农业银行的“下沉”与“结构化均衡”

更新时间：2024-04-23 17:52:37作者：无忧百科

农业银行的“下沉”与“结构化均衡”

尽管存贷结构略显失衡，但下沉市场的良好趋势彰显出农行的长期投资价值底蕴。

文/每日财报沃伦

2023年，国内经济复苏动能弱于预期且结构分化明显，让利于实体和让利于民的核心指导体现为LPR的持续下行以及首套存量房贷利率下调，银行业整体面临利差收窄的压力。

作为国有大行更是肩负重任，农业银行虽无法避免宏观调控的影响导致短暂的业绩压力，但多方面仍有较大的发展潜力。

规模转化效率不足，传统业务承压

农业银行作为国有六大行之一，对国民经济运行发挥着压舱石的作用，其业务仍聚焦于传统的借贷，超8成的营业收入来源于“利息净收入”板块。2023年，农业银行营业收入为6948.28亿元，同比微增0.03%，但主要业务明显承压，传统业务和“手续费及佣金净收入”双双滑落至近三年低位，两项业务少增营业收入193.22亿元。

2023年，农业银行计息负债、生息资产平均余额为33.19万亿元和35.84万亿元，同比增速分别为17.76%和15.58%，负债规模增速高出资产规模增速2.18个百分点（同比提升1.8个百分点），表明农行规模转化率不足，且进一步增加“空转”资金。

进一步看，核心业务中，“吸收存款”同比增幅16.79%，高出同期“贷款及垫款”2.11个百分点，存贷比提升2.26个百分点至125.14%。此外，计息负债成本率同比提升0.12个百分点及生息资产收益率下降0.16个百分点不仅导致净利差下降0.28个百分点至1.45%，叠加规模增速差异共同导致“净利息收入”减少181.33亿元，同比下滑3.07%至5717.5亿元。

国有大行之“下沉”

农业银行两大定位之一为“服务乡村振兴的领军银行”，在认真贯彻落实中央“三农”工作决策部署的前提下，通过旗下三农金融事业部向县域农村客户提供全方位的金融服务。

2023年，农行不断加码下沉力度：

（1）加大县域资源倾斜配置，县域农村金融供给显著增加：县域贷款余额8.78万亿元，年增量1.45万亿元，在全部贷款增量中占比超50%（其中，公司类和个人类贷款分别同比增长22.68%和12.78%），粮食和重要农产品保供、乡村产业、乡村建设等重点领域贷款持续快速增长，832个脱贫县贷款增速继续高于全行。

（2）数字化进程加快，创新线上线下相结合的作业模式，推出“粮农e贷”等一批特色产品，“三农”信贷产品总数达281个；聚合涉农金融场景，推出数字乡村平台“农银惠农云”，服务覆盖2,400多个县（区）。在全国性金融机构服务乡村振兴考核评估中，农业银行连续三年获评最高档“优秀”。

从业绩上看，农行县域下沉效果显著：“利息净收入”和“非息净收入”皆同比增长超9%，不良率下降0.03个百分点，拨备覆盖率虽降至355.32%但仍十分充裕。随着“三农”工作持续推进，农行有望在下沉市场为民生服务的同时进一步取得发展。

存贷业务结构不均衡，但发展潜力十足

零售端：农业银行坚定践行“金融为民”的理念，深入推进零售业务以客户建设为主、“大财富管理”和数字化转型为辅的“一体两翼”发展战略，个人客户总量高达8.67亿户保持同业第一，户数上为名符其实的“零售之王”。零售业务存款平均余额16.07万亿元，同比增长15.88%，尽管压缩0.19个百分点的定存利率，但整体定存化趋势影响下零售端成本率仅下降0.04个百分点至1.68%。

但零售贷款方面表现疲软，平均余额为7.82万亿元，同比增长仅5.71%，且内部结构变化喜忧参半：

（1）喜在农行积极服务国家“扩内需、促销费”战略，个人消费贷款同比大幅增长75.93%至3408.65亿元；并且在“普惠金融”文章下，惠农e贷同比增长45.14%突破万亿大关；

（2）忧虑在于“房贷”同比减少的1757.81亿元几乎被“经营贷”增加的1692.97亿元顶补，存在业界担忧的“房贷转经营贷”的问题，但好在规模较低。

从发展潜力上看，数字化进程加快或有助于农行在零售端迈上新的台阶：农行拥有业界最高的8.67亿户的零售体量，但手机银行月活客户仅有2.13亿，占比不足1/4，因此在数字化持续投入和掌银功能不断完善的趋势下，有望提高零售端的活跃度，进一步有效地拓展相关业务带来增量收入，从个人消费贷和惠农e贷的快速增长便可见一斑。

公司端：农业银行坚守“服务实体经济主力银行”定位，积极服务国家区域发展战略，但整体结构仍有待优化。

首先，农行拥有公司客户1087.19万户，同比增加150.7万户，因此2023年公司客户存款同比增长18.18%，首破10万亿元达到10.65万亿元；

其次，公司客户中贷款客户共52.23万户，同比增加11.08万户，促进农行公司类贷款同比增长19.97%至12.61万亿元。

从表面数据上看，贷款增加的绝对值和同比增速皆高于存款，但是从成本和收益上又是另一番景象：

（1）农行贯彻落实制造强国战略，制造业中长期贷款大幅提升导致公司类贷款整体向中长期类别倾斜，不仅增速高于短期贷款，占比亦提升2个百分点至72.31%；并且在“让利于实体”的指导下，中长期贷款降幅高于短期类，导致公司类贷款收益率大幅下降0.28个百分点至3.64%。

（2）公司类客户存贷业务差距过大，存量的1087.19万户企业仅4.8%向农行贷款，并且对公司客户的存款利率同比皆有提升，导致平均成本率同比增加0.27个百分点至1.93%。这是农行的双刃剑：弊端农行公司端的客户增量主要靠更高的成本吸引而来；有益之处在于，公司客户端巨大的存贷差异或许在农行提升服务水平、丰富对公功能的努力下提高公司端客户贷款等业务需求，从2023年增量变化上看，7.35%的转换率较存量高出2.55个百分点，或许是一个向好的信号。