近日，万科在举行的投资者关系交流活动上，就近期热点问题作出回复。万科表示，当前公司的确遇到了阶段性经营性困难，流动性短期承压。

这是自3月份债务危机被曝光以来，万科的首次公开承认，并表示接下来将立足自救，保交楼。

此外，万科也对烟台合作方的实名举报、济南万科总经理肖劲被公安机关带走、出国不回的领导蔡平和王润川到底是什么情况等一一作出回应。

三大原因致万科受困

当天，万科董事会主席郁亮、总裁祝九胜和董事会秘书朱旭参与投资者交流，接待了广发证券、花旗证券和招商证券等机构调研，并回应包括烟台合作方举报、高管被边控等一系列热点问题。

图片来自万科公告

从经营情况来看，万科管理层表示，当前万科的确遇到了阶段性经营困难，流动性短期承压。同时，其表示，将首先立足“自救”，立足自身能力和资源自我化解风险，对所有在手业务，全部重新打开和检视，分类进行梳理，并制定针对性方案。因此，提到的一揽子方案不是一个方案，是一系列方案。

其次是用足现有的各类融资工具，万科已积极调集各一线力量，以用好用足中央出台的一系列有利于行业化解风险的政策性融资工具。期间得到了金融机构的理解、支持、指导和帮助。这些大方案最终的目标，就是今明两年的债务规模将下降1000亿元，债务风险获得实质性化解。万科表示，集团所有项目将保证按时高质量交付。

是什么原因导致了目前的挑战？万科在调研时认为，这里面虽然有外部市场变化原因，但更多是企业自身在宏观情况和行业情况发生重大变化时，依然维持扩张惯性，未能及时调整。概括起来主要有三个方面问题：

一是尽管意识到需要转型发展，提出“开发经营服务并重”的经营理念，并实实在在布局了一批基于自身主业、符合国家政策导向的经营服务类业务和业态，但 在实际操作过程中存在步子过大、操之过急的问题。 转型业务超出资源匹配能力，过多占用了开发业务资金，规模过大也导致管理能力跟不上，经营目标未能按计划达成； 二是 尽管意识到高速增长终将结束，但公司的行为未能坚决摆脱行业惯性， 在不少城市包括一些重点城市和一线城市，出现投资冒进和失误。在中央明确提出行业高质量发展目标与要求后，未能对行业普遍存在的“三高”模式进行更为彻底的调整，导致今天出现被动局面； 三是在中央明确做出行业供求关系发生根本变化的战略判断，并为行业新发展模式转变出台一系列重要政策措施后， 对融资模式趋势性变化的认识一开始不够全面透彻， 集团已经启动了房地产融资模式的调整，但从总对总的信用融资为主转向新的融资模式还需要一个过程。

万科表示，今天看起来，可能有些过去的模式和做法已经不适应行业新的发展阶段，公司会全面进行检视和梳理，制定相应的策略。

此外，万科还就近期市场关注舆情进行说明。

在回应烟台的实名举报事件时，万科表示，烟台举报方就万科挪用资金问题于2023年向烟台公安机关报案并被受理。烟台公安机关经过3个月调查取证后，于2023年11月作出决定不予立案。

万科表示，税务机关对烟台万科进行稽查，万科不存在拒不交账的情况， 目前税务机关亦没有认定烟台万科存在偷逃税款之主观故意；合作项目中不存在所谓万科管理团队私人利益。

在回应济南万科总经理肖劲被公安机关带走的具体情况时，万科表示，肖劲属于个人案件，与烟台举报无关。集团已安排北京区域、济南公司向济南政法委及侦办案件的警方沟通情况。警方表示，肖劲案件是其个人案件，与烟台举报无关。济南市政法委表示：肖劲事件是个人问题，要与万科集团，济南万科的正常经营行为区分开；将一如既往支持万科在济南的业务发展，助力“强省会”战略实施；在保障交付工作中，如需要政法系统服务的，安排专人协调对接。

对于近期关于万科高级管理人员边控传闻，万科表示，实际情况是，原华中区域首席合伙人蔡平，孩子在美国出生，现在到了接受教育的阶段，需要家庭陪伴，其于2023年提出辞职并获得公司同意。原总部协同中心牵头合伙人王润川，因前往香港深造提出离职，目前人常住深圳，集团管理层境外公务出行正常进行。集团总裁祝九胜今天刚刚从香港考察项目回来。集团联席总裁朱保全4月14日中午飞往日本进行业务考察。

总负债1.1万亿
银行部分借款已展期

截止到2023年12月底，万科集团总资产约为15048亿元。

在资产细目中，尤为引人关注的是其存货状况。其存货总量为7017亿元，占据资产总额的46.6%，较2022年底减少了22.6%。此外，万科对具有潜在风险的项目采取了审慎态度，2023年新增计提了34.9亿元的存货跌价准备，这直接影响了归属于母公司股东的净利润减少了29.5亿元，而期末存货跌价准备的余额共计79.9亿元。

在负债方面，万科集团期末的负债总额高达11019亿元，其中包括有息负债合计3200亿元，占总资产的21.3%，且以中长期负债为主导。其中，一年内到期的有息负债为624亿元，占全部有息负债的19.5%，剩余的一年以上有息负债为2576.3亿元，占80.5%。

从融资来源分布看，银行借款占61.7%，应付债券占24.8%，其余借款占比为13.5%。值得关注的是，在剔除了合同负债后，万科的净负债率为54.66%，这一比例处于相对安全的范围之内。

在3月份的业绩报告会上，祝九胜透露，银行给了万科宽限期，1-3年逐步转变。

万科称房地产再无法回到高点

万科董事会主席郁亮亦表示，短期来看市场显然超跌。行业已经无法回到此前高点，行业市场依然广阔。在郁亮看来，当前支持房地产市场的政策已大量出台，力度超出以往年度，随着政策效果的体现，相信市场会逐渐恢复。

在市场恢复之前，如何“活下去”才是更重要。当前的万科，已从追求规模和利润，转向谋求安全地生存。

郁亮进一步表示，万科将加大盘活存量、不动产变动产等工作的力度，未来两年削减付息债务1000亿元以上，以保障公司安全。今年万科打破了31年的惯例，做出不分红的艰难决策，也是为这项非常重要的工作创造条件。

郁亮认为，以公司目前的能力，轻装上阵之后，能够更好地、更长久地为股东创造价值。“去年四季度以来，万科得到了深圳国资、金融机构、合作伙伴和市场各方的关心和帮助，对这些善意和支持，万科非常感恩，对外界的批评，万科也很感激。万科管理团队一定不会躺平，会跨过这个关口，把万科变成一家更好的公司。”

朱旭透露，在去年11月的金融机构交流沟通会后，深圳国资协调了多家国企和万科对接，并采取了四大类的措施来以市场化和法制化的方式来帮助和支持万科。

具体包括：一、帮助万科来处置流动性比较低的不动产和长期股权投资；二、市场化的方式来认购万科旗下印力消费基础设施REIT；三、通过深圳国企和万科之间的产业协同，推动多个项目合作。四、积极协调金融资源来支持万科。

以上项目如果全部落地完成，预计可以帮助万科释放流动性在百亿规模以上。

来源：中国证券报、读创财经、不良资产头条等

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本刊法律顾问：广东南国德赛律师事务所 谢炎燊、陈慧霞

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