本报特约记者 王 逸

美国媒体对美国债务前景进行了100万次模拟预测，其中88%的预测显示美国借贷正处于“不可持续的轨道上”。据彭博社2日报道，作为华盛顿的官方预算监督机构，美国国会预算办公室（CBO）在其最新预测中警告称，到2034年，美国政府债务占国内生产总值（GDP）的比例将从去年的97%升至116%，甚至高于二战时期的水平。而且，实际前景可能更糟。

报道说，从税收到国防开支再到利率，CBO在2月发布的预测都是基于乐观的假设。但基于市场目前对利率的看法（将维持在高位），预计到2034年，债务与GDP之比将升至123%，而如果假设前总统特朗普的减税政策基本保持不变，那么债务负担就会变得更重。

鉴于存在如此多的不确定性变量，彭博经济进行了100万次模拟，以评估美国债务前景的脆弱性。模拟结果显示，在88%的模拟中，债务与GDP之比处于不可持续的道路上，即未来十年内会持续处于上涨之中。在最糟糕的5%的结果中，到2034年，美国债务与GDP之比将超过139%，这意味着美国在2034年的债务比例将高于危机频发的意大利去年的债务负担。

美国财长耶伦2月对国会议员表示：“我确实认为我们需要削减赤字，并保持在财政可持续的道路上。”拜登政府宣称，其预算包括对企业和美国富人增税，以确保财政的可持续性和可控的偿债成本。

然而，实施这样的计划需要国会采取一致行动，而国会两党存在严重分歧。据彭博社报道，控制众议院的共和党人希望大幅削减开支，以此降低不断膨胀的赤字，但他们没有具体说明将削减什么。掌控参议院的民主党人则认为，支出对债务可持续性恶化的影响较小，利率和税收是关键因素。

彭博社称，最终，美国债务可能将演变成一场危机——或者是由美国主权信用评级下调引发的美国国债市场的溃败，或者是对联邦医疗保险或社会保障信托基金耗尽的恐慌，才会迫使美联储采取行动。

去年夏天的情况提供了一个危机的缩影。2023年8月，惠誉下调了美国的信用评级，并增加了长期国债的发行量，这让投资者的注意力集中在风险上。美国10年期国债收益率攀升了1个百分点，10月份达到5%，这是15年来的最高水平。英国此前也有相同的经历。2022年秋季，时任英国首相特拉斯的减税计划让英国国债市场陷入了崩溃。收益率飙升，英国央行不得不介入，以遏制一场全面的金融危机风险。最终特拉斯下台，减税计划被迫取消。

彭博社称，对美国来说，美元在国际金融中的核心地位以及作为主要储备货币的地位，降低了发生类似崩溃的可能性。动摇投资者对美国国债作为安全资产的信心，的确需要一定的努力。然而，如果这种信心真的消失，美元地位的削弱将是一个“分水岭”时刻，美国不仅失去融资渠道，还将失去全球实力和声誉。▲