计划增持不低于1亿元,最终只买了2889元!
2024-01-05
更新时间:2024-01-05 07:52:54作者:无忧百科
// 高股息率带来绝对收益空间凸显 //
1月4日,A股多数银行股均录得不错涨幅,中国银行、农业银行、中信银行、工商银行、交通银行、建设银行、邮储银行分别上涨2.22%、1.34%、1.12%、1.03%、0.85%、0.76%、0.69%。值得注意的是,万得银行指数 (886052.WI) 截至当天收盘,周线实现三连阳。
2023年全年来看,A股银行板块累计下跌1.4%,沪深300指数下跌11.4%,银行指数跑赢沪深300指数10个百分点。个股表现上,中国银行上涨34%、农业银行上涨33.2%、交通银行上涨29.3%,全年获得显著正收益。
近期行业消息面上,12月国有大行宣布下调存款挂牌利率,一年期及以内整存整取下调0.1%,两年期整存整取下调0.2%,三年期、五年期整存整取下调0.25%,招商银行等股份行跟进。
对此,财信证券表示国有行与股份行2023年第三轮存款利率调降已开启,有望带动中小银行跟随下调,银行板块成本预期改善,有望缓解净息差压力。此外伴随无风险利率中枢持续下行,银行高股息率带来的绝对收益空间进一步凸显,关注板块作为高股息资产的配置价值。当前估值已充分反映悲观预期,未来随着存量风险出清,经济回升向好,有望带动银行估值修复。
东海证券则指出前期存款降息范围和节奏强于预期,有望较大程度缓解息差压力并进一步降低实体融资成本。12月政策性银行PLS规模净增3500亿元体现货币与财政政策进一步发力以上积极政策利于宏观修复。
截至2023年12月末,银行板块股息率为5.97%,股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位,股息吸引力持续提升。由于历史上银行股的超额收益表现大都出现在经济景气度上行阶段,平安证券表示板块上行弹性仍需关注经济预期的改善。但需注意的是,银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种,在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。目前板块静态PB仅0.52倍,对应隐含不良率超15%,安全边际充分。
// 1月银行股开启“春季躁动”? //
复盘银行板块历史行情,历年1月份银行板块有较大概率录得绝对收益和相对收益,且涨幅在各行业板块中位居前列。光大证券研报显示,从2008年1月-2023年1月,银行板块共计10次跑出绝对收益,上涨概率为63%,胜率在各行业板块中位居首位;平均涨幅为0.7%,涨幅同样在各行业板块中位居首位。即在信贷投放“开门红”的情况下,银行板块上涨幅度或相对更大。
2008-2023年1月份,银行板块共计11次跑出相对收益(相对沪深300),跑赢沪深300概率为69%,在各行业板块中位居首位;相对沪深300平均收益率为1.7%,在各行业板块中同样位居首位。
(图片来源:光大证券)
展望2024年银行板块,在高质量发展政策下,华福证券指出国有行的估值还将持续提升。不管是高质量发展,还是产业政策落地,都离不开国资的支持。而广泛参与国资项目的国有行预计将长期受益于这一趋势。该机构预计2024年在信贷方面仍将保持一定的投放力度,社融不弱。财政政策“提质增效”,也会引导更多资金导向实体。2024年货币和财政联动,经济“先立后破”,都有利于中小银行的基本面加快修复。资产质量会是中小银行的分水岭。中小银行建议关注信用底的逻辑,优选位于经济增长较好的重点区域、率先解决风险包袱的标的。
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