最近着实有点累了，幸好今天吃到了一堆瓜，终于不用原创了，相当于给自己放假了：有券商研究员、有固收交易员、有公募基金经理、有地产、有上市公司、有全球大厂，首先声明今天的大多数瓜不保真，仅供参考和娱乐。下面咱们一个一个说一下（总共7个瓜，留一个瓜明天写）。

今天上午，地产股再迎利好，市场突传大消息，说是相关部门正在考虑一项计划，即让全国各地的地方政府购买尚未售出的存量住房。该方案可能会让银行提供贷款。

今天A股地产股大涨，光大嘉宝、天地源、云南城投等小盘股集体涨停，15号港股休市，明天大家可以期待下，像世茂、融创这些可能又是一波大涨，还有腾讯一季度净利高达502亿，这波400港元势必要破了。

虽然说是传闻，杭州临安区已经打响了试水第一枪，杭州市临安区住房和城乡建设局日前发布公告，经临安区人民政府研究决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。公告显示，本次收购房源面积原则不超过10000平方米，现房或一年内具备交付条件的期房。

易居研究院研究总监严跃进表示，这是一个具备指标性意义的创举，也是国家收储存量房相关讨论的首次落地，为进一步降低库存水平，缓解房地产市场的下行压力指明了方向。

网红经济学家任泽平表示，为优化存量，去库存，可以考虑组建住房银行，收购开发商库存用于保障房。一举多得：1）救烂尾楼，避免居民买单。2）救优质房企，打通现金流，避免金融风险。3）救市场信心，有助于重启市场，当前楼市明显超调。4）不用再多批地建租赁房保障房，避免浪费，有助于改善民生。

天风证券发表研报表示，博弈收储存量房是一个典型的低胜率、高赔率事件，这不是很看好啊，但临安已经开始试点了。

天风表示，政府收购存量住房理论上可以降低库存水平，缓解房地产市场的下行压力，并通过更改用途为保障性住房来实现三大工程的部分目标。

但是政策需要收储多少存量房才能起到托市的作用呢？回答是需要把住宅去化周期压降至18个月以内，需要去掉约7.4个月的库存，这对应了7.7亿平方米销售，约占广义住房库存的29%。

如果政策收储将住房去化周期压缩至18个月以内，大约需要约7万亿元的资金（在空置二手房中仅有25%为有效供给的乐观假设下）。而这些资金大概率只能通过继续举债获得，即收储会直接提升地方政府或城投平台的资产负债率。

在土地财政降温、化债持续推进的情况下，地方政府缺少大规模举债、出资的空间，目前没有看到中央政府要参与地产收储的迹象。

客观来讲，尽管政府对存量住房进行收储确实有望从根源上缓解地产的下行压力，但是从地产调控思路的转变到取得实质性效果之间，仍然有较长的路要走，至少需要中央政府大规模举债并承担可能出现的损失。

所以，天风认为博弈政府收储存量房是一件“低胜率、高赔率”的事件。此类事件一旦发生，右侧的空间较大，因此更适合在右侧交易，而不是在左侧博弈，拐点的信号至少是中央政府明确释放信号将参与地产收储。