5月9日，中国充电服务第一股能链智电正式发布2023年经审计全年财务报告。年报显示，公司2023年全年营业收入3.2亿元人民币，同比增长245%。与此同时，公司实现毛利8876万元，毛利率从2022年的6.6%暴涨至2023年的27.7%。

然而，公司的营收在巨大的亏损面前简直不值一提，年报显示，公司2023年净亏损达13.07亿元，自2020年以来公司连续四年录得亏损，累计亏损金额高达73.24亿元。

作为新能源独角兽，能链智电曾备受资本追捧，上市当天股价达到8.46美元。

然而，截止至5月10日收盘，能链智电的股价仅剩0.81美元。4月30至5月10日，能链智电的股价连续8个工作日低于1美元。根据纳斯达克的退市标准规定，持续上市的标准为最低报买价不得低于1美元。

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异军突起

能链智电成立于 2019 年，2022 年 6 月，能链智电迅速在纳斯达克借壳上市，贵为中国充电服务第一股。

能链智电招股说明书上清晰地展示了其充电服务业务是如何开展的。

首先，能链智电采用的是轻资产商业模式。这种模式的优势在于，它允许能链智电通过利用现有的基础设施和资源，而不是自己拥有和维护这些资产，来快速扩展其服务。通过提供在线服务和软件即服务(SaaS)产品，公司能够以较低的资本支出和运营支出来增加其市场份额和影响力。同时，这种模式也使得公司能够更灵活地适应市场的变化和需求，从而保持竞争力。

此前，能链智电一共提供在线电动汽车充电解决方案、离线电动汽车充电解决方案、以及非充电服务。其中，来自在线电动汽车充电解决方案的收入占净收入总额的绝大部分。

在线电动汽车充电解决方案上，能链智电提供包括充电桩互联互通、运营流量支持，帮助运营商做好用户运营，对接像快电、货拉拉、高德地图之类的平台。能链智电提供有效的移动连接服务，提高充电站和充电桩的可见性，并通过不同的流量渠道将最终用户与合适的充电基础设施连接起来。能链智电主要通过收取移动连接服务的佣金来获得在线电动汽车充电解决方案的收入。

由于充电桩和充电站往往位于不太显眼的地方，因此很难找到。当驾驶员在自己不太熟悉的区域寻找充电设施时，这种困难就会加剧。即使克服了这第一个障碍，司机成功找到了充电桩，所找到的充电器往往也可能出现故障或无法使用。要找到一个具有兼容用户界面和后端软件的正常工作的充电器可能非常困难、令人沮丧且耗时，所有这些都会给电动汽车用户带来负面体验。

作为中介性平台，能链智电提供了一个集中、可靠的充电站信息源，通过该信息源，众多充电站和充电桩可以联网，并呈现在终端用户的指尖上。这将提高用户对不同充电站的认知度，为充电站运营商提供额外的流量，同时提高其充电设施的利用率。同时，这也为终端用户带来了更便捷的充电体验，反过来也提高了电动汽车用户的满意度，并有可能增加电动汽车原始设备制造商的销售额。

电动汽车充电市场的另一个复杂因素是，中国市场上不同品牌和型号的电动汽车需要不同的 APP 来启动充电会话。因此，不同的充电站运营商通常只能通过不同的 APP 进行访问，用户需要下载并在多个 APP 之间切换，才能访问更多的充电选项。

随着越来越多的充电站运营商加入能链智电的充电网络，新增的充电站将吸引越来越多的终端用户使用该公司的服务。有了更多的终端用户，能链智电就有更大的潜力向充电站运营商引入流量，从而吸引更多的充电站运营商加入该公司的生态系统。

离线电动汽车充电解决方案上，能链智电提供广泛的线下服务，简化充电站运营商的日常运营，包括硬件采购、电力采购、充电站维护、客户支持等。该公司还为充电站运营商提供端到端供应链服务，并已被证明是合作伙伴充电器制造商的有效营销和分销渠道，通过该渠道进行硬件销售。

