本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 黄兴利 北京报道

在发布一份净亏近3亿元的成绩单后，牛栏山母公司顺鑫农业于10月30日举办了业绩说明会，向各证券机构人员就其所关心问题做出了解答。2023年前三季度，顺鑫农业净亏损达2.92亿元，同比减少1159.2%。对于净利亏损原因，公司解释是因为地产业务、猪肉业务的“拖累”。

对于前三季度白酒业务业绩表现，10月31日，顺鑫农业相关工作人员告诉《华夏时报》记者，利润端对比去年同期是增长的，但营收端应该是未能达到预期。而自2022年以来，顺鑫农业白酒业务营收一直处于下滑状态。对其而言，如何保持白酒板块的业绩成长成为当务之急。在此次业绩说明会上，该公司透露，白酒板块重点工作之一是稳市场、保市场。当前金标陈酿作为核心产品，已成为顺鑫农业重点发展对象，但不可忽略的是，金标陈酿也面临着众多竞争者。

营收净利双降

受地产业务拖累，顺鑫农业业绩表现再下一个台阶。10月30日，该公司举办了业绩说明会，对于前三季度经营情况进行了详细说明。2023年前三季度，其实现营收88.07亿元，同比减少3.28%；实现净亏损2.92亿元，同比减少1159.2%；其中第三季度营收为25.96亿元，同比增长0.33%；净亏损为2.11亿元，同比减少1606.51%。

对于前三季度净利润变化如此之多的原因，顺鑫农业方面表示，主要是报告期内猪肉和地产业务较去年同期利润下降所致，具体来看，前三季度生猪价格持续处于低位运行，公司生猪养殖与屠宰业务两端承压；同时前三季度由于有项目确认收入致使地产的营收增长，但由于价格低迷和存在递延所得税资产转回、出售两栋楼宇资产产生税费等因素的影响，地产板块的亏损幅度相比同期亦增大。

自2020年以来，顺鑫农业业绩表现一直不尽如人意。净利润从2020年开始大幅度减少，并于2022年出现了6.73亿元的亏损，营收也从2021年开始下滑，2021年、2022年，分别下滑4.14%、21.46%。在这之中，房地产是其业绩惨淡的最大推手，仅2022年，旗下北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（下称“顺鑫佳宇”）净亏损达到了8.42亿元。

因此，剥离房地产是顺鑫农业近两年来一直想要完成的事情，即便对转让底价一再降低，但始终难以脱手。据10月11日公告，顺鑫佳宇100%股权转让底价从原来的30.98亿元降至降到了27.89亿元后又降至25.1亿元，但截至信息披露结束日期10月27日，顺鑫佳宇依旧无人接手。10月30日，本报记者在北京产权交易所官网已无法查询到该项目。

关于对房地产的后续处置措施，在业绩说明会上，顺鑫农业方面表示，如挂牌期间仍未征集到符合条件的意向受让方，公司将依法依规在不低于上轮底价90%的范围内设定新的转让底价重新挂牌；如经过多轮价格调整仍未能征集到意向受让方，公司控股股东或其指定关联方将以不低于22.5亿元的价格参与摘牌。

对顺鑫农业而言，糟心的事并不止这一件。除了房地产、猪肉业务，当前营收占超七成的白酒业务发展也并不顺利。2022年，该公司白酒营收为81.09亿元，同比减少20.7%；2023年上半年，在其他白酒企业营收普遍上升的背景下，顺鑫农业白酒业务营收再次出现了7.26%的下滑，营收为45.53亿元。对于前三季度，白酒业务业绩表现，顺鑫农业相关工作人员对本报记者表示，利润端对比去年同期是增长的，但营收端应该是未能达到预期。

升级光瓶酒时机较晚？

顺鑫农业白酒板块主要品牌牛栏山一直是光瓶酒的主要代表。从产品带布局来看，包括≥50元/500ml的高档酒，代表品牌为经典二锅头、百岁牛栏山、魁盛号系列；≥10<50元/500ml的中档酒，代表品牌为珍品、金标陈酿、牛栏山一号系列和<10元/500ml的低档酒，主要品牌包括陈酿牛栏山和传统二锅头。

从收入主体看，当前低档酒依旧是顺鑫农业白酒板块的最大营收来源，2023年上半年，其低档酒营收为32.96亿元，占其白酒板块的72.38%。

2021年，顺鑫农业试点上市了主打“纯粮陈酿更地道”的金标陈酿，当前金标陈酿已成为其发展的重点。金标陈酿上市价格定位在30-40元价格带上，在3月31日的投资者调研上，顺鑫农业曾表示，金标陈酿是公司结构升级过程中的重点产品，价格带选择上是为吸引部分老陈酿的顾客，借助牛栏山的渠道优势快速行动。

但需要注意的是，当前30-40价格带上，已聚集了北京红星股份有限公司的红星二锅头43度绵柔8纯粮500ml（下称“红星蓝8”）、永丰牌北京二锅头小方瓶42度500ml等产品，稍微高一点的价位又有山西汾酒旗下的玻汾。

在业绩说明会上，顺鑫农业再次透露，现阶段，金标陈酿处于重点推广和市场导入期，具体推广渠道和手段要根据不同市场情况灵活而定，对于机构询问的关于金标陈酿前三季度销售情况如何，该公司表示推广效果不能简单线性预测，对金标陈酿推广策略主要集中于三个方面，首先是销售端，首先加强对经销商的支持力度，打造市场规模并形成可复制的经验;其次是形成全国化的点状分布，打造样板市场;最后是以样板市场和样板经验为基础，持续推动市场拓展和全国化布局。二是在渠道端，渠道端坚持多渠道的联动和重投餐饮的原则；三是在品牌宣传端，以消费者为导向，未来将持续输出“纯粮固态”的产品标签。

对于金标陈酿在其中竞争力如何，有业内专家对其表达了乐观看法。酒类分析师蔡学飞对本报记者分析认为，牛栏山陈酿本身是中国大众光瓶酒代表品牌的超级大单品，在口碑、渠道层面优势明显，而金标陈酿作为牛栏山旗下高端产品，符合目前酒类消费升起大趋势，可以有效改善牛栏山的产品结构，从而带来企业经营利润的提升。酒水行业研究者欧阳千里同样认为，作为牛栏山陈酿的升级版，金标陈酿是先满足原有产品的市场、渠道需求，因而拥有着足够强的竞争力。

但也有专家提出不同看法，白酒专家、中原基金大消费执行合伙人晋育锋对本报记者分析认为，牛栏山对光瓶酒升级的趋势把握不够，储备升级产品（金标）推出的有点晚，错失了培育先机，而红星蓝8至少已经上市十四年，这就导致30+价位抗不过红星蓝8，而50+价位又再次错失。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