一个月股价涨幅超117%，最近北汽蓝谷的风头正劲。

而之所以突然股价大涨，和华为显然有很大的关系。2月初，北汽蓝谷突然放出“猛料”——与华为在智选模式合作下打造的‘享界’即将问世，首款产品为一辆面向高端市场的智能轿车，而据媒体报道，3月13日，“享界S9”现身工信部完成申报。

车企傍上华为后股价大涨，这在过去几年已经是见怪不怪了，所以北汽蓝谷股价大涨也并不出奇。

不过，其实北汽蓝谷一直都有跟华为合作，但此前效果都不是太好，例如与华为的合作车型“极狐阿尔法s”，在2023年的销量只有30016辆，月均销量还不够3000台，为何此次北汽蓝谷和华为再联手，却能在资本市场掀起这么大的风浪？

而且，据侃见财经梳理发现，虽然北汽蓝谷近期股价大幅上涨，但业绩却是“一言难尽”。2023年，北汽蓝谷预计实现净利润为亏损57亿-62亿，这已经是北汽蓝谷第四年业绩亏损，若按照2023年亏损57亿来计算，过去4年北汽蓝谷累计亏损超过200亿。

业绩亏损，股价却依旧飙升，这到底是股价“炒作”，还是北汽蓝谷的拐点真要来了？

“销冠”之殇

虽然现在深陷亏损泥潭，但北汽蓝谷也有过辉煌的时候。

北汽蓝谷的前身为北汽新能源，曾是地方国企——北京汽车集团的子公司。实力雄厚的背景，让北汽蓝谷拿下了国内第一张新能源汽车生产资质。如果用一句话来形容北汽蓝谷，那么“含着金钥匙出世”或许最为合适了。

在北汽集团的加持下，北汽蓝谷可谓是“样样顶配”。除了最早拿下生产资质以外，技术方面，当时的北汽蓝谷也是国内少数掌握纯电汽车核心“三大件”的车企，是当时国内纯电技术最强、产业链最完整、产品线最丰富的新能源车企之一；市场方面，当大部分新能源车企还在为如何将产品推向市场时，北汽蓝谷却已经在B端的出租车、网约车市场“大杀四方”。

根据销量数据显示，在2013—2019年这7年期间，北汽蓝谷一直保持着中国纯电新能源汽车“销冠”的位置。其中在2019年，北汽蓝谷的销量更是达到了15.06万辆，要知道当时特斯拉在国内的销量也不过才1万出头而已。

不过，很可惜——北汽蓝谷这种靠“背景”取得的优势，伴随着政策的变化以及行业竞争的加剧，很快就荡然无存了。

2020年，国家决定对新能源汽车补贴政策加速退坡，北汽蓝谷旗下大部分主攻中低端市场且销量对补贴强依赖的车型开始卖不动了，以销量最高的A级轿车北汽EU5为例，该车型在2019年的销量为11万辆，到2020年却迅速下滑至1.86万辆。受到热销车型销量暴跌的影响，2020年北汽蓝谷的销量只有25914辆，相较于2019年大幅下滑了82.79%。

伴随着销量的暴跌，北汽蓝谷很快便陷入了亏损状态。根据财报显示，自2020年开始，北汽蓝谷便一直处于亏损之中，其中2020—2022年分别亏损了64.82亿、52.44亿和54.62亿，可以说是年年业绩巨亏。而根据其在不久前披露的财报预告显示，2023年北汽蓝谷预计亏损57亿-62亿，若按照最低的亏损57亿来进行计算，过去4年北汽蓝谷累计亏损超过200亿。

从曾经的大杀四方到如今的艰难求生，北汽蓝谷经历了跌宕起伏。当然，其并没有放弃“自救”，想要通过跟外部合作来提升销量，但从现在来看——外部合作或许并不是提升销量的“解药”。

如何破局？

自从2020年销量滑坡开始，北汽蓝谷便一直在寻求外部合作，合作的对象中就有华为的身影。

实际上，早在2017年9月，北汽蓝谷旗下的高端汽车品牌“极狐汽车”就与华为签署了战略合作协议，在技术研发、产品创新、智能化转型等方面开展全面合作。双方的合作中，北汽蓝谷在华为的三种可选模式里选择了“Huawei Inside”模式——整合华为与车企 的资源，双方共同定义、联合开发，并使用华为的全栈智能汽车解决方案。

相比于深度参与产品定义和整车设计以及渠道销售，在产品造型、内外饰设计及品牌营销方面与车企形成合作的智选模式而言，“Huawei Inside”模式的合作程度并不深，主要还是以车企作为主导。选择了这一模式的极狐汽车也没有拿到预期的效果，根据数据显示，2020年极狐汽车的全年销量只有4933辆，而赛力斯SF5华为智选车，仅一周订单量就突破6000辆。

都是跟华为合作，但如今赛力斯已经找到了出路——问界系列的月销量稳定在1万以上，而北汽蓝谷却仍在苦苦挣扎。回头来看，北汽蓝谷在研发投入上并不算太大，即便是在2019年销量巅峰时，北汽蓝谷的研发费用只有4.39亿，而在2020—2022年，北汽蓝谷的研发费用分别为9.73亿、12.08亿和12.49亿。作为对比，“新势力”蔚来仅在2022年这一年，研发投入就达到了108.36亿，一年的研发费用比北汽蓝谷过去10年加起来的研发费用都要高。

此外，作为一家已经成立了十几年的车企，北汽蓝谷在技术方面确实竞争力不足。根

据媒体介绍，极狐车型的车身来自“代工皇帝”麦格纳，自动驾驶技术来自华为和博世，智能座舱和电控系统同样来自华为，电池来自宁德时代和韩国SK等，动力总成由西门子、法雷奥、博格华纳等国际一线零部件企业联手打造，北汽蓝谷更多的只是负责“拼装”而已。

作为一家新能源车企，在如今竞争激烈的新能源汽车市场，北汽蓝谷还应该拥有自己的核心技术，突围而出。