5月15日，市场全天震荡走低，三大指数均跌近1%。截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.9%。

板块方面，房地产、ST板块、磷化工、贵金属等板块涨幅居前，证券、电力、Sora概念、CRO等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。沪深两市今日成交额7611亿，较上个交易日缩量635亿。

今天港股休市，A股交投也不太活跃，早盘盘初一度出现急跌。

比如上证指数，开盘不到20分钟就下探至3128点，似乎有回补上周一（5月6日）跳空高开缺口之势。

不过很快，中小盘股明显发力，又把指数稍稍托了起来。全天来看，“阻止”指数回补的主力，来自房地产、家电等板块。

然而尾盘又有反转——在证券板块意外跳水的压制下，这一缺口最终被补上，沪指甚至跌破3120。

一般来说，指数在下跌到补缺口后，接下来是触底反弹或继续下跌，主要取决于后续市场量能和向上的动能。

有分析认为，房地产板块是本轮行情启动的源头，今天的异动至少说明市场对于房地产的预期比较丰富。那么，盘中传出的“小作文”是否靠谱呢？

又见“小作文”流出
地产板块爆发

其实早盘盘初，房地产板块整体是低开的，短暂落后于昨天爆发的泛AI线。但10点前，板块出现第一波小拉升，10点40后再度发力，奠定了领涨地位。

个股方面，光大嘉宝、天地源涨停，信达地产、滨江集团触及涨停，万科A也明显走强。究竟发生了什么？据券商中国，市场上流传两大利好：

首先，市场传出，相关部门正在考虑一项计划，即让全国各地的地方政府购买尚未售出的存量住房。该方案可能会让银行提供贷款。

但需要注意的是，类似的方案已经传过几个版本，但至今皆未见官方证实。

其次，今天市场还流传：如果欧洲央行如期降息，中国央行可能会在6月份下调利率。因为，在欧洲央行之后降息可能会降低对人民币汇率的影响。今天MLF维持量价平稳，但若后续降息，必然会利好房地产市场。

正因为尚未证实，这些消息对行情的助推力度，显然不应高估。但房地产板块的近期走势确实比较健康，因此我们可以沿着消息提到的逻辑加以分析。

比如，收储存量房的可行性究竟有多高？

东吴证券分析，政府花钱几乎是地产出清过程中绕不开的话题。近期，市场对于政府成立统一平台、在全国范围内进行地产收储的政策讨论不断升温。在调控地产结构性供需失衡的过程中，要较为“无痛”地解决出清问题，政府花真金白银、补足缺失的需求、降低库存是关键的一环。

钱从何来？东吴证券分析，中央财政可能是终极答案。以郑州模式为例，通过政府平台收购二手房、撬动新房的模式确实颇具新意，但是在地方化债的大背景下，从哪获得收购二手房的“启动资金”是急需解答的现实问题——从银行或者央行获得资金可能都意味着地方政府要被迫加杠杆；同时考虑到央地之间“因城”协调的复杂性，可能由中央政府成立统一的平台是比较快捷和现实的选项。“不过需要注意的是，来自钱的压力可能有点大，预计此次收储的资金规模在7万亿元左右。”

另一方面，近期各级政府正积极采取调控措施以促进市场平稳发展。

据光银国际梳理，整体而言，今年政府出台了“白名单”制度等相关政策，保障房企合理融资需求，并在中央政治局会议上首次提及消化存量与优化增量，强调压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人权益。各优化政策的落地多方面支持内地房地产市场。

地产股的强势，一定程度上也带动了以厨卫电器为代表的家电板块上涨。

银河证券指出，随着未来扩内需、促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏，当前板块估值依然具备安全边际。建议关注三条投资主线：

一、有望受益于内外销改善的白电龙头；

二、有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头；

三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器。

国联证券复牌一字涨停
券商板块为何大跳水？

与房地产板块明显形成反差的，是今天高开低走的证券板块。

昨晚，国联证券公告称，拟发行A股股份购买民生证券100%股份，并募集不超过20亿元（含本数）配套资金。

今天早上，国联证券复牌，竞价第一秒便是涨停，9点25分时封单金额高达95亿元。

但开盘后截至收盘，虽然成交金额并不多，但板上资金撤单明显。

相应地，短线资金借势选择了兑现，导致券商板块跳水明显。截至收盘，仅有国联证券、长江证券上涨，而近期表现强势的浙商证券、太平洋开盘就直线跳水。

有业内人士分析，情绪上或是与近期券商行业惨淡的一季报以及接连出现的罚单不无关系。券商行业的基本面已经见底，且行业的并购与重组加速这一预期正在逐步兑现。

据了解，除国联证券并购案外，目前正在推进券商股权收购的主体包括浙商证券收购国都证券股权、方正证券与平安证券合并、华创证券收购太平洋10.92%股权等。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑 肖芮冬

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