占据航空市场主导地位和星链Wi-Fi业务的增长，是其获得如此估值的两个主要原因。

在特斯拉（TSLA）股价低迷之际，CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）的另一家公司——太空探索技术公司SpaceX取得了里程碑式进展。

美东时间3月14日，SpaceX的星舰（Starship）进行了第三次火箭发射测试。SpaceX将其称作“巨大成功”——火箭首次进入轨道，速度约为每小时17000英里，并通过星链（Starlink）Wi-Fi系统发送了重返大气层的图像。

“星舰已经达到轨道环绕速度！祝贺SpaceX团队！！”马斯克在X上发帖表示。

来源：埃隆·马斯克X账号

成立于2002年6月的SpaceX，即将迎来22岁生日。这次试飞对于SpaceX、马斯克乃至整个航天工业都有着重大意义。

目前，还未上市的SpaceX估值大约为1750亿美元，而特斯拉在近期下跌后市值大约5175亿美元，SpaceX的估值已经超过了特斯拉三分之一的市值。占据航空市场主导地位和星链Wi-Fi业务的增长，是其获得如此估值的两个主要原因。

火箭首次进入轨道

星舰是SpaceX研发的大型运载火箭系统，包括一级超重助推器和二级星舰飞船。当日上午9时，星舰从德克萨斯州博卡奇卡发射火箭升空。这是星舰第三次飞行测试，也是迄今为止最成功的一次——星舰飞船首次进入轨道，但助推器在此期间丢失。

本次试飞中，SpaceX计划打开和关闭有效载荷门，重新点燃“猛禽（Raptor）”发动机，最终在印度洋溅落。整个测试持续了大约一小时，星舰未被回收。

星舰的威力比美国宇航员登上月球搭载的土星五号（Saturn V）火箭强大两到三倍，并且被设计为完全可重复使用——超重助推器和星舰飞船将返回地球。

SpaceX目前回收使用过主力飞行器猎鹰9号（Falcon 9）的一部分。猎鹰9号可将约70吨物体运送到近地轨道，高度约为230英尺。相比之下，星舰高度近400英尺，可将150吨至250吨的有效载荷运送到太空。

星舰于2023年4月20日进行了第一次试飞。测试期间，发射台甲板发生故障，混凝土碎片喷射到空中，火箭在上升过程中被毁。

同年11月18日，星舰第二次测试发射，火箭上升时一二级成功分离。不过最终，助推器发生爆炸，火箭上半部分被摧毁。

星舰的优势在于更低成本，助其在航空竞赛中处于领先地位。同时，星舰的超大容量可以更快部署太空卫星，推动太空Wi-Fi业务的发展。其他公司也在构建地球成像、通信和服务业务，旨在通过越来越多的卫星提供服务。

2023年初以来，SpaceX已将火箭送入轨道超过100次，世界其他地区共计启动火箭升空约125次。类似SpaceX的非上市公司，火箭发射数量甚至难以达到两位数，只有政府才能与之接近——例如中国在同一时期发射火箭约68次。

未来“杀手级应用”

相比特斯拉，太空业务看上去非常小众。据市场估计，SpaceX的销售额不到特斯拉的十分之一。2024年，全球头部商用飞机制造商——波音（BA）和空中客车（AIR）销售额预计达到1700亿美元；而全球航天发射业务产生的收入仅为200亿美元。

不过，规模并非评价“生意”的单一标准。马斯克在2023年11月发文称，SpaceX的太空Wi-Fi服务已实现“收支平衡”。

2012年，特斯拉交付了首款在生产线上制造的汽车——Model S。之后，公司耗费七年时间才实现持续正向的自由现金流。第一批星链卫星在2019年升空，只花费了大约四年时间，就达成了类似的成绩。

SpaceX与特斯拉的区别在于：竞争环境不同。创办一家新能源车企并不容易——许多电动汽车初创企业的惨淡业绩和股价就是证明。当前，数十家汽车制造商都在争夺电动汽车市场份额，引发电动汽车降价潮，挤压车企利润空间。

与之对比，SpaceX在西方世界几乎没有竞争对手：如果人们希望快速安全地到达太空，只能通过SpaceX。值得一提的是，亚马逊（AMZN）也在启动与星链直接竞争的太空互联网项目——柯伊伯计划（Project Kuiper）。

SpaceX提供相关产品和服务。用户购买500美元硬件后，只需每月支付90美元即可获得Wi-Fi服务。目前有约220万人参与，其中90万人来自美国以外市场。

星链是太空“杀手级应用”的最好案例之一——SpaceX制造可重复使用火箭，大大降低了成本，将大量卫星送上太空。与此同时，星链项目具有足够多的Wi-Fi需求，带动火箭发射卫星的次数和能力。

这一过程可以类比十多年前的苹果（AAPL），iPhone和App Store分别对应星链硬件及应用。SpaceX基于火箭系统，以Wi-Fi起家，未来有望开发出更多太空应用。

文 | 巴伦周刊

编辑 | 曹妍

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