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用数据深挖行业机会

读懂2024潜力行业

IMF上调全球今年GDP增长预期

4月17日消息，国际货币基金组织（IMF）发布了《世界经济展望报告》和一份有关金融稳定风险的报告。报告预测，2024年和2025年的全球经济增速将保持在3.2%，较1月份时的3.1%高出0.1%。总体通胀中位水平将从2024年底的2.8%下降至2025年底的2.4%。

IMF首席经济学家古林查斯表示，虽然存在许多悲观的预测，但世界避免了一场经济衰退。如今，大多数指标都表明，全球经济将实现软着陆。值得一提的是，在报告中，IMF对美国政策制定者们提出了罕见直接的批评，称美国近期在发达经济体中表现出色，但这部分是由于不可持续的财政政策所推动的。（综合华尔街见闻）

｜点评｜比起小幅上调的全球GDP预期，IMF认为全球经济衰退的风险已经消散更为重要。全球疫情影响逐渐减弱后，欧美国家纷纷转向紧缩的财政政策以应对日益增高的物价水平。好在欧美国家居民在补贴期间储蓄率提高，对商品需求的回落速度并不快，企业裁员势头很快结束，就业市场回暖反过来又支撑了消费环境的稳定，形成正向反馈，最终避免了全球经济陷入衰退。

不过，全球经济发展并非齐头并进。美日经济回暖趋势明显，欧洲经济修复的势头则相对较弱。美元近期的强势表现，加重了非美元货币的贬值压力，对各国央行未来的货币政策制订规划产生重大影响。

亚洲多国开启货币保卫战

4月17日消息，美联储主席鲍威尔再挫降息预期，美元指数涨幅迅速扩大，涨至106.50上方，连续三日创五个月来新高。美元“重压”下，不论是日元、印度卢比、韩元等亚洲主要经济体货币，还是印尼盾、越南盾、菲律宾比索等东盟国家的小币种，都正在承受新一轮的卖压，各国央行正迅速行动。

据韩国财政部声明，韩国财长崔相穆和日本财相铃木俊一会面，均对韩元和日元走弱感到忧心忡忡。两位官员提及，他们可能会针对反复无常的汇率波动采取行动。韩国央行行长李昌镛称，近期韩元的疲软走势略显过头，针对汇率波动问题，韩国央行有工具来采取行动。泰国央行近期提到，将继续密切关注外汇市场的波动。（华尔街见闻）

｜点评｜不仅是亚洲国家的货币，全球非美元货币年内大多数都出现了不同程度的贬值。美国经济数据修复速度较快，支撑美元汇率一路走高，其余经济复苏相对较慢的经济体货币贬值压力倍增。从亚洲央行们的动作上看，现在基本停留在口头干预阶段，试图扭转货币贬值的颓势。

口头干预对整体经济产生的实际影响较小，然而，这种方式一般仅在初期有效，对市场的威慑性将逐渐减弱。在金融政策方面，如果央行决定干预汇率走势，则需要通过调整货币政策或限制资本外流等方式进行。二者对经济的负面影响都不小，加息抑制国内经济发展，加强资本管控则不利于外资流入。美联储对于降息举棋不定的态度，令全球其他央行们焦头烂额。

近三十城支持房贷商转公

4月16日消息，郑州市住房公积金管理中心就“商转公”事项向社会公开征求意见，并在文件中提供了两种“商转公”转换方式。按照贷款100万元、30年等额本息计算，目前郑州首套房购房者“商转公”后月供可减少475.21元，一年省下利息5700多元。2023年以来，已有近30城对“商转公”贷款予以支持。

在很多地方，“商转公”并非一项全新政策，但部分城市因为前期资金紧张等原因暂停了该项业务。例如郑州住房公积金管理中心曾于2015年以前开展过“商转公”贷款业务，后因资金趋紧暂停了该项业务。（第一财经）

