三年营收超50亿,昆仑联通却无自研产品!毛利率下滑,大客户预算收紧!

更新时间:2023-11-14 21:33:15作者:无忧百科

三年营收超50亿,昆仑联通却无自研产品!毛利率下滑,大客户预算收紧!

日前,IT基础架构解决方案提供商北京昆仑联通科技发展股份有限公司(下称“昆仑联通”)回复了上交所第一轮问询函,上市之路再进一步。

有意思的是,IPO日报发现,三年营收规模超50亿元的昆仑联通,居然没有自研产品!与此同时,报告期内,其毛利率出现了下滑,而可能同样要命的是:昆仑联通的大客户还收紧了预算!也就是说,昆仑联通的发展前景,蒙上了一层阴影。


来源:官网

01

核心业务依赖采购

此次IPO,昆仑联通的保荐机构为东方证券。昆仑联通拟募集资金5.38亿元,资金计划投向业务拓展及服务体系建设项目、智能运维平台升级项目、研发中心建设项目以及补充流动资金项目。

1998年,正值互联网高歌猛进发展的阶段,胡衡沅从北大计算机专业毕业两年后,联合其他三个自然人共同出资100万元创立了昆仑联通,主营IT基础架构业务。昆仑联通成立之初以代理商身份起家,逐步将业务衍生至数字化办公、云计算、信息安全等。

从人员数量和营收规模来看,昆仑联通在行业内属于规模较大的企业。近三年,其营收持续保持增长,营收累计超50亿元。具体来看,2020年-2022年(下称“报告期”),昆仑联通的营业收入分别为13.25亿元、16.51亿元、20.67亿元;净利润分别为7473万元、7826万元、8987万元。主营业务收入复合增长率为24.90%。


昆仑联通称,针对企业不同发展阶段的IT基础架构建设需求,主要提供IT基础架构解决方案、IT运维服务和IT增值供货服务。

据招股书,其营收主要来自于IT基础架构解决方案这一业务。报告期内,该项业务贡献营收比例近八成,分别为79.83%、77.89%及78.02%。IT基础架构解决方案具体分为数字化办公解决方案、云计算解决方案及信息安全解决方案。

为了在A股上市,昆仑联通对业务名称进行了“包装”。

此次IPO,公司递交的招股书中主营业务分类与新三板期间存在差异。根据公开资料, 2016年10月,昆仑联通曾在新三板挂牌上市。2021年3月,其终止挂牌公开转让。在挂牌期间,昆仑联通称主营业务为软硬件产品销售、系统集成和IT技术服务。其中,收入80%以上来自于软硬件产品销售。


对此昆仑联通解释称,此次招股书中的业务是将原来的业务重新分类。也就是说,昆仑联通原来业务的性质并没有改变。

值得注意的是,其销售的软件/硬件产品并非自产。

报告期内,昆仑联通的主营业务成本主要由外购软硬件、外购服务及自有人工成本构成。

其中,外购软硬件成本占主营业务成本的比例接近九成。高于同行科比公司先进数通和神舟信息,分别为87.58%、90.30%、90.60%。与此同时,公司自有成本仅占约2%。


也就是说,昆仑联通的代理商成色并未有太大改变。昆仑联通通过给上下游企业提供“联通”服务,获取收入实现盈利。具体来说,昆仑联通从微软、Veritas等原厂商处购买软硬件产品,再对软件进行安装部署、调整优化,给下游宝马、蔚来、特斯拉等企业客户,按需提供全方位的方案设计等服务。

而同行可比公司中,云赛智联在光学仪器领域有自研产品,电科数字专注智能计算相关软硬件产品的研发,神舟信息拥有自研的金融科技产品。

值得注意的是,报告期内,昆仑联通员工人数从491人增加到559人。与此同时,工程师队伍却在缩减,从113人减少到102人,减少了13人。同时,昆仑联通研发费用率1.78%、1.88%、1.71%,远低于行业均值4.13%、4.59%及5.09%。

02

毛利率下滑

近几年,昆仑联通的毛利率在持续下滑。报告期内,其主营业务毛利率分别为15.30%、15.32%、13.36%。逐渐落后于同行可比均值。


分业务来看,2022年其云计算解决方案的毛利率下降了近4个百分点。对此,昆仑联通解释称主要是为了拓展业务,抢占市场,进行了一定的让利。


2022年,蔚来汽车加快数字化办公,加大了与昆仑联通的合作力度。2022年,昆仑联通向蔚来汽车的销售金额为1.32亿元,较2021年增加了0.9亿元。蔚来汽车为昆仑联通当年的第二大客户。

但蔚来正在收紧预算。

据蔚来二季度财报,其交付量的下滑以及高昂的开支直接拉低了蔚来的毛利率。上半年,蔚来净亏损达109.26亿元,同比增长了139.08%,是“蔚小理”三家企业中亏损额最高的一家。11月,蔚来汽车董事长、CEO李斌发布针对蔚来员工的全员信中曾透露,要进行资源提效。同时,推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。

大客户开源节流的举措恐会传导至供应商。

昆仑联通也承认,未来随着行业竞争加剧,如果其不能适应市场变化,毛利率存在进一步下降的风险。


记者 杨雪婷

版式 佘诗婕

编辑 褚念颖

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本文标签: 运维  昆仑联通  第一季度营收  

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