净利暴跌93.57%!咖啡副业能否带富来伊份?

更新时间:2023-10-30 12:13:23作者:无忧百科

净利暴跌93.57%!咖啡副业能否带富来伊份?

“零食第一股”来伊份遭遇滑铁卢,前三季度营收下滑,净利暴跌超九成。

10月26日盘后,来伊份发布第三季度业绩报告,期内公司营收8.92亿元,同比下滑4.79%,归母净利润亏损0.5亿元,同比下降25.19%,营利双降。

整体来看,前三季度,来伊份营收同比下降7.61%至30.02亿元,归母净利润则同比大降93.57%至454.28万元。



左宇摄

业绩大幅下降

这份财报的问题在于,本就不多的454.28万元净利润也并非因为来伊份经营有道,而是主要靠政府补贴及理财投资支撑。

前三季度,来伊份计入当期损益的政府补助高达2557.25万元,其中仅第三季度便高达1158.02万元;同时其投资收益、公允价值变动损益达1975.55万元,二者合计金额达4532.8万元。若剔除非经常性损益项目的金额,来伊份前三季度扣非归母净利润将亏损3145.52万元,同比下降166.12%。

来伊份方面告诉《国际金融报》记者,公司前三季度净利润变化较大主要由于特定渠道团购业务大幅减少,而该业务大幅减少趋势不具备持续性。

据悉,来伊份定位中高端零食市场,旗下拥有“来伊份”品牌,采用全渠道销售模式。其收入主要依赖于线下门店零售,还有加盟商批发、特渠以及电商模式,2022年年报中,四种销售模式对应收入为27.46亿元、6.4亿元、3.5亿元、5.02亿元,分别同比上涨-3.54%、37.46%、80.08%、-7.54%。

彼时,东兴证券指出,2022年疫情对线下流通渠道造成一定影响,但保供订单的销售带动特渠收入同比增长80.08%。可如今,随着消费环境改变,这部分业务收入也大幅下降。

营销成本高企

收入下滑的来伊份并未停下营销攻势。

今年前三季度,该公司销售费用达8.47亿元,较去年同期的8.94亿元略有下滑,但销售费用率却从去年同期的27.51%上升至28.22%。

在目前已披露三季报业绩的21个A股休闲食品板块上市公司中,来伊份的销售费用率排名第三高,仅次于元祖股份和西麦食品,而良品铺子为19.18%、三只松鼠18%、洽洽食品9.11%。



数据来源:Choice

来伊份解释称,同业公司洽洽食品、三只松鼠与公司销售渠道总体差异较大,因而销售费用结构不同;公司线下直营门店占比较高,故而销售费用占比较高。半年报显示,截至6月末,来伊份门店总数达3663家,其中直营门店2084家,占比约57%。

对比三只松鼠,其主要依靠于线上,截至6月末,公司原有业态中投食店剩余1家,联盟店剩余316家;新业态中,自有品牌社区零食店于6月开出首批5家店铺。

来伊份表示,公司将持续以加盟发展为主,随着加盟店占比提升,预计销售费用将得到持续优化。

需要注意的是,随着量贩零食赛道走热,零食小店开始出现在大街小巷,这些店铺主打品类多、价格低。根据欧睿数据,截至9月底,4家头部品牌中,万辰和零食很忙门店数量均在3000家以上,赵一鸣和零食有鸣在2000家以上。外界担忧,这或许会对依赖线下门店销售的来伊份产生冲击。

对此,来伊份向《国际金融报》记者表示量贩零食的特征在于直接与品牌商对接,绕开了经销渠道,影响最大的是经销环节,而非品牌商。“量贩零食选品标准是好看、好吃且低价,主打中低端的下沉市场,与来伊份消费群体存在差异”。

挤进咖啡赛道

随着零食赛道日趋拥挤,来伊份将目光转向竞争同样激烈的咖啡市场。

今年7月,来伊份旗下咖啡品牌“来咖”正式推出,主要以“店中店”形式做铺设。截至7月底,来咖已经登陆上海、江苏、浙江400余家门店,部分咖啡产品的活动售价低于10元。据此前透露,来咖预计年底将铺设800-1000家门店,并考虑在未来两年开出独立门店。

但在该领域,既有连锁咖啡“霸主”星巴克、强势崛起的瑞幸咖啡、“新秀”库迪咖啡,还有以幸运咖为代表的低价咖啡持续抢占下沉市场,来伊份的咖啡生意或许并不好做。