全球掀起的人工智能（AI）狂潮，推动美股市场上演了一波科技股大牛市，令全球投资者不断见证历史。

2023年至今，英伟达股价累计飙升511.9%，Facebook母公司Meta 股价暴涨312.8%，特斯拉、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软、苹果股价的累计涨幅分别高达39.1%、109.4%、66.8%、77.6%、36.5%。而同期，标普500指数涨幅为34.9%。

如果想买海外科技股，买入跟踪纳斯达克100的指数基金或是首选。

因为历史数据显示，每一轮大牛市，90％的个股跑不赢纳斯达克综合指数。

据东兴证券的统计测算，2009年至2019年期间，纳斯达克综合指数涨幅达589%，10年间纳斯达克综合指数上涨近6倍。但纳斯达克全部2803只成分股中，同期内涨幅跑赢纳斯达克指数的仅有306只，占比为10.92%。

纳斯达克指数尚且如此，纳斯达克100指数则这种现象更甚。

据悉，纳斯达克100指数是美国最重要的股票指数之一。据指数编制方案，纳斯达克100指数，是在纳斯达克市场3600多只股票中，先剔除掉金融行业，再选出100只左右市值最大的个股，加权方式是市值加权，每个季度调整一次成分股。

在过去30年，纳斯达克100指数累计上涨超过40倍，是名副其实的美股历史长牛指数。

目前，纳斯达克100指数的持仓主要包括：苹果、微软、亚马逊、英伟达、脸书、博通、谷歌、特斯拉等明星科技股，且持股非常集中。

“狂飙”的科技股有泡沫吗？

面对这一波以英伟达为首的科技股大牛市，不少投资者担忧，是否出现了估值泡沫？

首先，从估值层面来看，美国银行分析师Vivek Arya表示，尽管英伟达的估值在过去12个月几乎翻了两番，但该股目前的市盈率仍低于2022年11月ChatGPT推出时的市盈率。

这主要是因为，这一波大牛市背后有业绩支撑。期间，英伟达的业绩几乎翻了接近5倍，因此动态估值已经从50倍降至30多倍出头，也低于其公司历史35-40倍左右的水平。

由此可见，AI科技浪潮为英伟达带来了巨大的盈利增速，但其估值水平仍处于相对合理水平，远低于20年前的科网泡沫时期。

根据Fundstrat分析师Matt Cerminaro的说法，英伟达的股价要在未来一年上涨两倍，才能与思科的泡沫相抗衡。Cerminaro制作了一张图表，将英伟达昨天的价格走势与网络泡沫时期思科的价格走势进行了比较。

“英伟达必须在433天内增长3倍，才能达到互联网泡沫的水平。”他说。

从当前趋势来看，全球AI并不是短期炒作，而是中长期核心的科技主线，算力投入已经开始，商业化应用方兴未艾，新一轮AI浪潮才刚刚开始，以纳斯达克100指数为代表的美股科技板块有望随着科技巨头盈利的释放而继续录得较好表现。

美联储即将放大招

这一轮美股科技股大牛市的另一大推动力或许来自于，美联储。

在最新经济预测中，美联储暗示，2024年最有可能三次降息25个基点，2025年可能再降息100个基点。在3月份的FOMC会议上，美联储也再次强调类似的预测，并暗示，美联储倾向于在今年晚些时候降息，但他们需要看到更多的证据来证明这一行动是合理的。

由于此前公布的经济数据显示出，美国通胀有回暖的压力，市场降低了今年的降息预期。但中长期来看，美联储降息虽迟但到，美股科技有望迎来估值支撑。

更低的利率可以释放更多流动性进入金融市场，充足的流动性有助于稳定市场情绪，并促使资金流入股市。

一旦降息周期开始，美股科技板块有望迎来新的上涨机会。从历史数据看，历次降息周期，纳斯达克100指数均有较好表现。

另外，美银美林指出，2024年是美国的总统选举年，而大选年通常是美股的“爆发年”。据美银全球研究部，在1928年至2020年的24个选举周期中，标普500指数在总统任职的第四年上涨了75%，平均回报率高达7.5%，中值回报率甚至更高，达到10.7%。

这意味着，美股科技股这一轮大牛市的动力仍在，多位华尔街分析师指出，每一轮调整或许都是上车的机会。

后市怎么投？

站在当下时点，看好美股的投资者可以关注天弘纳斯达克100指数基金(A类：018043，C类：018044)。

据介绍，天弘纳斯达克100指数基金的投资目标为，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，以期实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

该基金的投资组合比例为：投资于股票的比例不低于基金资产的80%；投资标的指数成份股、备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%。

值得一提的是，天弘纳斯达克100指数基金的优势之一是，QDII额度相对充裕，产品暂时不限购。

且天弘纳斯达克100指数基金的管理费和托管费分别为0.50%/年和0.10%/年，在同类产品中处于最低水平，产品费率方面也是有优势的。

需要介绍的是，天弘纳斯达克100指数基金的基金经理胡超具有多年海外投资研究经验和四年基金管理经验。据Wind数据显示，目前胡超在任管理基金数为6只，在管基金总规模为160.88亿元

胡超认为，通胀的改善和ChatGPT引爆的AI发展浪潮有望带来纳斯达克的新一轮配置机遇。

考虑到当前纳斯达克100指数正好处于创出历史新高附近，保守起见，投资者可以等待指数调整时候，再逐渐做分批买入；如果考虑中长期持有却担心踏空风险，也可以以定投方式直接小比例入场先行开始体验这个长期较为强势的指数。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，提及个股仅作为行业分析，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。定投非储蓄也有亏损的风险。