“A+H”两地上市梦碎:过会一年半后, 彩虹新能IPO主动“弃考”

更新时间:2024-01-08 18:49:29作者:无忧百科

“A+H”两地上市梦碎:过会一年半后, 彩虹新能IPO主动“弃考”

21世纪经济报道记者 凌晨 西安报道

过会逾一年,彩虹新能A股IPO半路折戟。

近日,深交所更新发行上市审核信息显示,彩虹新能及其保荐人国泰君安申请撤回IPO申请文件,深交所决定终止其上市审核。

成立于2004年9月的彩虹新能,目前主营业务为光伏玻璃的研发、生产和销售,产品包括光伏组件、新材料等。

彩虹新在 IPO 上会前夜曾有净利“变脸”情形出现。

为了进一步了解IPO回撤原因,21世纪经济报道记者致电彩虹新能了解情况,但公司对外电话一直无人接通;业内人士指出,在目前光伏行业IPO整体节奏收紧的背景下,彩虹新能业绩变脸、可持续盈利能力不强或成为其IPO折戟关键。

回A告败

彩虹新能成立之初便顺利登陆港股。2004年9月,该公司正式成立,当年12月便首次公开发行H股股票并在香港联交所上市,现于港股市场简称“彩虹新能源”。

公开资料显示,该公司第一大股东为彩虹集团,实控人为中国电子信息产业集团有限公司,后者通过多家公司控制彩虹新能约75%的股权。

过去近20年时间,彩虹新能从未停止与主营业务、产品的调整。

比如2010年-2012年,彩虹新能增加光伏玻璃面板业务;而后三年,该公司减少显示器件零部件业务。

2015年-2018年,彩虹新能再削减液晶玻璃基板和节能灯粉业务,增加光伏组件业务。2018年-2020年,该公司陆续增加光刻胶业务与光伏玻璃背板业务。

2021年,彩虹新能减少光伏组件、锂电池正极材料、电子银浆料、光刻胶业务,光伏玻璃成为其核心业务。

体现在资本市场上,在彩虹新能大量减少其他业务的同时,彩虹新能源于 2021年2月17日在港股市场上创出 55.996港元的历史最高股价,市值一度冲刺百亿。

也是在2021年12月28日,彩虹新能A股IPO申请正式获得受理,随后于 2022年8月25日过会。

央企背景、H股表现乐观,当时不少陕西当地机构认为,彩虹新能将会成为陕西当地首家“A+H”两地上市的企业。

值得注意的是,在彩虹新能IPO一路冲锋的同时,该公司业绩却出现大幅下跌。股价整体震荡下滑,截至2024年1月8日收盘,该公司股价已跌至2.8港元/股,市值也下滑至4.94亿港元。

业绩“波动”

本次彩虹新能主动“撤单”,或与大幅波动的业绩密切相关。

据上会稿,2019—2021年彩虹新能营收分别为22.45亿元、25.19亿元、20.67亿元;归母净利润分别约为9314.2万元、2.2亿元、1.63亿元;扣非净利润则约为-5735.18万元、7428.39万元、1.57亿元。

事实上,彩虹新能业绩波动问题早已引发监管关注。

IPO审核过程中,审核中心意见落实函要求公司结合近期各主要原材料、能源采购价格变动情况及预计变动方向,在手订单及变化、光伏玻璃市场价格变动等说明期后毛利率水平及业绩变动情况,是否存在业绩大幅下滑风险。

对此,彩虹新能在2022年8月的回复函中表示,石英砂采购价格将保持相对稳定,光伏玻璃市场价格进一步下滑的可能性较小。

公司预计,随光伏玻璃市场价格自2022年4月持续回升,2022年全年盈利能力将较上半年得到改善。长期来看光伏玻璃仍将处于供不应求的状态,光伏玻璃近期及未来价格大幅下降的可能性较小。

然而,彩虹新能源披露的2022年报显示,该公司2022年实现收入24.70亿元,同比增加19.51%;利润总额为1.01亿元,同比减少46.31%;归母净利润0.89亿元,同比减少45.73%。

2023年上半年,光伏玻璃价格低位波动的情况下,彩虹新能扣非净利润直接大幅转亏为-1.48亿元,同比减少354.90%,营收却进一步提升至12.97亿元,同比增长17.34%。

该公司分析原因称,受太阳能光伏玻璃产品平均价格下降以及成本上升等因素影响,光伏玻璃产品毛利大幅下降。

受困行业周期

回归行业本身,光伏行业IPO寒意愈加明显。

在 2023 年 12月中召开的“2023光伏行业年度大会”上,中国光伏行业协会名誉理事长王勃华谈到光伏行业面对的挑战。

他指出,一是从今年2月开始,光伏组件价格一路走低,10月起,多家企业光伏组件开标价格单瓦最低值跌破1元。此外,当前组件价格下降的速度也有加快的趋势。二是,由于金融政策阶段性收紧,部分光伏企业上市募资受影响。

据不完全统计,2022年新上市光伏相关企业达15家,2023年截至目前仅为5家。

他预计,“有40家左右光伏企业已更新IPO进展,但进度可能会延缓,未来也可能会不断有IPO终止的消息传出。”

事实上,今年以来,出现IPO回撤情况的光伏企业包括原轼新材、聚成科技、拓邦新能、华耀光电等。

此外,已经上市的光伏企业在进入2023年后持续下跌,多个头部企业市值蒸发过半。

值得一提的是,此次IPO彩虹新能原计划募资20亿元,其中,15亿元用于江西彩虹光伏有限公司上饶超薄高透光伏玻璃一期项目,5亿元用于补充流动资金。

换言之,IPO募资终止后,彩虹新能扩张或将不能如原计划展开。

业内人士指出,在行业IPO、融资逐渐收紧的当下,彩虹新能无论是业绩表现、盈利能力与行业景气度均不占优势,主动撤回暂避风头或转向北交所不失为另一种选择。