｜点评｜“商转公”对已经身负房贷的购房者来说是个好消息，可以实打实地少还月供。存量商业房贷利率下调的评估周期和流程较长，去年底大规模下调过一次后，很多人的房贷利率还是和现行利率具有不小差距。在全国房价回调期间，支持“商转公”来平衡高位购房者的心理，能够增强楼市整体信心。同时，变相增加了居民收入，对消费领域起到促进作用。

放松“商转公”的政策并不适合所有城市，每座城市公积金池子中的资金就那么多，对于人口净流出和老龄化的城市，公积金缴存金额逐渐递减，自然无力扩大公积金支持范围。

中国公司联手日企在日本推出短剧

4月17日消息，日本初创公司GOKKO与中国公司上海嘉书科技有限公司合作，计划在日本市场推出近60集的竖屏短剧，每集90秒。嘉书科技为GOKKO提供短剧的原创故事，拍摄和剪辑由GOKKO负责，预计最早将于4月中旬通过嘉书科技面向日本市场开发的App“TopShort”上线。

公开信息显示，上海嘉书科技成立于2020年，2021年6月开始提供微短剧服务，目前在韩国和美国也提供视频内容。该公司获得了中国大型网络服务企业腾讯、美国风险投资巨头红杉资本（Sequoia Capital）等知名机构的投资。（综合凤凰网科技）

｜点评｜随着短剧在2023年迅速走红，中国的短剧创作市场迅速扩张，随之而来的就是监管的铁锤与行业的内卷，短剧的创作难度与创作成本都在快速提升。在此背景下，短剧对海外市场的拓展并不令人意外。而日本市场与中国在文化上近缘，对于内容创作来说，也算是一个较好的试水对象。

相较于国内较为成熟的市场环境来说，海外短剧能够获得的预期收益或许更高，但面对的挑战或许也更多。摆脱了短视频平台的推流成本后，短剧的获客与盈利模式或许都需要结合当地市场重新打磨，而内容的本地化与创作流程的跑通也需要持续摸索。出海并非必胜法，特别是对于初创公司来说，同样是一场风险不小的赌博。

老牌日本美妆高丝将关闭天猫旗舰店

4月17日消息，日本老牌美妆公司高丝在天猫的同名旗舰店日前发出公告，称将于2024年4月19日结束运营。除了天猫旗舰店，高丝官方在线商城已于去年8月关闭。不过，高丝的线下店铺以及微信小程序的商城上还可以购买产品。高丝集团表示，此次渠道关闭为战略性调整，目前暂无其他新计划。

据悉，高丝为日本知名化妆品制造企业，自1948年起发展自有品牌，旗下共拥有KOSE高丝、COSMEDECORTE黛珂等多个品牌。高丝于1988年进入中国市场，至今已有36年，本次关闭的天猫高丝化妆品官方旗舰店已运营超过14年，累计粉丝达88.5万。（综合第一财经）

｜点评｜作为最早进军中国市场的一批外资美妆企业，高丝在中国市场的收缩终究是有些“时代的眼泪”的意味。从2023年的财报来看，高丝在中国市场的销售额下滑明显。其中既有国产美妆品牌崛起的原因，也有高丝在中国的品牌定位混乱的原因。

面对当前中国市场的现状，还有外资美妆品牌进行了市场调整，包括日本资生堂旗下品牌茵芙莎（IPSA），花王旗下的三个子品牌，以及美国彩妆品牌贝玲妃等多家企业均有闭店、关停、收缩经营的操作。面对国产品牌的崛起，外资同样要思考对策，寻求变化，这样才能在愈发激烈的竞争环境中，再次赢得中国消费者的青睐。

东吴证券被监管部门立案调查

4月16日，东吴证券发布公告称，因涉嫌国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务未勤勉尽责，证监会根据相关法律法规，于2024年4月8日对东吴证券立案。东吴证券在公告中表示，目前公司经营情况正常，将积极配合证监会相关工作，并严格按照监管要求履行信息披露业务。

据中国证监会调查，国美通讯2020年非公开发行股票构成欺诈发行，目前已被标记退市警示风险；紫鑫药业被判定于2013年—2021年期间存在财务造假行为，目前已于去年8月4日被深圳证券交易所摘牌。上述两家公司在上市时均由东吴证券担任保荐人。（综合21世纪经济报）

