本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李贝贝 北京报道

近期，电力板块表现活跃，据东方财富数据显示，自4月24日起，该板块迎来了一波上涨行情，直至5月15日、16日，板块出现回撤。不过，5月17日，电力行业板块再次反弹，截至5月17日午间收盘，板块整体上涨0.6%。

在个股方面，甘肃能源涨停，明星电力大幅上涨7.41%、中闽能源上涨7.02%、乐山电力、西昌电力、华银电力等也都纷纷跟涨。记者注意到，在电力股的成分股中，西昌电力、明星电力领涨行业，近一个月内涨势最为迅猛，30日内分别上涨了70.54%和62.03%。

对于电力股板块的上涨，一知名券商投顾人员告诉《华夏时报》记者，电力的经营业绩增速虽然不高，但是比较稳定，公司可以分红且在AI的加持下，电力市场的需求更为确定。不过，他也指出，现在位置高，股价不便宜，确实不敢再看好这方面投资机会了。

记者发现，这几日，明星电力的股票换手率均超过了20%，5月13日—16日，换手率分别为27.05%、26.89%、27.33%、22.25%。

两家公司多次披露交易风险

记者关注到，西昌电力最近刚经历过7天5板的行情，明星电力也有过3天3个涨停的表现。

西昌电力5月15日的公告指出，公司连续10个交易日内的累计涨跌幅偏离值为78.33%，近期股价涨幅较大。明星电力公告也提到，公司股票于2024 年5月10日、5月13日、5月14日连续三个交易日收盘价格涨停。股票价格近期涨幅较大，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。

不仅如此，两家公司还都强调了公司市净率高于行业的现状，并提示大家注意投资方面的风险。

西昌电力方面表示，公司市净率为4.20，电力行业市净率为1.86，高于行业市净率水平。5月14日，公司股票价格以涨停价收盘，鉴于近期公司股票价格波动较大，可能存在非理性炒作，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

明星电力方面也提到，截至5月14日，公司静态市盈率28.76，滚动市盈率26.98，市净率1.78，均高于同行业平均水平。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

新金融专家、经济学家余丰慧向《华夏时报》记者表示，“市净率高于同行业平均水平，通常意味着投资者对该公司每股净资产的估值相对于行业其他公司更高。有时高市净率也可能是因为市场短期的过度热情或投机行为，导致股价非理性上涨，而非基本面的实际改善。高市净率也可能预示着投资风险增加，因为如果公司业绩未能达到市场预期，高估值难以持续，股价可能会出现回调。”

水电业务毛利率均下滑

据了解，明星电力是国有控股的电力、自来水生产经营及综合能源服务企业，供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区，供水区域为遂宁市本级和船山区城区。公司在辖区内供电市场占有率100%，供水市场占有率近90%。

2023年，明星电力的发电装机全部为水电，发电装机容量无变化。公司的营业收入为26.66亿元，同比增长12.16%；归母净利润为1.79亿元，同比增长12.66%。

对于业绩，明星电力方面称，“2023年6月1日起，国家实施新一轮电网输配电价，盈利空间进一步收窄，对公司经营业绩造成一定压力。”

从公司产品收入情况来看，2023年电力业务的收入为22.16亿元，是公司最大的收入来源，自来水业务的收入1.64亿元，在公司的各项业务收入中排名第三。2023年，公司的电力业务和自来水业务的毛利率均出现下降，其中，电力业务毛利率为8.05%，下降了1.36个百分点，自来水业务毛利率为19.62%，下降了9.74个百分点。

反观凉山州第一家A股公司西昌电力，与明星电力不同的是，其目前所拥有电源为水力发电和光伏发电。并且，从业绩表现来看，西昌电力自2023年开始便出现了亏损。

财报显示，2023年，该公司营业收入14.05亿元，比上年同期增长9.47%；归母净利润为-4461万元，比上年同期下降198.69%。2024年第一季度，公司增收不增利，再次亏损1223万元。

年报中，西昌电力透露影响公司经营业绩的原因主要有两个，一是2023年网内电站所处河流来水偏枯，影响公司电站自发上网电量同比下降25.67%，小水电上网电量同比下降21.87%，外购大网电量同比增长46.59%，导致购电成本增加；二是固增公司康坞电站（投运前称为固增水电站）于2022年下半年投运，同比折旧费用、财务费用增加，同时2023年受来水量偏枯及送出通道限制，发电量不及预期。

水电业务也是西昌电力最大的收入来源，2023年，该业务的营业收入为13.02亿元，毛利率为12.01%，同比减少7.05个百分点。

去年发电量有所增长

另外，记者留意到，从公司情况来看，两家公司并没有发生重大的变化。5月15日，西昌电力明确表示，公司主营业务、生产经营情况及经营环境与前期披露的信息相比，未发生重大变化。前一日，明星电力也强调，公司主营业务、生产经营情况、所处的市场环境、行业政策与前期披露的信息相比，没有发生重大变化。

鉴于近期虚拟电厂概念被热炒，为了解两家公司是否涉及虚拟电厂方面的业务，《华夏时报》记者先后致电了西昌电力和明星电力证券部，双方均表示没有涉及。

从售电量方面来看，去年，明星电力和西昌电力的售电量均有所增长。

2023年，明星电力完成自发上网电量52864.05万千瓦时，同比减少9.23%；售电量440028.74万千瓦时，同比增长8.69%；售水量4889.18万吨，同比增长2.47%。西昌电力累计完成售电量32.32亿千瓦时，同比上升13.81%；发电量11.01亿千瓦时，同比增长18.62%。

电力工业是国民经济基础性产业，据中国电力企业联合会发布的数据，2023年，全国全社会用电量92241亿千瓦时，同比增长6.7%，增速比2022年提高3.1个百分点，国民经济回升向好拉动电力消费增速同比提高。

国盛证券分析师张津铭在最近研报中提到，“水电方面，今年来水改善，有望推动水电企业盈利能力改善。绿电方面，随着绿电、绿证交易推进和消纳问题解决，有望加速发展。”

责任编辑：李未来 主编：张豫宁