本报（chinatimes.net.cn）记者王悦 徐芸茜 北京报道

猪价跌跌不休，为何新希望能够扭亏为盈？

1月31日，新希望披露了2023年年报业绩预告，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润3亿元，同比扭亏为盈，扣非后净利润预计亏损45亿元。

新希望表示，报告期内，公司白羽肉禽与食品深加工业务引进战略投资影响归母净利润增加，影响金额约为51亿元至52亿元，该项目属于非经常性损益；受生猪销售价格下降影响，猪产业亏损是2023年扣非后净利润亏损的主要原因。

值得一提的是，新希望的当务之急仍是降低负债率。截至2023年三季度末，新希望的资产负债率已达到了72.76%，为上市以来最高水平。

“负债率高对于企业的影响主要体现在增加企业的财务风险，可能导致利息支出增加，影响净利润；同时，高负债可能导致企业信用评级下降，影响融资渠道和融资成本；此外，限制企业的扩张能力，降低投资回报率。为应对负债率高企的问题，企业应优化资本结构，合理利用债务和权益融资，降低融资成本；加强现金流管理，提高经营现金流，降低偿债压力；审慎投资，确保投资项目的收益能够覆盖债务成本。”农文旅产业振兴研究院常务副院长、兴乡工作室首席战略顾问袁帅接受《华夏时报》记者采访时表示。

出售业务“断臂求生”

在2023年全年猪肉产量处于2015年以来的最高水平的情况下，生猪价格全年始终在低位徘徊，从而导致生猪养殖企业的总体业绩持续承压。但新希望的全年业绩却实现了扭亏为盈，预盈了3亿元。

新希望对于业绩变动表示，报告期内，公司白羽肉禽与食品深加工业务引进战略投资影响归母净利润增加，影响金额约为51亿元至52亿元，该项目属于非经常性损益。

据了解，非经常性损益盈利的核心是白羽肉禽和食品深加工业务的股权转让带来的。白羽肉禽整体估值接近53亿，净资产接近16亿，食品深加工整体估值接近23亿，净资产接近7亿，用整体估值减去净资产基本就是交易产生的收益。其他的还有一些政府补贴、金融产品交易等等，都是几千万量级的。

新希望此前已公告称，公司已分别收到白羽肉禽业务交易对手方中牧集团、食品业务交易对手方海南晟宸支付的第一笔股权转让价款。

公开资料显示，新希望的主营业务包括饲料、猪产业、禽产业、食品等板块，其中饲料和生猪产业是新希望的两大主业。据2023年年中报显示，分别贡献了主营收入391.5亿元、106.3亿元，分别占比56.37%和15.31%。而禽产业、食品分别实现营收96.54亿、58.07亿，占比为13.9%、8.36%。

而在2023年12月，新希望接连出售了白羽肉禽和食品深加工业务。

新希望表示，公司的基本盘还是饲料、生猪业务，这个基本盘对公司价值非常重要。经过多年实践、以及近几年猪周期中的探索，公司认为做好基本盘，有利于强化优势，公司未来将进一步聚焦在养殖和饲料这个基本盘，对白羽肉禽、食品深加工板块引进战略控股投资人，以集中力量做大做强饲料、养猪，进一步做出公司价值。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉《华夏时报》记者，新希望调整发展战略和产业结构，将禽产业和食品产业股权进行分别转让应该是为了更好地优化资源配置，聚焦核心主业，提高运营效率和盈利能力。这种调整有助于企业更加专注于核心业务，减少不必要的负担，从而更好地应对市场变化和竞争压力。

降负债迫在眉睫

此前，新希望在介绍引战背景和意义时曾指出，引战有利于增加公司经营的安全边际。近几年公司的资产负债率在行业里偏高，公司希望通过近期的引战，有序降低资产负债率，使得整体资金流动性更健康，进而可以应对周期风险。如果完成交易，公司资产负债率预计下降4%—5%，对于增加资金安全、流动性等都有很大的价值和意义。

事实上，降低资产负债率确实已是新希望的当务之急。截至今年三季度末，新希望的资产负债率达72.76%，相比2022年末的68.02%持续上升，达到了上市以来最高水平。

“负债率高通常意味着企业使用了较多的债务融资来支持其运营和扩张。短期内，高负债可能带来税务优惠和财务杠杆效应，增加股东收益。但长期而言，高负债会增加企业的财务风险，降低其抵御市场波动的能力，并可能导致债权人的信贷条件收紧，进而影响企业的融资能力。为应对高负债问题，企业可以采取多种措施，如优化资产结构、提升经营效率、增加盈利能力、寻求股权融资等，以降低负债水平。”北京社科院副研究员王鹏告诉《华夏时报》记者。

从负债总体规模来看，截至2023年9月30日，新希望的肩上是接近千亿级别的重担，达到了969.97亿元。流动负债577.61亿元，包括短期借款164.56亿元、一年内到期非流动负债150.98亿元，但货币资金为115.97亿元。因此，新希望的短债偿债压力备受关注。

面对投资者询问2024 年上半年在必须偿付的贷款上是否有压力时，新希望表示，贷款从各大银行来看比较稳定，而且部分股份制银行在公司授信上面还有所增加。到期流动贷款、票据和一年内到期借款都是能够保持适当稳定的状态。但有一部分项目贷款，随着项目到期完结，会存在一定的缩额，上半年大概有10多亿的项目贷会到期。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