｜点评｜东吴证券的IPO保荐项目质量在业内也算饱受诟病。从过往数据来看，东吴证券保荐的项目往往质量一般，募资金额不大，但保荐佣金率偏高。就算抛开这两家财务造假的案例不谈，东吴证券过往的IPO保荐项目中也不乏业绩变脸、信披质量糟糕的情况。

回顾全年，2024年目前已有三家券商遭到立案。随着新“国九条”的落地，监管机构将目光聚焦在上市把关、严抓“看门人”责任上，而东吴证券过往的做派，正是证监会严抓严打的对象。结合日前多个IPO项目集中撤回的现象来看，这场围绕股票市场的整顿，其影响还在不断发酵。

多家银行理财下调产品业绩比较基准

4月17日消息，多家银行理财子公司对旗下理财产品的业绩比较基准进行了下调。3月开始，由于理财的报价下降的幅度追不上底层资产收益下行的速度，导致理财报价和底层资产的价差逐步收窄，甚至出现倒挂。进入4月中旬，苦苦支撑的银行理财终于采取了行动。包括华夏理财、光大理财、平安理财在内的多家理财公司纷纷发布公告，下调旗下产品业绩比较基准。

据不完全统计，此次参与业绩比较基准下调的产品中，调整前业绩比较基准下限在3.0%—4.0%之间的都调整到了3.0%以下；部分调整后业绩比较基准下限仍在3.0%以上的产品，调整前业绩比较基准都在4.0%以上，甚至超过5.0%。值得一提的是，此次部分理财产品的业绩比较基准下调还伴随着相关费率的优惠。（界面新闻）

｜点评｜业绩比较基准是银行理财产品的一个参考性指标，用于提供给投资者一个可能收益的预估，但它并不代表实际收益承诺。一般来讲，银行理财产品一般业绩较为稳定，大部分投资标的为定期存款、债券等相对稳健的理财产品。近两年来，金融行业向实体经济让利成为大势所趋，贷款利率不断下调。为了平衡息差，银行下调存款利率的速度更快，造成大额存单、同行存单等产品的收益下滑。银行理财产品的业绩很难维持原有水平，只能选择调整比较基准，降低投资者预期。

对于已经持有理财产品的投资者而言，业绩下降的事实早已发生，调整比较基准只是让净值曲线的比较图好看一些，费率优惠远不能弥补业绩走弱的损失。

周三两市高开高走沪指涨2.14%

4月17日，市场全天高开高走，三大指数均涨超2%。大小指数走势分化，微盘股指数涨超8%，全市场逾千股涨超9%。盘面上，低空经济概念股持续活跃，存储芯片概念股开盘大涨，工程机械板块再度走强。AI概念股集体反弹，其中Sora概念方向领涨，算力、CPO方向震荡走高。总体上个股涨多跌少，全市场超5100只个股上涨。沪深两市成交额共计9185亿，较上个交易日缩量287亿。北向资金全天净卖出2.32亿，其中沪股通净卖出2.55亿元，深股通净买入0.23亿元。

截至收盘，沪指报3071.38点，涨2.14%，成交额为4163亿元；深成指报9381.77点，涨2.48%，成交额为5022亿元；创指报1797.31点，涨2.11%，成交额为2070亿元。（财联社）

｜点评｜证监会对“国九条”进行补充说明后，市场对于小盘股不加选择地抛售情绪大为缓解，周三两市情绪迅速修复。从盘面上看，涨幅靠前的均是近两天来回调较深的板块，微盘股全天大涨。无论如何，加速绩差股出清是未来A股改革的重点，在个股快速修复的背景下，仍有不少ST个股被按在跌停板上。

市场偏好从炒作题材股转为重视价值投资，不是一纸文件就能立马转变的，需要循序渐进。所以，周三个股涨幅榜中题材股的身影也不少。从整体上看，A股对政策过度敏感，情绪风潮带来剧烈波动的背后，新的市场生态正在酝酿。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

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