非充电增值服务上，能链智电率先向车站运营商推出非充电服务（例如餐饮服务），帮助运营商创造多元化的收入来源，为最终用户创造新的充电体验。

一切看上去如此性感。

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惹了众怒

为啥落到今天这个地步，年报中指出，充电行业正在面临激烈的竞争，已经成为影响公司业绩的重要因素。

“我们面临着激烈的竞争，中国的公共电动汽车充电服务市场和能源解决方案市场相对较新，竞争仍在加剧。我们的客户正在推出与我们的产品和服务竞争的产品和服务，并可能在未来继续这样做。此外，充电站将寻求直接获取和连接最终用户，减少他们对像我们这样的第三方电动汽车充电服务提供商的依赖。他们还可能通过主导或垄断某些地理区域的电动汽车充电服务，将像我们这样的电动汽车充电服务提供商赶出这些区域。2023年8月下旬，中国三大充电站运营商同时终止了各自与我们合作的充电站运营，这导致了我们网络中相当大比例的充电站和充电端口断开连接。在中国，电动汽车还有其他充电方式，这可能会影响对充电站公共充电能力的需求水平。例如，一些电动汽车oem已经并将继续在中国建立自己的电动汽车超级充电站网络，这可能会减少对其他站点电动汽车充电服务的总体需求，或者完全消除对第三方电动汽车充电服务提供商服务的需求。”

此外，第三方承包商可以为潜在客户提供基本的充电能力，以寻求拥有本地电动汽车充电能力和家庭充电能力。此外，许多充电器制造商和电动汽车oem都在提供家庭充电设备，如果电动汽车车主发现在家充电就足以满足他们的需求，这可能会减少对公共充电基础设施的需求。

年报里提到的正是由能链智电引发的一场聚合型平台与头部自有桩桩企间轰轰烈烈的价格战。

特来电、星星充电以及云快充是行业三大头部充电桩运营商，快电是能链智电经营的行业第三方充电聚合APP，作为充电流量入口，它整合了特来电、星星充电和云快充头部以及大量的中小运营商。

快电玩的是互联网流量玩法，一直以补贴做大流量。2023年8月，能链智电旗下APP快电在多个城市陆续上线VIP客户充电0服务费活动，通过平台提供激励（以折扣的形式）和促销的方式给最终用户，该公司吸引新能源车主用户去费用更低、上线“快电”平台的站点充电。

而充电桩属于重资产投入行业，盈利来源多为“电费+服务费”，由于电费需要扣除成本，因此盈利重点多集中在服务费上，收入来源单一，回报周期漫长。

快电的补贴玩法无疑更加压缩了本已亏损中的运营商的生存空间，因此特来电、星星充电与云快充开始集体围剿快电，并下架了快电70%左右的充电桩。

自此，流量APP和头部运营商从合作走向闹掰。

此外，在快电和头部运营商闹掰之后，四川汽车产业联盟还发布了一份《关于抵制恶性竞争，促进充电行业高质量发展的倡议书》内涵快电。

“国内某第三方充电流量聚合企业对我市部分充电企业给予充电服务费高额或全额补贴的行为，导致我市充电服务费大幅降低甚至归零，市场出现了恶性竞争趋势。” 该倡议书直接表示。

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破局之刃

为了摆脱困局，能链智电正在从第三方平台跨步转型为能源资产运营方。

年报上，能链智电罗列了能源解决方案的具体业务。

总承包服务上，公司能够提供量身定制的一站式建设服务，涵盖站点选址、站点设计和EPC服务，以及聘请第三方承包商来完成施工工作。

采购上，能链智电以批量采购价格从合作伙伴充电器制造商处采购合适的充电器，并将这些充电器转售给充电站。动。

车站升级及其他线下服务上，能链智电提供升级现有充电站的解决方案，包括智能光伏储能和充电的集成。为了补充电动汽车充电服务，能链智电还提供 24/7 离线运营和管理服务。根据不同的需求，充电站可以选择公司的专业运营服务，包括将其日常运营外包，例如充电器和充电站的定期维护和保养。当发生任何设备故障或硬件停机时，他们还可以订购专业技术人员提供的现场维护和维修服务。能链智电根据充电站的运营参数（例如充电站的规模和充电器的数量）收取运营和维护费用。

储能解决方案上，公司充电站实行分时电价，高峰时段和非高峰时段的费率有所不同。能链智电利用强大的数字分析能力构建预测和优化模型，以评估给定充电站的最佳存储容量。公司制定并执行充电站储能设施的安装和现场调试计划。公司还提供能源管理系统，并利用数字分析能力制定调峰、负荷转移和需求响应参与的优化运营策略，从而提高储能和整体充电站运营的性能。

年报显示，其能源解决方案收入从从2022年的810万元人民币增长至2023年的1.873亿元人民币，占总收入58.5%。

此外，能链智电还涉足了目前大热的虚拟电厂业务。

只是，这些业务还性感么？

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