0.3%，与前值持平。

会后公布的经济展望显示，今年美联储预计以个人消费支出价格指数衡量的通胀（PCE）为2.4%，与去年12月持平；2025年的预期为2.2%，12月预期为2.1%；2026年和更长期预期均持平12月的2.0%。

2024年剔除食品和能源价格后的核心PCE预期为2.6%，12月预计为2.4%；2025年和2026年的预期分别为2.2%和2.0%，均持平12月预期。

鲍威尔表示，通胀率已大幅下降，但仍然过高。上调通胀预测并不意味着美联储对通胀容忍度的提高，1月份CPI和PCE数据相当高，可能是由于季调所致，不会对这两个数据过度反应，也不会忽视它们。

此外，美联储将今年美国经济增长预期上调0.7个百分点至2.1%，将2025年经济增长预期上调0.2个百分点至2%。预计今明两年，美国失业率分别为4%和4.1%。

鲍威尔表示，美国经济取得了相当大的进展，强劲的消费者需求和供应链的修复推动了GDP的增长。劳动力市场仍然相对紧张，如果劳动力市场出现显著疲软，那将是启动降息的理由。